河北
来源：市场资讯
（来源：复来指数投资）
在"复来智投-指数宝"的指数列表中，根据自基期以来的历史年化涨幅，对31只申万一级行业指数排降序，结果如下：
家用电器的历史年化涨幅为14.6%，已经超越食品饮料的13.94%，成为A股历史上年化涨幅最高的行业了。
在过去很长一段时间里，食品饮料都是A股投资回报最高的行业，但是食品饮料自2021年以来的股价表现实在太差，连跌5年了，现在还在熊市进程中，连这两年A股整体牛市都没把它拉起来。
排名第3的是电气设备，也就是新能源，历史年化涨幅是13.43%，但它的指数基期是2014-2-21，可比性差一点，跳过。
排名第4的是电子，电子是一级行业，包含了半导体、元件、光学光电子、电子制造等二级行业，电子的历史年化涨幅为12.73%。
和食品饮料正好相反，电子的高历史回报，很大原因是这两年股价表现太好了，
根据价值投资理论，股价的长期走势由基本面决定，理论上来说，股价在长期会沿着一个斜上升的通道震荡向上，当股价往上或往下偏离这个通道太远时，都会有均值回归的动力。
食品饮料现在的情况，可以认为是向下偏离了上升通道，所以按照当前股价计算出来的历史年化回报，大概率是偏低的。
电子则正好相反，向上偏离了上升通道，由此计算出来的历史年化回报，大概率是偏高的。
下图是家用电器的长期股价走势，它似乎一直是沿着长期上升通道前进的，既没有明显偏高，也没有明显偏低。
这么看，家用电器的14.6%的历史年化涨幅，是最客观、最准确的。
食品饮料和电子，都属于A股市场里的重点热门行业，资金关注度高，市场情绪容易过热或过冷，家用电器相对来说明显要冷门一些，它的股价走势反而更稳。
家电的股价走势其实一直都还不错，之前熊市跌幅不算大，现在牛市也能慢慢上涨，关键它的估值一直保持低位，ROE又高，对做长线配置来说，持有起来会比较放心。
申万一级的家用电器(801110.SI)没有指数基金跟踪。目前市场里有指数基金跟踪的家电概念指数有三只：家用电器(930697.CSI)、中证家电龙头(931021.CSI)、龙头家电(980028.CNI)。
家用电器(930697.CSI)是中证的行业指数，覆盖家电行业。中证家电龙头(931021.CSI)是中证编制的侧重龙头的家电指数，而龙头家电(980028.CNI)是国证编制的侧重龙头的家电指数。
下图是这三只指数的股价走势对比，三者相关性很高。
再看看它们的估值情况：
估值状态都是"适中"，PE在15倍左右，绝对值较低，但PE分位数(近5年)偏高，在60%左右。
三只指数的股息率都在4%左右，已经达到了红利指数级别。
最后再看基本面指标：
最新ROE为15~17%，小幅低于历史均值，但也算一个比较高的盈利水平了，
这三只家电指数的历史平均ROE在18~19%，显著高于全社会10%左右的平均值。
ROE是企业盈利增长的核心源泉，是股价上涨的重要动力，有高ROE在，股价上涨的确定性就高。
正因为如此，家电是一个值得我们长期保持关注的绩优行业。
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