追觅造车，底盘涉及机密

2026年北京车展媒体日，追觅展台前拉起了一道隔离栏，将四台展车圈在其中。有记者蹲下身试图拍摄底盘，工作人员几乎瞬间闪现上前制止：“底盘涉及机密”。

八个月前，这家靠扫地机器人起家的公司高调宣布造车，首款产品即对标布加迪威龙。当时评论区最显眼的一条留言是：“扫地机造车太癫了”。

追觅目前的Pre-IPO估值约1000亿，但主业营收仅在150亿上下。单靠卖扫地机，显然撑不起如此庞大的数字。

那道严防死守的一米栏，围住的或许根本不是什么底盘机密，而是“造车”与“造势”之间那条越来越模糊的线。

01 底盘涉及机密

这是追觅第一次出现在国际A级车展上。此前它参加的都是电子消费展、家电展，展位上摆的是扫地机器人和吹风机。

此次它拿下了800平米的独立展位，摆放的是四台车窗均做了特殊处理的展车，从外面望进去只剩模糊的色块。

四台车里只有一台黄色的Nebula NEXT 01打开了车门，隔着围栏可以看到内饰布局，但观众严禁踏入围栏、触摸车身。

剩下三台车门紧闭，工作人员说那是"早期的工程样车"。

据懂车帝报道，当其试图从底部拍摄一张底盘照片，想看看这“未来的汽车”底下究竟藏着什么。工作人员几乎是瞬间上前制止：“不能拍，底盘涉及机密。”

严防死守的姿态引发了网友的质疑，大家不约而同想起一个名字：恒大汽车。

2021年上海车展，恒大汽车携九款恒驰车型高调参展。同样的全程安保围堵，同样的禁止观众靠近。有观众蹲下来想拍底盘，险些被架走。

后来网友实拍曝出真相：展车底下没有悬挂，没有底盘结构，九款车全是空壳模型。

五年后，追觅的一米栏呈现同样的姿态：你可以远远地看，但不许弯腰。

概念车展示分为两种，纯静态外观型不露底盘是行规，接近量产的概念车才需要展示底盘结构。

但追觅展车旁边的指示牌上白纸黑字写着"百公里1.8s""天巡2.0全线控底盘"。

标了加速性能、标了底盘型号，说明这不只是一台外观模型。标了性能参数却不让人看底盘，这不是技术保密，是自相矛盾。

车展之前，追觅还有一桩公案。今年2月，追觅在苏州发布三款星际系列新车，网友发现其中的T08和T08L与东风猛士M817、M917外观高度相似，方正轮廓、横贯格栅、分体式头灯、车尾外挂备胎，几乎一模一样。

东风猛士副总经理赵安在社交平台质问："确定不是我们的猛士M817？"次日又发了一张海报，五个字：请尊重原创。

追觅对此回应说，这三款车是合作代工，属于追觅基金孵化品牌。

在围挡之外，"这辆车到底有多少是自己的"成了另一个悬在头顶的问号。

追觅的造车叙事有一个技术内核：高速马达"同源异构"。追觅家电端马达2.5kW/kg的功率密度，是主流车规级电机的两倍，理论上确实存在技术迁移的可能。但车规级电机需要的不只是转速。追觅机器人电机扭矩仅10牛米，而特斯拉电机的扭矩是1045牛米。两个数量级的鸿沟摆在那里。

功率密度领先听起来漂亮，但造车要的是扭矩，是持续高负荷下的可靠输出，是15年或20万公里的寿命考验。这是两种完全不同的力。

面对"模型车"的质疑，追觅创始人俞浩在社交平台发了一条视频。画面里一台SUV以无人驾驶姿态行驶到指定区域，停稳，四个车门自动开启，四个人上车，车门关闭，驶离。

他在评论区回了一句网友的提问："必须是开着追觅汽车去的。"这条回应既不正面承认什么，也不正面否认什么。视频是真的，但它证明的事情，和人们追问的事情，并不是同一件。

八个月前，这一切还只是一封2387个字的公开信。

02 八个月的剧本

2025年8月28日，追觅科技官方账号发布了一封2387字的公开信，宣布进军汽车行业。信中说，这不是追风口，早在2013年，创始人俞浩在清华大学天空工场就写过第一份造车计划书。十二年后，追觅已经在全球20多个国家和地区的清洁市场做到了第一，现在要把这个计划变成现实。

公开信发出27分钟，转发破万。评论区第一条留言替所有人问出了心里话："扫地机造车太癫了。"

这个"癫"字，恰好概括了俞浩过去几年的轨迹。追觅的成长大致分三段：2017年到2020年，靠高速马达技术加入小米生态链做代工；2020年到2024年，建立自有品牌，铺开全球化；2025年至今，画风突变。

俞浩在这一年密集宣布进军大家电、潮玩、汽车、手机、天文、太空算力，造车只是这场"无边界扩张"里的一颗子弹。

公开信发出第11天，俞浩穿着深灰西装，没打领带，身后跟着7个核心骨干，站在柏林郊外一片泥泞的空地上。这块地离特斯拉柏林超级工厂4.3公里。追觅在这里规划的工厂面积是特斯拉的1.2倍。

俞浩踩了踩脚下的泥，发了条朋友圈，三个字："星辰大海。"327个赞，小米生态链的高管们排在点赞名单里。选址不是为了造车方便，是为了制造参照系：站在特斯拉旁边，你就自动成了特斯拉的对标物。

接下来的动作更快。首轮融资15天到账。造车主体公司注册资本10亿元。上海临港批了600余亩地。资本侧的推进速度，远远跑在了产品侧前面。

但追觅内部不是所有人都跟得上这个节奏。2026年1月15日，一张内部工作群的聊天截图流了出来。有员工在"追觅智能汽车"群里公开质问俞浩提出的"百万亿美金生态"愿景："药嗑多了？一年超过英伟达，一年超过中国所有车企30年未达成成果？"截图被多名员工转发，迅速扩散。

俞浩的回应不是降温，而是加码。2026年头两个月，他发了大约300条微博，影响力直接冲到数码圈第二，仅次于雷军。他在微博视频里说自己要在15年内从零做到世界首富，"证明这个时代的进步"。

他还说，对汽车造型的理解，全中国只有三个人处于最高水平："小米的雷军，华为的余承东，还有我。"三条信息像连发的炮弹，密度本身就是一种姿态。

产品定位同样在往高处走。追觅汽车负责人马俊野说得很直接："20万元以内的车肯定不会做。"首款量产车型Nebula NEXT 01锁定百万级以上，部分版本突破200万。一家年营收约150亿元的扫地机器人公司，第一款车就定在了百万级。

八个月时间线的最后一幕，落在硅谷。美西时间2026年4月27日，追觅"DREAME NEXT"发布会上，全场焦点是一辆搭载双固体火箭助推器的Nebula NEXT 01 JET Edition。150毫秒瞬时响应，100千牛最大推力，大致相当于一台波音737单发动机的水平，0到100公里加速0.9秒。

同一场发布会还亮相了两款指向量产的车型：01超跑四电机1876马力，01X豪华SUV首发搭载全固态电池。但站在聚光灯正中央的，不是那两款可能真会上路的车，而是一辆绑着火箭的概念机器。

从公开信到火箭车，八个月，每一步的声量都精准地大于实质。公开信27分钟破万，选址挨着特斯拉，融资15天到账，微博两月300条，定价百万起步，发布会压轴的是一辆永远不会量产的火箭车。

这不是造车的节奏。这是路演的节奏。而这套路演的剧本，有一个现成的模板。五年前，另一个人也曾在镜头前宣布造车，押上了全部声誉。

03 故事比车先到

2021年3月30日，雷军站在小米春季发布会的舞台上，说了一句后来被反复引用的话："这是我人生中最后一次重大创业项目。我愿意押上人生全部的声誉，亲自带队，为小米汽车而战。"

但在这句话之前，有75天的沉默。从1月15日启动调研开始，雷军进行了85场业内拜访，和200多位汽车行业的资深人士深度交流，几乎没有发过一条关于造车的微博，没有放出一个字的消息。75天里，他做的事就是听和问。

这75天的沉默，是雷军最大的战略资源。它让他可以在没有外部压力的情况下充分思考、充分犯错、充分调整。俞浩的起手式正好相反：两个月大约300条微博，影响力直接冲到数码圈第二。雷军用沉默换来了判断的确定性，俞浩用声量换来了注意力的确定性。两种确定性的代价完全不同。

雷军个人IP的商业转化是惊人的。有分析说他的个人IP给小米汽车省了20多亿营销费，SU7上市不到40天，锁单量就超过10万台。但他有一组特殊前提：小米造车时年营收已超千亿，是上市公司，有完整的董事会治理结构。更关键的是，过去十几年里，雷军密集兑现了一连串承诺。信用不是一天建成的。

追觅的账本完全不同。Pre-IPO估值约1000亿元，主业营收150亿元。清洁家电的全球份额已经做到12%左右，单靠这个品类想再翻倍增长，基本不可能了。

2025年完成了科创板IPO辅导的备案和验收，计划2026年下半年递交上市申请。1000亿估值、150亿营收，中间差着一个巨大的缺口。这个缺口需要一个故事来填，一个能把天花板掀掉的故事。造车，恰好是当下资本市场最买单的那一个。

资本侧的动作佐证了这个判断。2025年12月，俞浩斥资22.82亿元入主A股上市公司嘉美包装，被外界质疑借壳上市、曲线融资。据行业估算，若想在2027年实现超豪华车型量产，至少需要300亿至400亿元资金支撑。而追觅最近一次公开融资还停留在2023年的C轮。

在家电市场增长放缓的背景下，新能源汽车仍然是资本市场上最性感的故事。单纯的家电故事已经不够吸引人，造车是"市值倍增器"。不管最终能不能造出车，在资本运作层面，追觅已经成功了一半：它成功吸引了市场注意力，为上市增添了筹码。造车叙事的真正产品不是车，是注意力。而注意力是IPO前最稀缺的货币。

但这套叙事有一个结构性风险。追觅2025年俞浩通过50亿元老股回购，持股比例提升到了70%。对比小米有上市公司董事会，大疆有导师李泽湘在旁把关，追觅在治理层面上俞浩就是唯一的决策者。当唯一的决策者选了一条高风险的路，又没有外部约束帮他踩刹车时，好的决定会被放大，坏的决定也会被放大。

硬币的另一面是，追觅不是只带着一封公开信上桌的。截至2024年底，追觅全球累计申请专利6379件，其中45%为发明专利；汽车团队已超千人，涵盖传统整车制造的资深专家。这些筹码不算小，但距离造出一辆量产超跑还很远。

恒大曾经走过一条高度相似的路。2019年，许家印一次性签约全球60家核心零部件供应商，喊出"买买买合合合"的金句，恒大汽车股价一度超过比亚迪。但一辆车都没造出来。

恒大之后，造车的坟场还在扩大。威马破产重整，高合停工停产，哪吒销量断崖式下滑，极越叫好不叫座，岚图、智己在持续亏损中挣扎。造车这场游戏，已经从"九死一生"升级为"九十九死一生"。

而追觅选择切入的超豪华纯电市场，本身就是一个极小的圈子，全球年销量撑死不到10万辆。比亚迪仰望品牌，背靠年销数百万辆的体量和深厚的技术储备，累计销量到2025年4月才突破1万辆。

何小鹏说得更直白。他最近和罗永浩对话时感慨："如果你想害一个哥们，就劝他去造车吧。"比亚迪用数百万辆销量养出的仰望，两年多累计卖了一万辆。追觅要在一个比亚迪都啃不动的市场里，从零开始。

一位不愿具名的金融领域分析师向盖世汽车算了一笔账。追觅的"百万亿"目标，需要至少五个高难度假设同时成立：现有业务持续暴涨、汽车一战成功、机器人实现突破、业务间产生化学反应、利润率远高同行。从概率学上看，这几乎等于不可能。

但也许，"能不能实现"这个问题本身就问偏了。如果造车叙事的目的不是造出车，而是在造出车之前把估值撑到上市，那它只需要在IPO之前保持可信就够了。

北京车展上那圈一米栏围住的，不只是四台展车的底盘。

它围住的是"造车"和"造势"之间那条越来越模糊的线。