北京
周三下午三点，伦敦金融城一家对冲基金的交易员打开终端，注意到一条还带着热气儿的公告：全球第四大汽车集团Stellantis，拉上出行巨头Uber和英国自动驾驶公司Wayve，要一起把L4级无人出租车推到街头。他拿起杯子抿了口咖啡，忽然想起三年前嘲笑传统车企转型慢的那些同行——这步棋，动作比市场预想的快得多。
6月17日，Stellantis、Wayve和Uber三方正式宣布建立战略合作，目标直接锁定L4级自动驾驶出租车的开发与大规模部署。这次分工很清晰：Stellantis拿出已经在硬件上准备好了L4能力的车辆平台，Wayve接入自己一手构建的AI驱动自动驾驶技术，Uber则提供覆盖全球的出行市场网络。三块拼图严丝合缝地扣在一起，要支撑的正是下一代的完全无人驾驶车队。这项倡议不是凭空冒出来的。Stellantis和Wayve此前已经在高级驾驶辅助系统上牵过手，而Wayve与Uber也早有约定——从今年起，在伦敦、东京以及另外十座城市陆续上线自动驾驶出行服务。这次的战略合作，更像是在原有线条上再落一笔重墨，把试验变成规模化，把单点能力拼成完整闭环。
此前一个多月，资本市场已经先一步给出了温度计。6月3日，摩根士丹利把Stellantis的目标价从每股6.50欧元上调到7.10欧元，维持“均配”评级。报告里的措辞不算炽热，但调门确确实实高了。分析师团队写道，他们认为市场的悲观情绪和对额外亏损的担忧，很可能已经踩到了底部，这给股价带来了更具建设性的前景。换句话说，当大多数眼睛还盯着传统车市的不确定性时，部分机构已经开始重新计算Stellantis这枚棋子在自动驾驶和清洁能源方向上的远期分量。交易数据显示，Stellantis流通股中卖空比例只有2.90%，押注它继续下行的筹码本来就不重，空头并未形成合围之势。
如果你觉得一家汽车集团去搞核聚变有点意外，那Stellantis的故事会更吸引你。2021年，由菲亚特克莱斯勒和法国PSA集团合并而成的Stellantis正式诞生，但旗下品牌的时间线可以一直往上追到1899年。总部设在荷兰霍夫多普，它一边在全球设计制造着众多耳熟能详的车型，一边悄悄把自己变成了清洁能源领域的战略投资者。Stellantis在核聚变初创公司TAE Technologies里拥有显著股权，试图用这种押注加速根本性的能源突破。从底盘到聚变堆，这个跨度里藏着的，是一种“不仅造车，更要定义未来能源和移动方式”的企图心。
把这三件事叠在一起看——6月的自动驾驶出租车合作、摩根士丹利上移的估值锚点、以及核聚变赛道的长线布局——一条更完整的时间线开始浮现：Stellantis不是在一条赛道上试探，而是在用多条技术路线为同一张未来出行地图打点。L4无人出租车的大规模部署，面临的不止是算法准确度的挑战，还有运营成本、能源供给和基础设施的协同。此时再去看它对核聚变的投入，就多了几分务实的注脚：如果未来城市的无人车队日夜不停运转，廉价且几乎无限的清洁电力就是最重要的燃料。Stellantis想做的，是把车辆平台、自动驾驶智力和绿色能源这三根柱子，钉入同一个地基里。
对于身在这轮出行革命边缘的从业者来说，这份合作的辐射力不限于三家公司内部。Wayve的AI架构一直强调用较少的先验知识让车辆学会在城市里自主行驶，这一点和市面上依赖高精地图的方案截然不同；Uber手里握着数亿用户的出行数据与实时调度能力，能够给算法迭代提供最鲜活的训练场；Stellantis则能利用其庞大的制造和供应链体系，把自动驾驶车辆的单位成本往下砸。当这三个节点开始互传能量，整个robotaxi的演进时钟很可能会被调快不止一档。伦敦、东京这些首波落地城市的居民，或许用不了多久就会习惯用手机叫来一辆没有司机的Stellantis车型，把它当成像今天坐出租车一样自然的事。而传统汽车业向科技深度折弯的速度，也比很多人心里那张时间表领先了一大截。这或许就是那个交易员放下咖啡杯后，决定把Stellantis加进长期观察列表的原因——当车辆平台、AI大脑和全球出行网络真的拧在一起时，产业的估值逻辑需要重新校准。
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