广东
今天，“小登”（科技成长）大跌，而“老登”（传统行业）大幅反弹，搞得大家都很不淡定。
哨兵讲五点：
1）看空的最大理由，失效了！
近期，所有的看空科技的言论，核心原因只有一点：涨多了！
既然涨多了，那回调一下就好了，无伤大雅。
回调之后，所谓的“涨多了”这个理由，不就失效了吗？
回调一波之后，还可以继续上行。
2）管理层的态度变了吗？
很明显，没有！
大A一向都是政策市，包括这一轮的“人造慢牛”和“科技牛”，那都是管理层一手打造出来的，这一点，哨兵讲过无数次。
最近，我们有看到管理层的态度变了吗？
根本没有！
相反，管理层在持续的大力支持科技，大家都看得到。
管理层唯一怕的，就是市场失控、走向“疯牛”。
昨晚，大基金减持的消息，被很多人拿出来说是重大利空（今天大跌之后，说的人更多了）。
其实就是管理层调控市场、避免“疯牛”的手段而已。
现在市场回调一波，其实也是符合管理层的心意的，继续维持“慢牛”的趋势，避免“疯牛”。
3）再看看海外。
昨晚，美股普涨，纳指再创历史新高；今天，韩国股市大涨3.55%，再创历史新高；还有日本股市涨2.53%也是新高，台湾股市逼近历史新高。
要说涨幅，那美股、韩股、日股、台股，都比大A涨的多！
并且，这几大市场，都是AI驱动的牛市，它们都不恐高，都没有泡沫破裂，咱们大A怕啥？
难道说，咱们的风险偏好还不如他们吗？
肯定不是！
咱们的风险偏好有多大，大家每个人心里都清楚。
并且，中国的AI产业，还有一个其它国家都没有的优势：全产业链布局！
包括美国都没有这个优势，美国其实也需要全球的供应链作为支撑，而中国则是能够全部自己搞定。
所以说，除了AI产业链的红利之外，国内科技领域，还有国产替代的逻辑，这是双重红利的加持，应该比美、韩、日、台的红利更大！
4）再说资金层面，有压力吗？
最近很多人拿科技巨头IPO抽血来说事儿，但那几大明星科技企业，加起来抽血规模才几百亿，跟每天3万亿的成交相比，九牛一毛！
还有所谓的加息风险，其实也都是说一说而已，美联储真敢加息吗？
反正美股是不信的，还在天天新高！
那咱们国内，就更不可能加息了！
对于大A来说，最大的资金来源，还是居民存款的搬家。
楼市持续低迷，钱没地儿去，这两年一直在源源不断的流入股市！
从全国范围来看，楼市是啥样儿，大家都清楚（最近上海、深圳等几个城市的回暖，只是特例，代表不了全国）。
所以说，根本没有其它地方可以抢走资金，居民存款搬家的趋势不变，大A根本不缺增量资金来源！
5）K形分化的趋势将长期存在！
哨兵近期反复讲过，全球市场上，大家都在抱团科技的根本原因，是经济基本面的K形分化！
简单来说就是：与AI相关的行业增长迅猛，而其它行业普遍表现平平。
国内其实也是一样的情况。
而且，从最近的一系列消息来看，比如字节资本开支猛增的传闻，DeepSeek百亿美元融资等，都可以看出，资金还在疯狂涌入AI相关的行业，这么多的资金砸进去，相关行业还会继续高速增长。
同时，AI迅猛发展对于各行各来的冲击（特别是对于工作岗位的取代）还会进一步加剧，那其它行业能有啥好日子？
而AI在冲击就业之后，与AI不相关的各行各业、占大多数的普通人的就业和收入受到影响，那消费自然就会受到影响。
所以一直有一种观点认为：AI将带来长期的通缩！
目前，是国际油价大涨带来了短暂的通胀，但等到油价回归正常之后呢？
上述观点会不会成为现实呢？
至少，K形分化的趋势，目前没有任何扭转的迹象，特别是国内，甚至还会进一步的强化！
在这种宏观背景之下，大家只能选择向上的与AI相关的科技行业，而不是向下的那些传统行业……
对于今天的大跳水，最核心的原因无非就是两点：一是近期涨多了，正常的获利回吐；二是量化机构的“助涨助跌”，加剧了恐慌，导致今天跌的特别猛。
总的来看，“慢牛+科技牛”的大趋势并没有改变，咱们布局“科技牛”很早，有足够的安全垫，大家保持淡定就好。
仅为个人观点，不涉及任何投资建议。
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