“股债跷跷板”效应凸显 权益基金强势吸金与限购并行

来源：环球网

【环球网财经 记者 王浩然】近期资金流向呈现显著分化，股债跷跷板效应愈发明朗。一方面，多只债券基金遭遇大额赎回，基金公司密集发布提高净值精度公告；另一方面，权益类基金备受资金追捧，年内新发规模逼近1400亿元，分红总额突破600亿元，多只绩优产品更是主动“限购”控制规模。机构调研热情同步升温，聚焦半导体、AI等优质赛道挖掘投资机会。

新发权益基金狂揽近1400亿 股债跷跷板效应显现

基金公告显示，5月13日以来，中加优享纯债基金C类、海富通利率债债券基金C类、中泰安睿债券基金A类等近10只纯债基金因赎回比例过大，相继发布提高净值精度公告。与之形成鲜明对比的是，多只主动权益类基金宣布限购，泰信发展主题、广发远见智选、易方达远见成长等绩优产品纷纷设置申购上限，此外，新发基金华夏智胜全景混合基金首发募集“一日售罄”，单日认购资金超过150亿元。

Wind数据显示，截至5月21日，今年以来新成立的主动权益类基金（普通股票型、偏股混合型、平衡混合型及灵活配置型）合计规模已达1466.8亿元，其中，广发研究智选混合以72.21亿元首发规模拔得头筹，永赢锐见成长混合、华宝优势产业混合、银华智享混合紧随其后，首发规模均超50亿元。根据Wind数据显示，2026年以来首募规模突破20亿元的主动权益类基金共有24只。从增长趋势看，2026年全年主动权益类基金发行规模有望超越2025年的1656.87亿元，创下新高。

前海开源基金首席经济学家杨德龙在接受采访时表示，主动权益基金发行大幅上涨与权益市场赚钱效应增强直接相关，居民储蓄通过买基金向资本市场转移是大趋势。格上基金研究员关晓敏认为，结构性行情突出是核心原因，科技、制造、周期三大板块成为主要配置方向，电子、通信以及电力设备与新能源为重仓行业前三名。排排网财富公募产品运营曾方芳补充，存款利率处于低位，部分资金从存款转向权益类资产以寻求更高收益。

基金年内分红近630亿元 权益类贡献过半

在规模增长的同时，基金分红力度同样显著提升。wind数据显示，今年以来基金累计分红达627.51亿元，分红总次数为2233次。其中，权益类基金（混合型、股票型）分红贡献突出，达到322亿元，占分红总额的半数以上，且较去年同期的168亿元增长逾91%。

具体来看，绩优权益类基金是这波“分红潮”的核心主力。其中，金鹰产业智选一年持有期混合于5月19日实施年内首次分红，近一年收益约68%；西部利得量化优选一年持有期混合于5月14日迎来年内第四次分红，近一年收益近60%。排排网财富公募产品运营曾方芳表示，在市场阶段性上涨后，基金分红可将部分账面浮盈转化为实际现金收益，提升持有体验，稳定投资者情绪。

值得关注的是，高频分红趋势正折射出公募行业的深层转变。曾方芳认为，随着分红机制日趋制度化与透明化，越来越多的产品在合同中明确了定期分红的条款，行业正从单纯的规模扩张向提升投资者回报体验迁移。

多只绩优基金主动限购 控制“体重”重视长期业绩

在权益基金关注度持续升温之际，多只绩优主动权益基金却接连启动限购。5月18日起，广发远见智选混合将单日申购限额调整为1000元，该基金年内净值增长率达104.12%，规模由年初的2.57亿元迅速增至119.86亿元。此前，易方达远见成长混合、东方人工智能主题混合A、富国创新科技混合A等产品也相继实施限购，年内净值涨幅均超过50%。

仅5月份以来，已有100余只权益类基金发布限购公告，其中49只产品年内净值增长率超过10%。限购额度从最低50元至最高1000万元不等，中位数为50万元。

业内人士认为，当前公募基金行业正从“重规模”转向“重容量”，控规模、稳业绩正逐渐成为行业共识。主动权益基金存在一定“容量边界”，规模过快扩张会压缩选股、建仓及调仓空间，尤其科技主题基金对规模管理更加敏感。热门赛道基金主动限购体现了基金管理人更加审慎的运作态度，通过控制规模增长节奏，保障既有投资策略的稳定性，优先维护存量持有人利益，折射出公募行业正加速向“投资者利益优先”方向转型。

从机构调研动向看，wind数据显示，截至5月17日，近一个月机构调研次数超过4.2万次，半导体、医疗器械、电子设备制造等行业热度居前。多位知名基金经理现身调研名单，机构重点关注上市公司业绩情况、AI领域投入及产品落地进展。融通基金基金经理杨泠枫表示，AI大模型应用场景持续拓宽，算力供需偏紧，产业链高景气具备坚实产业基础。长城基金基金经理杨建华认为，科技仍是市场主线，看好景气度高、业绩持续兑现的科技成长股。

业内人士普遍认为，股债跷跷板效应凸显了市场对权益资产的乐观态度。在存款利率走低、结构性赚钱效应持续的背景下，资金“搬家”趋势有望延续。而基金公司主动限购、强化分红的举措，则标志着公募行业正从“规模导向”加速迈向“回报导向”，高质量发展路径愈发清晰。