钾肥景气加速扩产潮，两公司上半年净利有望增超100% 含千亿龙头

受益于钾肥涨价等，盐湖股份、东方铁塔2026年上半年业绩预喜，归母净利润均有望增长超过100%。随着钾肥持续景气，业内多家上市公司正规划扩产。

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钾肥板块盈利能力增强，两公司上半年净利有望增超100%

7月2日，盐湖股份（000792.SZ）发布业绩预告称，2026年上半年，公司预计实现归母净利润60亿元至63亿元、同比增长131.38%至142.95%。

盐湖股份表示，今年上半年，公司氯化钾产量约168.17万吨，销量约224.73万吨；碳酸锂产量约4.94万吨，销量约3.91万吨。受销量及价格同比上涨驱动，氯化钾板块盈利显著增长。同时，4万吨/年基础锂盐项目量产，带动碳酸锂产销量同比提升，且市场价格呈上涨趋势，助力公司整体业绩实现大幅增长。

另外，并表五矿盐湖也是盐湖股份上半年业绩预增的原因之一。

2025年12月底，盐湖股份斥资46.05亿元收购中国盐湖持有的五矿盐湖51%股权，并于2026年1月31日完成上述资产过户，实现产能扩张。据悉，五矿盐湖的主要产品为碳酸锂、磷酸锂、氢氧化锂和氯化钾，已建成碳酸锂产能1.5万吨/年、磷酸锂产能0.2万吨/年、氢氧化锂产能0.1万吨/年以及钾肥产能30万吨/年。

收购完成后，盐湖股份拥有察尔汗盐湖约3700平方公里和一里坪盐湖422.73平方公里的采矿权，氯化钾的产能达530万吨，碳酸锂产能为9.5万吨，磷酸锂为0.2万吨，氢氧化锂为0.1万吨。

事实上，盐湖股份今年一季报业绩就已呈现高增。

2026年第一季度，公司实现营业收入64.32亿元、同比增长94.89%，实现归母净利润30.27亿元、同比增长154.78%。其中，五矿盐湖实现归母净利润1.59亿元，占公司合并口径归母净利润的5.27%。

在价格方面，盐湖股份指出，2026年一季度，公司碳酸锂销售价格较2025年实现整体回升。同期，受春耕季节性需求及国际市场供需格局支撑，国内钾肥价格维持高位震荡、稳中有调的运行态势，主流产品价格区间保持稳定，公司钾肥业务板块运行稳健。

根据Choice金融终端数据，盐湖股份目前市值在1600亿元左右，所属申万行业分类为“基础化工—农化制品—钾肥”。

在该行业分类下，东方铁塔（002545.SZ）于7月1日发布业绩预告称，2026年上半年，公司预计实现归母净利润8.97亿元至10.17亿元、同比增长81.87%至106.19%。

东方铁塔表示，今年上半年，公司整体经营业绩同比实现较大幅度提升，主要原因系公司双主业生产基地保持稳定生产，产销量保持稳定，以及公司产品氯化钾、溴化钠等市场销售价格均价同比提升，产品盈利能力显著增强。

产能方面，2025年，公司氯化钾、红颗粒钾、溴化钠设计产能分别为100万吨/年、40万吨/年、9000吨/年，产能利用率分别为114.77%、38.13%、85.30%。

价格方面，东方铁塔2026年5月在投资者关系管理信息中披露，2026年，国际钾肥价格会随着印度的大合同的签订而有比较明显的价格上移，上半年整体已较去年同期上涨，国内钾肥价格整体比较稳定，国内供货厂家及需求市场仍维持相对紧平衡的状态。公司预计钾肥业务对全年的产值贡献超半，合并利润占较大部分。

钾肥景气，业内多家上市公司规划扩产

据美国农业部（USDA）数据，全球主要粮食作物播种面积稳步提升，带动化肥需求稳定增长。钾肥是促进农作物生长增产的基础性肥料，不易替代。

中国无机盐工业协会指出，钾肥欧洲市场看涨预期浓厚。第三季度标准氯化钾合同谈判已启动，供应商目标底价至少为360欧元/吨（CFR），较第二季度上涨10至20欧元/吨，硫酸钾供应商也寻求大幅提价。

国投证券研报指出，据阿格斯数据，预计2026年全球氯化钾需求净增量约123.6万吨，后续2030年起每年需求净增量稳定在约80万吨/年，刚需性质突出。同时在“减氮控磷增钾”与高标准农田建设路径下，中国钾肥施用比例有望提升、需求稳步增长，而中国长期占全球消费约四分之一，作为刚性大国需求侧的边际抬升亦具备持续性。当前，全球钾肥长期需求刚性凸显，供给侧众多增量项目存在延期可能，在此背景下，印度、欧洲大合同签订先后迎来提价动作，对全球钾肥价格均存在提振作用。

据海关数据统计，2026年5月，我国氯化钾进口量为160.89万吨，同比增长65.8%。2026年1—5月累计进口量为741.87万吨，同比增长31.77%。

不少A股上市公司正规划扩大钾肥产能。

亚钾国际（000893.SZ）今年6月回答投资者提问时表示，目前，公司第三个100万吨/年钾肥项目正在持续推进生产系统优化和装置效能提升工作，第二个100万吨/年钾肥项目正在有序开展相关投运前工作。公司将全力争取今年实现300万吨的产量目标。同时，公司正在积极推进并力争今年年底获得第四个、第五个100万吨/年钾肥项目产能批复。

盐湖股份在2025年年报中披露，公司积极融入控股股东中国盐湖“三步走”发展战略，加强盐湖全产业链布局和资源整合，紧盯资源项目获取，加快放大钾锂资源产业规模。中国盐湖的“三步走”发展战略提及，到2030年形成1000万吨/年钾肥、20万吨/年锂盐、3万吨以上/年镁及镁基材料产能。

藏格矿业（000408.SZ）在2025年年报中指出，公司持有老挝发展与老挝塞塔尼70%的股权，负责万象市巴俄县和塞塔尼县钾盐矿的勘探与开发。老挝发展已取得《资源储量证》，在157.72平方公里钾盐范围内备案氯化钾资源量约9.84亿吨。该项目总体规划为年产200万吨氯化钾，其中一期为年产100万吨氯化钾。公司正全力推进一期项目的可研、环评及权证办理，并持续攻关充填技术，开展老卤固化试验。

东方铁塔于2026年5月在投资者关系管理信息中称，昆明帝银磷矿项目、老挝钾肥增量项目均在采矿权审批流程中。