中证机器人指数调仓看点：纳入三花智控、恒立液压等，人形机器人相关成分股占比升至77%

6月16日，三大指数涨跌不一，机器人执行器概念走强，大族激光10cm涨停，机器人ETF招商（560770）收涨1.81%，成分股科大智能上涨12.91%，南网科技涨超9%，拓斯达、奥比中光、恒立液压纷纷上涨。

据中证指数官网显示，6月15日，机器人ETF招商（560770）所追踪的中证机器人指数（H30590）完成了2026年上半年的调仓，新纳入三花智控、恒立液压、宏英智能三只标的，部分传统系统集成商同步调出。据Wind，调整后，指数中"人形机器人"相关成分股的权重由此前的63.04%提升至77.46%，跃升超10个百分点。

业内人士表示，这次调仓折射出，指数逐步将选样重心从相对全面和宽泛的工业自动化全产业链，向人形机器人核心硬件进行集中。

调仓逻辑：市值+产业纯度双轮驱动

据中证指数官网，前十大成份股中的最大变化是新调入了三花智控（通用设备制造业，自由流通市值近940亿元）与恒立液压（专用设备制造业，总市值约1557亿元）。

指数新调入的三只成份股

数据来源：中证指数官网、iFind，截至6月15日。

三花智控：全球热管理零部件龙头，近年来积极布局机器人热管理与精密执行器部件。人形机器人的关节执行器与公司现有的电子泵类产品在核心工艺上高度同源——均涉及精密注塑、电机绕线、机加工、PCBA贴片等环节。

恒立液压：内液压件龙头公司，依托精密液压传动技术，加速延伸至关节执行器等人形机器人核心部件，定位为行星滚柱丝杠核心供应商，这是人形机器人线性关节的关键传动部件。

除此之外，宏英智能（仪器仪表制造业，市值约47亿元）的纳入则着眼于具身感知配套，作为结构补充。

调出的传统系统集成商主要集中在以汽车/通用工业为主要服务对象，其业务与人形机器人方向关联度有限的，其占比均在0.25%以下，合计占比约0.77%。包括：派斯林、迈赫股份、金自天正、凯尔达。

结构变化：权重集中度提升

根据wind显示，调仓后，指数共有64只成分股，其中前十大成分的累计占比为60.3%，相比此前的56%而言，龙头集中度有所提升。同时，随着三花智控、恒立液压的纳入，未来权重将进一步向人形核心龙头集中，整体指数的"人形纯度"再上台阶。

此前，中证机器人指数成立之初的选样范围较宽，涵盖系统集成商、数字化车间服务商等与传统工业自动化深度绑定的标的，与纯粹的人形机器人主题存在一定错位。此次调整完成后，指数结构可以概括为——更纯人形、更强驱动、更硬科技。

时间窗口：调仓与产业趋势共振

6月8日，工信部与国资委联合印发《关于联合开展2026年度人形机器人与具身智能实景实训专项行动的通知》，其中指出，凝练形成百个以上高价值应用场景，进一步丰富具身智能应用谱系，带动形成万台级规模落地能力。

在产业节奏上，特斯拉的OptimusV3量产节路径清晰化，弗里蒙特工厂Model S/X生产线已于2026年5月正式停产，改造为Optimus专属产线，预计7-8月预计启动V3正式投产。同时，国内科技大厂密集入场，如何小鹏6月10日宣布亲自兼任机器人业务CEO，目标2026年Q4实现量产；宇树科技科创板IPO顺利过会。业内一致性共识认为，机器人产业正在跨越"展示样机"到"规模量产"的临界点

从投资逻辑看，零部件是近端，整机是远端。据国金证券，减速器、伺服系统、控制器三大核心零部件合计占整机成本70%以上，上游零部件是当前最确定的受益环节。灵巧手是量产"最后一公里"。

基金全称：招商中证机器人交易型开放式指数证券投资基金。[中证机器人指数](“指数”)由中证指数有限公司(“中证”)编制和计算，其所有权归属中证。中证将采取一切必要措施以确保指数的准确性，但不对此作任何保证，亦不因指数的任何错误对任何人负责。指数最近5个完整会计年度涨跌幅分别为14.65%(2021)、-31.76%(2022)、6.01%(2023)、4.34%(2024)、30.79%(2025)。指数过往业绩不代表其未来表现，亦不构成基金投资收益的保证或任何投资建议。指数运作时间较短，不能反映市场发展的所有阶段。

基金相关费用说明：管理费为0.5%/年、托管费为0.1%/年。投资人在申购/赎回本基金时，申购赎回代理机构可按照不超过申购份额0.8%的标准向投资人收取佣金基金费用，具体详见招募说明书等法律文件及基金公告。（根据2025年11月26日招募说明书更新）

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