海博思创张剑辉：储能的长期主义

内蒙古的库布其沙漠腹地，一排排白色储能集装箱阵列与升压站矗立于戈壁之上。而在千里之外的北京集控中心内，大屏幕正实时显示着项目的运行数据。

这座2025年12月全容量并网的2,000MWh独立储能项目，是鄂尔多斯大型储能电站群的关键一环。项目储能设备供货与电站运维方，正是成立15年的储能龙头企业——海博思创。公司依托自研的储能系统、变流器与覆盖全生命周期的智能化运维技术，为电站提供专业运维技术支撑。

“储能真正的价值，不是交付完设备就结束了，而是在于提升资产全生命周期的收益。”海博思创创始人、董事长兼CEO张剑辉在接受福布斯中国采访时强调。

张剑辉指出，储能电站的价值，体现在20年全生命周期的持续回报。对于储能系统和整站而言，也许使用的零配件差别不大，但把同样的零件交给不同的“大脑”去控制，最终实现全生命周期的收益可能会差一倍。

依托成熟的全链条技术体系，海博思创在国内提供运维服务的多个电站，测算出的全生命周期收益显著高于行业平均水平。在海外市场，海博思创依然展现了其硬核竞争力，2025年，在德国某项目竞标中，面对竞争对手的低价攻势，海博思创凭借全生命周期技术服务能力和更高的预期资产回报率成功中标。

张剑辉用“微笑曲线”理论阐释核心战略：产业价值链中，研发设计与服务运维位于两端高附加值区间，而单纯的制造组装处于中间最低谷。2025年“136号文”发布后，海博思创全面向“微笑曲线”两端延伸，尤其是运维服务领域。“如果不去做服务的延伸，就只能卷在单纯的制造端，也就是‘微笑曲线’的底端，陷入无休止的低价竞争。”张剑辉说。

不同于常见的出货量数据，张剑辉给出了另一个关键指标——已投运电站装机量。他强调，海博思创的每一个GWh都对应真实并网运行的电站，这正是其构建数据壁垒的核心根基。根据中国电力企业联合会统计，截至2025年年底，国内已投运电站装机量排名中，海博思创位居第一。根据标普全球能源2025年下半年发布的统计报告，在包含已投运及签约项目的综合排名中，海博思创位列中国大陆市场第一。

事实上，海博思创并非外界认知中单纯的系统集成商，而是具备从电芯到3S（电池管理系统BMS、能量管理系统EMS、储能变流器PCS），到储能系统集成，再到电站运维、电力交易的全栈技术和服务能力。

正是这种超越传统集成商的定位和实力，推动了资本市场对海博思创价值的重新评估。上市之初，市场曾将其视为传统制造企业，对应市盈率约15.9倍，市值为113.4亿元。随着“制造+服务”转型战略的深入，估值逻辑被彻底重塑。截至2026年5月29日，其动态市盈率达47.5倍，远超传统制造业，市值超500亿元。

同时，海博思创业绩持续快速增长。过去五年（2021年至2025年），公司营收与归母净利润均实现跨越式增长：营收从8.4亿元增长至116.1亿元，增长近14倍；归母净利润从0.1亿元增长至9.5亿元，增长超86倍。2025年营收、归母净利润同比分别增长40.4%和46.8%；2026年一季度净利润同比大增117%。

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解构微笑曲线

海博思创的故事始于2011年。成立之初，公司便中标国家电网微电网储能项目，自此深耕电力储能赛道。2017年，公司正式确立“以储能系统集成为核心”的战略方向，聚焦电网侧和发电侧的大型储能项目，为后来的快速发展并向运维服务领域延伸打下了坚实的技术底座。自2021年起，乘着储能发展的东风，公司进入规模化快车道，用5年时间完成了从1GWh到50GWh的装机量跨越，积累了海量的电站运行数据。而新一轮战略转折点，则是公司2025年上市后全面向以储能为核心的综合能源服务商转型。

“如果只做制造，我们不可能保持行业领先地位。”张剑辉直言不讳地说：“制造业发展到一定程度，避免不了产能过剩、低价竞争的局面，很容易抵达行业天花板。但向下继续向运维、电力交易等环节延伸，价值空间则要大得多。”

也正是基于此，海博思创构建起一道以“数据+AI”为核心的护城河，传统制造商的壁垒是产能，而海博思创的壁垒是全球超50GWh并网电站积累的超300TB的运行数据和经过市场验证的AI算法。当大家还在拼工厂规模时，海博思创已经将目光转向“智慧大脑”。当同行还在为集采订单拼价格时，海博思创已率先突围。这家公司不是异类，只是更早听见了市场真正的声音。

“真正做储能资产运维的企业中，我们一定要做NO.1。”张剑辉目标明确地表示：“资本只认识前三名，我们要让市场记住，海博思创就是储能资产运维的代名词。”

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延伸价值边界

数据护城河的构建，离不开技术底座的支撑。海博思创对全球50GWh装机量积累的数据进行建模，形成“装机增长-数据积累-模型优化-效率提升-更多装机”的正向数据飞轮。

为此，公司组建了行业领先的AI团队，开发行业垂类模型，深度嵌入AI算法，为产品研发直至电力交易的全链条提供智能化支持。其中，其在蒙西区域项目的设备状态模型使电站综合效率超过91%（行业平均83%），可靠性达99.5%（行业平均98%）。通过AI技术持续提升电价预测能力，峰谷预测准确率优于行业平均水平，蒙西区域项目交易收益水平领先区域平均水平15%以上，领先全市场整体水平20%以上。

这套整体性能力，在AI浪潮中被进一步放大。当AI浪潮席卷全球，储能从电网辅助设备升级为核心能源底座。张剑辉指出：“储能通过峰谷套利、绿电消纳和供电优化，能从根本上降低AI的能源成本。”

如今，海博思创正融合储能与算力中心电力架构：用储能替代部分传统UPS设备和柴发设备，降低算力中心的初始投资与运维电费。更重要的是，“新能源+储能”组合能在电网薄弱地区快速部署分布式算力节点，满足自动驾驶、工业智能等低延时AI应用对稳定绿电的刚性需求。

算电协同是下一步战略重心，海博思创的“储算一体化项目”将在今年下半年落地，并创新探索“储能+智算中心”联合运营模式。过去三个月，张剑辉几乎所有空闲时间都花在研究算力产业链上，他说：“AI会加速企业发展，企业掌舵人的认知层级差距，会经由AI成倍放大，差距或将拉开十倍乃至百倍。”

尽管海博思创在2023年才真正启动出海，但凭借“产品+服务”的实力保障，海外业务获得了爆发式增长。2025年海外营收9.5亿元，同比增长76.6%；而2026年截至5月底，海博思创当年新签和已中标的海外订单则近16GWh，海外客户已遍及欧洲、亚太、北美和南美地区。

“今年，我们计划在欧洲、东南亚试点储能电站资产的运维业务，把国内的运维模式和成熟经验复制到海外。”张剑辉说，“全球储能牌桌上的核心玩家屈指可数，我们的目标是成为全球领先的储能资产运维服务商。”

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掌舵人的紧迫感、危机感

企业战略的选择和落地，最终要回归到人。而海博思创的战略选择则根植于创始团队的多学科交叉基因。张剑辉是清华大学电力系统自动化专业出身，后赴美攻读电气工程与计算机科学博士学位，毕业后从事芯片设计研发工作，拥有近30年电力行业经验；首席技术官钱昊在美国取得博士学位，多年来深耕电气工程与电力电子；运营总裁舒鹏毕业于斯坦福电化学材料专业。正是这种融合，让海博思创能够实现从底层硬件到上层算法的全栈自研。

张剑辉每天的日程总是排得满满当当。他说：“过去几年来公司经营表现稳健，现阶段企业基本面无忧、不存在生存压力，但我还是有强烈的紧迫感，恨不得把一天当三天用。”深究其紧迫感的来源，张剑辉的回答是来自人才储备：“行业进入变革期，AI和电力交易的高端人才，一将难求。”也来自组织管理：“公司规模从2021年的300多人扩张到现在的近2,000人，在快速增长的同时如何让公司管理能力同步跟上？这是一个必须直面的挑战。”对于行业激烈的竞争，他坦言：“面对行业竞争，对手是万亿级巨头，我们只能靠更快的反应速度、更精准的战略判断和更极致的服务取胜。”

“如果只是守着传统制造业务，我们完全可以躺平。”他笑着说：“但现在我们在做引领行业的事，独立储能的资产运维、算电协同的模式创新、钠电的新型技术应用、海外项目的全球突破。这种挑战感让我每天都充满激情。”作为CEO，张剑辉说自己要当好舵手的角色：“公司的战略要有定力，方向不能偏离。在配储时代，我们通常根据业主需求落地产品与解决方案；行业迈入市场化新阶段后，公司得以探索多元化商业模式，我们更想做一个对行业有价值的企业。”

从2011年的初创公司发展成为2025年的“储能集成第一股”，再到如今的行业领先的以储能为核心的综合能源服务商，张剑辉用15年完成了从起点向高价值区的跃迁。当电力与算力深度融合，那些回归资产本质、深耕服务价值的企业，有望在下一个发展阶段占据更有利的位置。

以下是福布斯中国与张剑辉对话内容节选：

福布斯中国：储能项目金额大、运行周期长达20年，海博思创与客户之间的信任通常是如何建立的？

张剑辉：

信任非一蹴而就，源于长期的能力验证与价值交付。我们深耕行业15年，从火储调频、新能源配储，到2024年率先布局独立储能，每一步都基于对电力系统的深刻理解，踏准了发展节奏。信任的基础是能力，我们在技术、产品、服务和品牌上已形成综合优势。业主更看重20年持续稳定的收益，而非低价。我们用实际运行数据，以量化收益证明能力，这是建立长期信任最有效的方式。

福布斯中国：2025年储能行业价格战愈演愈烈，海博思创却实现了营收和利润的双高增长。您认为公司增长最关键的支撑是什么？

张剑辉：

核心支撑在于我们提前完成了从设备思维到资产思维的转型，以及由此形成的服务能力。当整个行业还在比拼硬件价格时，我们已经跳出了这个泥潭，通过提供从项目开发、资产运维，再到电力交易的全链条服务，帮助客户实现资产收益最大化。正是这种基于价值而不是基于价格的差异化商业模式，支撑了我们2025年的高质量增长和发展韧性。

福布斯中国：从交付设备到交付收益的转型，海博思创在内部能力建设上做了哪些根本性的改变？

张剑辉：

这是人才、技术、运营与组织的系统性变革。首先统一思想，树立资产思维和服务思维，快速达成共识并强力执行。在组织上，我们组建了电力交易、数字化运维和收益分析复合型团队，集电力专家、电化学工程师、数据科学家、金融分析师和交易员于一体。构建了贯穿全生命周期的运维体系，从前端开发到后台保障，全围绕提升资产收益展开。目标不仅是交付合格电站，更是交付能持续20年创造稳定收益的优质资产。

福布斯中国：海博思创一直强调“制造+服务”的战略定位，这个定位具体包含哪些内涵？与传统的系统集成商有什么本质区别？

张剑辉：

我们以“制造+服务”为定位，核心是构建“硬件+软件+数据+交易”的闭环能力。我们懂技术、设备、运维与电力交易，能为客户带来可量化的真实价值。不仅建电站，更重运维，提升IRR（内部收益率）和系统效率，从而提高整体收益。模式创新易模仿，但基于海量数据的能力壁垒难以复制。我们用数据训练AI，实现安全预警、故障预测、智能调度和交易策略的持续优化，这正是与传统系统集成商最本质的区别。

福布斯中国：能否具体介绍一下海博思创在储能技术和运维方面的核心指标优势？这些优势如何转化为客户的实际收益？

张剑辉：

从规划设计、设备选型、系统集成，到运行控制、运维优化、交易策略，每个环节都直接影响电站未来十到二十年的收益。我们提供定制化设计与全生命周期服务，在多项核心指标上建立明显优势。

硬件层面，单舱容量大、能量密度高、占地面积省，直接降低初期投资。系统效率上，我们实现高并网点效率和在线率，精准控制电芯温差，显著降低辅助功耗，有效延长电池寿命。运维层面，预测性维护模型实现高故障诊断准确率，大幅提升运维效率，降低运维成本。这些技术优势最终转化为客户实际收益，我们运维的电站全生命周期收益显著高于行业平均水平，标杆项目表现尤为突出。

福布斯中国：AI在储能业务中，特别是在电力交易这个关键环节，发挥了怎样的颠覆性作用？

张剑辉：

电力交易是AI深度赋能的典型场景，AI改变了运行逻辑。传统模式依赖人工经验，交易员需同时处理数十个变量，人脑算力有限，决策易简化，常错失价格高点或误判，导致收益不稳。

通过AI持续迭代，我们显著提升了策略精度与收益。AI实时分析海量多维数据，快速识别市场规律与价格趋势，决策比人工更准更快。AI电力交易能力已成为核心竞争力，并应用于自动故障预警、方案生成与策略校准，实现收益可视化与可衡量。

福布斯中国：在您看来，当前储能行业企业之间的核心差距体现在哪里？未来什么样的企业才能在激烈的竞争中胜出？

张剑辉：

核心差距已从制造端转向服务运维端。未来竞争不比产能和价格，比谁能把设备变成持续赚钱的资产。具体在三方面：第一，从交付设备到交付收益的能力，不仅要有好产品，更要有成熟交易策略、AI调度算法和专业运维，帮客户在现货、辅助服务、容量市场中找到最优收益组合，IRR从6%到8%的提升就是头部与普通企业的差距，我们早几年看到设备思维的尽头，选择了服务化；第二，全生命周期成本精细化控制，不仅看初始建设成本，更看未来20年运维与衰减成本；第三，全球化布局的深度与广度，这个过程虽慢，一旦建立优势就是难以跨越的壁垒。储能行业需要长期主义，坚持长期价值、深耕服务能力的企业才能胜出。

福布斯中国：现在储能行业有很多新的应用场景和技术路线，比如钠电池、液流电池、户用储能等。您如何判断一个方向是真正值得长期投入，还是只是阶段性的热点？

张剑辉：

面对新概念和新技术，我们的判断标准很简单：能否在具体场景中挖掘储能的核心价值，能否帮我们避免低端同质化竞争。我们不盲目追逐热点，而是基于核心能力和行业理解，审慎评估布局。比如，我们从2022年就开始研究钠电池技术，今年与宁德时代签约，共同推动钠电规模化发展。我们认为钠电池在特定场景下具有成本和安全优势，未来会与锂电池形成互补。但我们不会为概念盲目投入，所有技术布局都必须服务于“制造+服务”的核心战略，都必须为客户创造实际价值。

福布斯中国：近期，全球油气供应波动和中东局势紧张，再次凸显了能源安全的重要性。站在储能行业的角度，您认为这会如何改变全球市场对储能价值的认知？

张剑辉：

中东局势与全球油气供应的每次波动，都是对各国的警钟。从储能行业来看，这不仅会推动全球重新理解储能价值，更将从根本上加速其从新能源配套设施向关键能源基础设施的定位转变。

过去，很多海外客户投资储能主要为赚取峰谷套利差价。但如今，能源安全与电价稳定的吸引力已超过短期经济收益。最典型的是欧洲，对企业与政府而言，储能不再是可有可无的选项，而是确保能源独立与电力供应稳定的关键手段。尤其对数据中心、关键工业生产线等敏感负荷，储能是保障供电“零中断”的核心基础设施。这种认知转变，将为全球储能市场带来巨大、长期的增长空间。

福布斯中国：您带领海博思创走过了15年的发展历程。从技术专家转型为企业经营者，您认为最难跨越的一道坎是什么？

张剑辉：

技术背景给了我笃定的原点和严谨思维，但从技术专家转型经营者，最难跨越的是从“求解”到“权衡”的思维转换。做技术求解有最优解，输入明确、边界清晰，追求极致精确；做企业则面对一系列复杂权衡，没有标准答案，也无法在掌握所有信息后决策。

具体有三点体会：第一，学会用客户KPI说话，而非实验室精度。技术人易陷入完美追求，忽略客户本质需求。第二，从“自己能干”转向“让团队能干”。CEO必须抑制亲手解决问题的冲动，花时间培养人，容忍试错。第三，学会给资本市场讲通俗的商业故事。将技术语言翻译为商业语言，让投资人明白可持续的经济价值。思维转换很痛苦，但必须跨过去，企业才能真正长大。