销量涨了，出口翻倍了，广汽怎么反倒预亏了40多亿？

广汽集团甩出一份2026年半年成绩单，数字挺吓人——预计上半年净亏损40.6亿元到45.7亿元。扣非净利润更是亏了48亿到56亿。四十多个亿，一天亏掉两千多万，看上去不太理想。

但你再看看另一组数字——上半年广汽卖了77.31万辆车，同比增长2.35%。新能源车销量占比超过六成，自主品牌卖了34.6万辆，大涨35.69%。埃安更是猛，18.16万辆，同比增长67.08%。海外出口12.15万辆，同比增长132%，半年出口规模已经接近去年全年水平。销量涨了，新能源转型也在提速，出口更是翻倍增长——但账面上却亏得更狠了。这账，到底怎么算的？

广汽集团

官方怎么说？

广汽的公告写得很实在，三条原因：

第一，国内市场竞争加剧，自主品牌持续加大销售投入，加上产品销售结构变动、上游原材料成本上涨，自主品牌利润下滑。

第二，合资品牌经营承压。具体来说，终端销量下滑、销售投入持续加大、原材料上涨等都是重要因素，公司投资收益同比减少。

亏算原因

第三，汇率波动产生汇兑损失，又补了一刀。显然，对于上半年亏损的原因，广汽集团给出了较为明晰的解读。

翻译下，可能就是自主品牌利润不如之前那么高，合资品牌压力比较大，同时汇率还对利润造成了一定的损失。

综合以上各种因素，2026年上半年，广汽集团预计亏损。而且，亏损额度预计达到了40.6亿元到45.7亿元，还挺高。

但是，车宇世界认为，如果你只盯着“亏”字看，可能就错过了真正的故事。

预亏公告

合资：一个“承压”，一个“稳住了”

广汽集团官方数据显示，广汽本田上半年卖了6.83万辆车，同比下滑55.82%，几乎下滑了6成。6月单月1.4万辆，虽然环比上涨了5成多，但是同比跌了53%。

曾经年销70万的合资巨头，现在上半年的平均月销1万多台。雅阁（参数丨图片）、飞度、缤智、型格这些经典车型，月销普遍不如此前高。

显然，从销量上来看，2026年上半年，广汽本田依然下滑较为严重，达到了5成以上，承受了一定的压力。

产销快报

但广汽丰田的表现，却不一样，整体表现依然稳健。而且，在国内车市合资品牌整体承压的情况下，它的销量还稳中有升。

广汽集团官方数据显示，2025年上半年广汽丰田卖了35.6万辆，月均销量直逼6万台。同比增长3.29%。3月、4月、5月连续三个月登顶合资车企销量榜首。7月2日，广汽丰田还迎来了第1000万台量产车下线，跻身“千万量级大厂”。

而且，车宇世界发现，支撑广汽丰田的不是低价走量车，而是凯美瑞、汉兰达、赛那三大旗舰持续发力，智能电混双擎车型占比达到54%。铂智品牌上半年卖了5.2万台，铂智3X连续10个月蝉联合资纯电销量冠军。

一个继续承压，一个稳住，合资这张牌，广汽还没打完。

铂智7

自主和海外市场，是真正的亮点

车宇世界认为，如果说广汽上半年的成绩单里有什么让人眼前一亮的东西，那一定是海外市场和自主销量大涨。

官方数据显示，2026年上半年，广汽传祺累计销量为16.4万台。与去年同期相比，销量上涨了12.36%。

埃安涨得更猛。官方数据显示，2026年上半年，广汽埃安的累计销量为18.1万台。相比去年同期，销量上涨了67.08%。

海外市场方面，上半年自主品牌出口12.15万辆，同比增长132%，半年出口规模已接近去年全年。美洲、亚太、中东、非洲、欧洲五大区域同步实现高速增长。

传祺E8

墨西哥市场，AION ES与AION UT双双跻身新能源BEV销量前十。玻利维亚，GAC品牌连续多月蝉联中国品牌乘用车销量冠军。新加坡、泰国、马来西亚、印尼——广汽的海外版图正在多点开花。

广汽年初定的海外目标是全年25万辆、冲刺30万辆。上半年干了12.15万辆，完成率接近一半。在国内市场卷不动的时候，海外成了广汽最有力的增长曲线。

AION N60

转型的账，不能只看眼前

2025年启动的“番禺行动”，正在一步步落地。

总部搬到了番禺，离生产一线更近。冯兴亚说了一句话挺有意思——“我们把办公室搬到离炮火最近的地方，让听到炮声的人呼唤炮火”。业务单元（BU）重组完了，昊铂埃安BU率先组建，2026年1月传祺BU也成立了。广汽自主品牌已经形成以BU为核心的全新运行架构。

跟华为的合作也出了成果。联合打造的高端品牌“启境”首款车型GT7，6月26日在杭州上市。售价20.99万到32.99万元，上市24小时大定订单突破5200台，90后、00后用户占比超过六成。预售时5小时订单就破万了。全国90座城市300家门店陆续启动。

启境GT7搭载了华为乾崑智驾ADS 5。这是广汽与华为深度合作的第一款车，也是“番禺行动”后面向市场的一场硬仗。

这些动作，短期内都是“钱”——研发要钱，渠道要钱，品牌建设要钱。但放在更长的时间维度看，这些投入是在为下一阶段蓄力。广汽把2026年定位为“内部装修”攻坚阶段，可能就是这个意思——先把地基夯实了，再谈盖高楼。

AION N60

本文结语：

广汽年初定的全年目标是200万辆，上半年完成率不到四成。下半年要卖近123万辆，月均超20万辆。在合资承压、新能源竞争白热化的当下，这个任务有多难，不用多说。

但车宇世界认为，广汽手里的牌还没打完。合资有广汽丰田稳着，自主有埃安和传祺在冲，海外在放量，启境刚开局。

这些牌怎么打、什么时候打，或许会成为广汽集团什么时候走出转型阵痛的重要因素。这些，我们还是让时间来给一个答案。

转型这件事，从来都是先苦后甜，也从来不是只看眼前。你怎么看？评论区聊聊。

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本文为车宇世界原创文章，凌清/刘帅审阅，总第14186期，部分图片来源于网络，标注来源的数据及相关资料均为引用。车宇世界原创版权所有，侵权必究。