调研速递|莱宝高科接待西南证券等2家机构 详解MED项目进展：力争9月底前产品点亮 总投资90亿元

来源：新浪证券-红岸工作室

深圳莱宝高科技股份有限公司（以下简称“莱宝高科”）于近日接待了西南证券、创金合信基金等机构的调研。公司就微腔电子纸显示器件（MED）项目进展、技术保障、市场前景及其他业务动态与机构进行了深入交流。

投资者活动基本信息

|Col1|投资者关系活动类别|√特定对象调研 □分析师会议 □媒体采访 □业绩说明会 □新闻发布会 □路演活动 √现场参观 □其他||Col2|参与单位名称及人员姓名|西南证券股份有限公司：王倜；创金合信基金管理有限公司：匡荣彪、郑汉林||Col3|时间|15:30-17:40||Col4|地点|深圳市光明区光源四路 9 号公司光明工厂二期办公楼三楼 304 会议室||Col5|上市公司接待人员姓名|副总经理兼董事会秘书：王行村；证券事务代表：曾燕|

MED项目：核心设备安装调试顺利 力争9月底前产品点亮

调研中，机构重点关注了莱宝高科MED项目的最新进展。公司表示，目前核心进口设备已陆续到货、搬入并开展安装调试，前段工序生产设备安装调试进展顺利，部分设备已完成冷运行并逐步开展工艺调试。同时，政府负责的厂房及配套设施改造工程和新建模组车间及仓库工程处于竣工收尾阶段。

公司计划2026年稳妥推进项目产线的产品点亮和投产，力争9月底前实现产线产品点亮，但预计2026年上半年暂不具备投产条件。值得注意的是，产品点亮并非意味着正式投产，后续还需经历产能爬坡、良率爬坡、客户认证等一系列复杂过程。

从产能规划来看，MED项目设计产能为玻璃基板月投片量18万平方米，可生产7.8英寸至55英寸的微电腔显示屏（含触控显示一体化产品），以12.3英寸折合月产320万块或31.2英寸折合月产50万块，涵盖驱动背板、反射式彩膜、灌浆、成盒、模组组装等完整工序。项目总投资90亿元，其中建设投资83亿元（设备投资约73亿元），达产年铺底流动资金7亿元。

技术与市场：定位蓝海赛道 2030年有望形成千亿级市场

在技术保障方面，莱宝高科已通过现有2.5代显示面板产线自主掌握MED全制程设计和制作技术，建成中试线并持续优化，成功制作多款黑白和彩色样品。公司还获得无锡威峰科技关于MED专利和专有技术的20年长期授权许可及电浆材料供应保障，并累计申请、授权600多项显示触控相关专利，形成较高技术门槛。此外，项目还将建设新型显示触控研发中心，持续研发高性能彩色电子纸显示等新技术。

市场定位上，MED项目聚焦中大尺寸彩色电子纸细分蓝海市场。公司指出，2023年为全球彩色电子纸产业化元年，2024年开启中大尺寸应用元年，应用领域正从电子书阅读器、电子纸平板拓展至电子书包、扩展显示器、电子公交站牌、数字标牌等。根据公司2025年年报，全球电子纸行业将围绕“全彩化”“大尺寸化”“高刷新率化”发展，在环保政策、供应链国产化及场景多元化推动下，2030年前有望形成千亿级市场规模。

短期影响与应对：费用支出增加 积极推进投产

公司坦言，MED项目在投产前将对盈利水平造成一定不利影响。一方面，合作方南浔光芯股权投资合伙企业对控股子公司浙江莱宝显示的20亿元现金出资需由公司按“本金+五年期LPR”回购，在合并报表中确认为金融负债并每年产生财务费用；另一方面，2024-2025年项目处于建设期，2026年起人工、管理、研发等费用支出将逐步增加。

为应对上述影响，公司将严格控制必要费用支出，提前规划投产准备工作，努力尽早实现项目投产。

其他业务动态：多领域布局应对行业竞争

笔记本电脑触摸屏：AI PC驱动需求 面临替代压力

公司表示，2026年AI PC出货量有望增长，渗透率或突破50%，触控屏作为“提升生产力”的交互入口，需求有望增加，外挂式结构因支持笔写触控或受益。但嵌入式结构（On Cell/In Cell）替代趋势加剧，叠加中小尺寸厂商切入，市场竞争激烈。公司将通过技术研发、客户合作巩固龙头地位，力争2026年销售同比增长。

车载触摸屏：拓展海外市场 销量有望增长

2026年公司将加大海外Tier 1客户开发，提升产品附加值，车载触摸屏销量有望同比增长。但国内市场低价内卷、In Cell结构替代压力仍存，收入增长存在不确定性。

泰国基地：推进试生产 提升海外竞争力

公司泰国生产基地已基本完成厂房建设、净化装修，初期投产设备安装调试完毕，正逐步开展试生产，旨在巩固海外客户合作，提升抗风险能力。

玻璃基封装载板：研发取得进展 尚未产品化

公司利用2.5代TFT-LCD产线资源，开发出扇出型面板级封装（FOPLP）、玻璃通孔（TGV）技术，制作出15μm/15μm线宽线距的FCBGA载板等工程样品，2025年TGV技术实现8:1孔径比，2026年将继续推进开发，力争尽早产品化。

定增事项：拟募资25亿元 用于MED项目及补充流动资金

公司2026年度向特定对象发行A股股票预案已获股东会通过，拟发行不超过2.12亿股，募集资金不超过25亿元，其中18亿元用于MED项目，7亿元补充流动资金。目前中介机构正开展尽职调查，后续将报送监管机构审核。

风险提示

公司特别提示，MED项目建设及投产进展、新产品研发及产业化、订单需求、定增事项等存在不确定性，行业及产品未来发展趋势等信息仅供参考，具体请以公司后续公告为准。

附件清单（如有）日期2026年5月26日

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