北京
7月3日，未来一段时间，国内多款可回收火箭有望密集发射，长征十号乙海上网系回收、朱雀三号垂直回收等进展将助推我国商业航天从“主题催化”转向“技术拐点验证”切换的关键窗口。
可回收火箭技术的不断迭代与进步，将改善我国低轨星座建设的供给约束，并提升卫星制造、地面终端、火箭制造与回收配套、测运控等环节的发展确定性，商业航天即将越过运力的“卡门线”。
国内可回收火箭进展加速，7月有望迎来技术验证关键节点。1）长征十号乙：航天科技集团一院抓总研制的可重复使用商用液体火箭，采用5米芯级、100%国产化方案，此次首飞将同步验证我国原创的海上网系回收技术——一子级分离后，经发动机反推减速、栅格舵姿态控制，再入预定海域，由海上回收平台的柔性阻拦网精准捕获。2）朱雀三号：蓝箭航天面向大型星座组网任务自主研制的一款大运力、低成本、可重复使用的大型液体运载火箭，成熟后航区回收状态下近地轨道运载能力不低于18吨。遥一火箭已于2025年12月3日发射，完成入轨飞行，但回收试验失败。遥二火箭于2026年6月29日完成静态点火测试。
SpaceX验证商业航天成功路径，国内资本化进程加速推进。1）SpaceX：2026年6月IPO时定价约1.77万亿美元，上市后市值超过2万亿美元。根据其2026年5月提交的招股文件，SpaceX2025年实现总营收186.74亿美元，其中航天（火箭发射）板块营收40.86亿美元，星链板块营收113.87亿美元，AI板块营收32.01亿美元；对应经营利润分别为-6.57亿美元、44.23亿美元、-63.55亿美元。2）国内商业航天企业IPO进展：蓝箭航天于2026年6月29日科创板IPO恢复审核（状态“已问询”），拟募资75亿元；中科宇航3月获受理、4月进入问询，拟募资41.8亿元；微纳星空5月获受理。星河动力、天仪空间、天兵科技、星际荣耀、航天驭星、银河航天等企业均处于辅导阶段。
空天地通信“一张网”叠加太空算力等远期应用，产业成长空间持续打开。1）空天地通信"一张网"：低轨卫星星座的大规模部署为空天地一体化奠定了基础设施，截至2026年6月24日星链在轨卫星超1.06万颗、用户突破1250万，中国GW星座与千帆星座合计规划近2万+颗卫星。2）太空算力：之江实验室“三体计算星座”首发任务已形成组网、计算、模型部署以及科学载荷在轨验证等四大核心能力，整体在轨算力达5POPS；2026年2月，SpaceX公司向FCC提交部署最多100万颗轨道数据中心卫星的申请，目标是以太空算力满足AI训练的长期能耗需求。3）在轨服务：随着低轨卫星星座大规模部署，卫星在轨维护、轨道调整、碎片清理等服务需求将快速增长，在轨服务将成为卫星互联网“建得起、用得住”的重要保障，产业成长确定性高。
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