北京
一家韩国芯片商，要在纳斯达克测试全球投资者对AI供应链的热情还剩多少。
本周五，SK海力士的股票将在纳斯达克挂牌交易。这家公司为英伟达供应高带宽内存芯片，是AI算力链条里绕不开的一环。一个月前，SpaceX先一步登陆纳斯达克全球精选市场，代码SPCX，融资额据说冲到860亿美元，刷新金融市场的IPO纪录。现在轮到SK海力士了，监管文件显示它计划通过美国存托凭证募资约280亿美元。
Wedbush科技分析师Dan Ives给CFO Daily的邮件里把这件事看作AI交易扩散的信号：“韩国芯片股站到舞台中央，说明AI行情正在往外蔓延。”但同一天，晨星股票分析师Jing Jie Yu给了另一套判断：SK海力士单独在美上市，不太能当作市场温度的晴雨表，因为全球投资者对内存股和科技股的情绪本来就比较一致。不过他也补了一句，“我确实觉得美国本土和全球投资者对这次发行兴趣不小——它给之前不太碰得到韩国股票的人开了一扇方便门。”
晨星在7月1日调高了SK海力士的公允价值估算，理由是当前内存上行周期比预想中猛烈得多。但报告的结论偏保守：行业周期性摆在那里，股价已经跑了一大截，继续往上冲的空间有限。晨星还特别指出，相比美国同行美光科技，SK海力士的股价仍处在折价区间。
过去12个月，SK海力士在韩国上市的股票涨了大约770%，6月从高点回撤20%后依然维持这个涨幅。美光同期涨了约700%，略逊一筹。两组数字摆在一起，说明内存赛道的热度并不是某一家公司的独舞。
这次上市还可能成为更大一波科技IPO潮的前哨站。越来越多机构把2026年下半年看作窗口期。泛大西洋投资6月份发了一份“2026 IPO回归”报告，预计下半年估值折价会收窄，中等市值和被忽视的板块重新进场，投资者从超大交易的获利中腾挪资金，流向核心AI和半导体之外那些还没被挤满的角落。
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