四川
6月3日，通信ETF（515880）大涨4.95%。消息面催化是黄仁勋在2026年台北电脑展上表示Marvell可能成下一家万亿美元公司。Marvell的几个业务主要是：光DSP芯片、高速交换芯片、CXL 互连芯片。
技术方面，连接是数据中心的瓶颈。芯片层面看，数据搬运主要发生在HBM和片上缓存和计算核心之间。把一个数据从HBM搬到计算核心所需要的能量是执行一次浮点运算所需能量的数百倍。
服务器和数据中心层面，大模型的训练和推理依赖于并行运算，如何在GPU间高效通信（数据搬运）是核心问题。可以说没有高速互联的网络，就没有AI大模型。GPU的集群迅速扩大到数十万卡，网络的密度和复杂度指数级成长。而在长距离传输过程中，光可能是唯一可选项。
从资本开支的角度来展望行业景气度：北美资本开支2027年有望突破1.1万亿美金，2029年有望达2万亿美金，算力硬件全产业链有望同步成长。由于全球产业链分工，A股的通信和美股的半导体都在同一链条上，有望携手并进，同步加速成长。通信ETF（515880）能够高效捕捉海外算力升级的超级红利，一键布局通信全产业链。不过短期涨幅累积较多，短期波动可能会放大。感兴趣的小伙伴可以保持关注，遇调整布局可能更安全。
风险提示：
投资人应当充分了解基金定期定额投资和零存整取等储蓄方式的区别。定期定额投资是引导投资人进行长期投资、平均投资成本的一种简单易行的投资方式。但是定期定额投资并不能规避基金投资所固有的风险，不能保证投资人获得收益，也不是替代储蓄的等效理财方式。
无论是股票ETF/LOF基金，都是属于较高预期风险和预期收益的证券投资基金品种，其预期收益及预期风险水平高于混合型基金、债券型基金和货币市场基金。
基金资产投资于科创板和创业板股票，会面临因投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险，提请投资者注意。
板块/基金短期涨跌幅列示仅作为文章分析观点之辅助材料，仅供参考，不构成对基金业绩的保证。
文中提及个股短期业绩仅供参考，不构成股票推荐，也不构成对基金业绩的预测和保证。
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