智通港股解盘 | 腾讯(00700)引领权重发力 极端天气催化两大板块

【解剖大盘】

周末消息面相对平静，港股因为结构和科技方向，因此今天继续走强，收盘涨1.14%。

已故伊朗最高领袖阿里·哈梅内伊的三个儿子周日现身其灵柩及另外四名亲属的灵柩旁祈祷，但哈梅内伊继任者、现任伊朗最高领袖穆杰塔巴·哈梅内伊未露面。这就避免了会发生意外，还是稳妥一点好。

华为半导体负责人何庭波于7月3日发布《面向多层级电子系统的时间缩微理论》(韬定律)V2版本，华为韬定律，首次放出麒麟2026量产实测数据，完成理论→工程实证闭环。记得上次华为发布韬定律V1版本，国产替代概念股全线上涨，但这次没啥动静，重要原因是时机不对，美、韩国科技股都在调整。

另外还有相关利空：据海外半导体分析Semi Analysis称，Kyber NVL144机架架构已推迟至2028年，原因是PCB背板在制造工艺上仍具挑战；还有一个，台积电首代copos不用玻璃基板，且从未考虑在硅中介层使用玻璃基板。市场两大龙头建滔积层板(01888)、长飞光纤(06869)均跌超12%。

好的方面是腾讯(00700)终于发力，7月6日发布混元Hy3模型，相比preview版本，它展现出显著强于同尺寸模型且比肩(参数规模2—5倍的)旗舰模型的智能水平，定价进一步降低，总体稳定性和性价比大幅提升。Hy3模型面向企业、小程序全面开放；同时落地企业端WorkBuddy、CodeBuddy AI工具，其他大厂Agent要么只有独立App、要么只有电商/政企单一场景，只有腾讯打通全民C端社交入口+万亿规模线上线下交易场景，AI Agent能直接拉动广告、小程序、云服务三大主营业务增量，商业化兑现预期远强于同行。收入预期打开空间，今天大涨近5%；

还有快手(01024)：近期发布公告称，拟分拆可灵AI，并引入外部融资。根据公告，可灵AI本轮融资金额近30亿美元，投后估值有望达到180亿美元。创下全球视频生成模型领域纪录的交易。认购的大机构涵盖BAT及国家级基金与地方国资、美元基金等，青睐的原因在于视频生成模型是少数中国仍具备全球领先优势的赛道之一，当视频模型头部集中度高且离商业场景更近，头部模型有望获取更大部分市场份额与毛利空间。大家均看好其在2031年前实现IPO，预计上市时间会提速，都想分一杯羹。今天大涨近8%；网易(09999)调入中华港股通精选100指数和中华沪深港300指数样本股，7月13日生效。近期也在走出底部。

美加墨世界杯如火如荼，零跑(09863)也开启北美市场拓展进程。2026年7月，零跑B10完成墨西哥本土化认证，零跑C10、C16将随后进入市场，截至2026年6月，零跑汽车全球累计交付量突破150万辆，从100万辆到150万辆仅用时8个月；6月单月交付量达到93376辆，持续刷新纪录。面向全球市场，零跑已在超40个国家与地区布局超2000家销售服务网点，海外销量占比进一步攀升。今天涨超6%；

另外一个，威胜控股(03393)发布公告，本公司于墨西哥成立的全资附属公司WASION,S.DER.L.DEC.V.于2026年度成功获得墨西哥联邦电力委员会(CFE)的年度智能电表招标中标通知。根据招标规则，本公司可在年度内获得最高总值逾人民币6.95亿元的订单。CFE是墨西哥电力工业中的主导者，由墨西哥政府建立和拥有，为约5000万用户提供服务。这无疑打开了墨西哥这个市场的大门，今天大涨近11%。

上周五板块聚焦提到充电桩投资商内流传4份充电模块企业的涨价函。今天类似概念的机器人充电直接走强，提到的挚达科技(02650)：已推出蛇形自动充电机器人“灵蛇SmartLink”、刀片式家用充电机器人“开拓者Robot”、无人公共充电机器人“灵象”三款核心充电机器人产品。海外这块拓展很快，在泰国、巴西这两个中国境外增长最快的电动汽车核心市场，公司是率先完成布局。截至2025年底，公司产品及服务已覆盖全球23个国家。今天大涨超37%。

极端天气概念催化了两大板块：1、养殖业，南方暴雨洪涝阻断调运、压制出栏、损耗远期产能，再加上生猪现货九连涨，重新站上了10元/kg上方，大肥猪库存清空，短期供需错配。德康农牧(02419)：自去年10月生猪养殖的完全成本进入12元/公斤后，在原材料价格上涨的基础上，德康农牧今年5月的完全成本仍保持在11.87元/公斤，属行业顶尖水平。公司董事长、核心股东王德根在2026年5月27日至6月25日期间，累计增持超223万股，增持总金额已突破1亿港元。今天涨近6%；悠然牧业(09858)、中粮家佳康(01610)均涨超5%；

2、欧洲空调爆单，5月下旬以来，西欧多次出现大范围高温，多地气温纪录被刷新，2026年5月，德国线上空调销售同比增长37%，发往西班牙和法国的空调数量同比翻倍。主要受益品种是TCL电子(01070)和美的集团(00300)，不过两者今天的涨幅差异较大，TCL电子(01070)大涨超13%，而美的(00300)涨幅不到2个点，原因是美的空调尽管总的销量大，但基数大，增速低，而且盘子也太大，反观TCL电子，2026 Q2西欧整体销量同比+27%；法国同比+300%、西班牙+100%，便携空调单品规模碾压同行，属于最纯正受益欧洲炎热天气概念股，另外，TCL电子与索尼拟成立合资公司承接索尼家庭娱乐业务，双方有望在渠道、品牌、技术、供应链全面协同，加速公司在全球高端彩电市场的扩张步伐。

国家药监局综合司日前发布《关于优化细胞与基因治疗药品审评审批有关事项的公告(征求意见稿)》，明确将符合条件的细胞与基因治疗(CGT)药品纳入创新药临床试验审评审批“30日通道”，大幅压缩审评等待期，被视为监管层持续鼓励源头创新的积极信号，再度催化板块情绪。今日创新药上涨主力是百奥赛图-B(02315)、信达生物(01801)、诺诚健华(09969)、中国生物制药(01177)、康哲药业(00867)、科伦博泰生物(06990)这些有商业化盈利、管线均衡的头部药企。

H&H国际控股(01112)发布中期盈喜，上半年收入双位数增长，经调整纯利预计翻倍。由于去年同期基数低，预计其将实现超过700%的高速增长。旗下核心品牌Swisse(斯维诗)，在抖音平台列出“618爆款必入榜”，包括蓝帽乳清蛋白、柠檬酸钙、儿童液体钙、女士复合维生素、男士复合维生素、胶原水光瓶等多款产品。今天大涨超19%；不过，也要注意，公司在营销端的高额开支，如2025年，健合的销售及分销成本比率为42.2%。

【板块聚焦】

据国泰海通研报：上周开始北方全面35度以上，西北更是直接冲击历史极端高温；今天华东体感温度也达到了35度(突然感觉炎热)，周末出梅雨后，全国也将全面进入夏季用电旺季，只是迟到并未缺席。且参考当下欧洲极端高温盛行，今年后续国内电力需求可能旺季更旺，煤价触底回升预计就在7月中旬左右。

另外，此轮安监对于供给深远影响市场仍在忽略，是另一行情的催化剂。市场在6月之后认为随着山西复产的加速，产量会快速恢复至事故前。但是我们深入市场调研及与头部企业交流，市场观点过于乐观。山西安监力度6月底以来甚至在加强，乐观预期产能利用率只能达到100%(事故前顶格110%还有部分超产及隐蔽工作面)；且参考神华5月产量同比下降4.1%(在山西几无产能)反应此轮安监全国性影响。一旦需求恢复旺季，供需平衡表会立即反应出来供给缺失问题，加速行情恢复。

港股主要煤炭个股：兖矿能源(01171)、中国神华(01088)、中煤能源(01898)、兖煤澳洲(03668)。

【个股掘金】

潍柴动力(02338)：新规对公司形成利好支撑 北美缺电海外数据中心订单持续落地

中国财政部等三部门公布，自2027年1月1日起，取消对节能汽车减半征收车船税政策，取消对纯电动商用车、插电式(含增程式)混合动力汽车、燃料电池商用车免征车船税政策。

点评：公司核心优势是高热效率柴油/天然气内燃机、大功率氢燃料电池重卡；税费优惠取消后，低价纯电商用车成本优势消失，公司氢燃料、天然气重卡、高效柴油机经济性凸显，市场份额向头部技术企业集中。

行业需求爆发，公司重卡发动机、变速箱国内市占率常年第一，自主研发的全球首款国六重型氢内燃机认证完成。高热效率柴油发动机全球领先，柴油机本体热效率四年四次打破世界纪录，天然气重卡发动机市占率51.8%，气价下行周期弹性极强。公司大缸径发电设备独家技术优势，AIDC数据中心柴发启动加载能力83%，较海外竞品高22%；9秒快速启动适配AI机房严苛供电标准，拿下OpenAI星际之门等全球顶级算力中心订单。

核心业务亮点，1)2025年发电业务销量10.4万台，AIDC专用机组1401台，同比暴涨259%；2026 Q1单季度突破500台，同比+240%。2)矿卡、农机、工程机械发动机打破海外垄断；12M25大吨位矿机发动机、甲醇非道路发动机国内市占率第一；矿山、海外基建持续拉动大额批量订单。

公司产能规模碾压同行，国内五大发动机基地，年产百万台发动机、两万台发电机组；大缸径产线扩建后产能翻倍，可承接全球批量AI机房大额订单，交付速度行业第一。全球并购技术协同，公司收购德国凯傲(叉车全球第二)、法国博杜安(大缸径发动机)、博杜安品牌切入北美高端市场，成功供货OpenAI德州超算中心；与北美PSI协同，打通欧美本土认证与渠道壁垒。

新能源全栈自研先发优势，氢燃料电池堆、空压机、电机电控全部自主；50-200kW全功率覆盖，氢内燃机、甲醇非道路发动机批量商用；动力电池业务2025年收入同比+97%，适配重卡、工程机械新能源转型需求。公司订单/全年收入比值2.05倍，充足锁定未来1-2年营收，业绩确定性极强。

另外，北美电力供应短缺，SOFC力争2026年内量产，适配数据中心不间断供电，发电效率超60%，属于算力能源稀缺标的；海外数据中心订单持续落地，发电机组海外高毛利业务放量。公司是传统重卡龙头，高分红、千亿级在手订单，周期底部防御属性充足。AIDC算力供电设备为估值核心增量，具备3-5年结构性成长赛道。