金融产品测评|今年以来年化收益9.6%，3个多月规模大增27倍，这只产品缘何成为“黑马”？

财联社5月14日讯（编辑 王蔚）2026年，资本市场在震荡中上行，据choice统计数据，截至5月13日收盘，今年以来，主要指数均有所上涨。其中，上证指数今年累计上涨6.19%，深证成指今年累计上涨17%，创业板指更是实现了22.84%的涨幅。

资本市场的火热带动了相关金融产品的上涨，银行的固收+理财产品也在这一行情中分得一杯羹。据联合智评的披露数据，截至5月13日，今年以来，多只银行理财产品已实现超9%的年化收益率，这一收益指标显著超于银行理财产品的平均收益率。本期测评交银理财灵动聚利日开5号（180天持有期）理财产品，该产品今年以来年化收益率为9.61%，在固收+理财榜单中排名第三。

数据来源：联合智评，财联社整理注：1.榜单所展示收益率均为今年以来年化收益率，收益率计算采用四舍五入保留两位小数，可能存在尾差；为对比，年化收益率是联信智评根据线性插值后的净值计算的年化收益率，结果与管理人披露收益率可能存在差异，具体收益情况以管理人公告为准。2.榜单所展示产品为理财公司发行的存续/在售、固收+、公募理财产品，成立时间均在2025年及之前。3.部分理财产品净值日期存在差异，榜单数据统计时间2026.5.13。

后期吸金能力强，3个多月规模大增27倍

该产品成立于12月11日，采取180天最低持有期的模式，1元起购，不收取申购/赎回费，销售手续费率0.40%/年，固定管理费率0.20%/年，整体持有成本在同类产品中属于中等偏低水平，对普通投资者比较友好。

据交银理财官网披露，该产品于2025年12月10日结束募集。据成立公告，该产品募集金额仅为1921.18万元，起步规模确实不算大，属于比较典型的“小而美”开局。

然而，经过短短三个多月的运作，到今年3月31日，产品的资产净值已经达到了5.36亿元。相比成立时的规模，足足增长了约27倍，完成了从不到2000万元的“迷你基”到5.36亿元“区域爆款”的逆袭。

成立至今年化收益率10.88%

本产品定位于中长期限多资产类产品，主要投资于债券、权益及商品类资产，组合底层配置了一定比例的低波动性资产以期提升组合的夏普率与风险收益比，根据宏观环境战术调整久期。

自成立以来，该产品业绩表现较好。据交银理财官网披露，截至5月11日，该产品近一个月年化收益8.17%，近1个季度年化收益率3.76%，成立至今年化收益率10.88%。从净值曲线来看，产品成立以来整体呈震荡上行趋势，但在今年1月底和3月中旬曾出现过两次回撤。该产品成立以来净值曲线如下图所示：

数据来源：交银理财官网，财联社整理

具体来看，1月中下旬，受多重内外因素影响，市场风格从前期以商业航天等为主题的高风险偏好方向，转向涨价周期风格，资金集中于贵金属（如黄金、白银）、小金属（如钨）以及能源板块。进入3月中旬，中东局势持续升级，尤其是霍尔木兹海峡供应风险推升了全球油价，市场进入滞胀交易格局，出现股债双杀，这两次市场冲击均对产品收益造成了阶段性影响。

公募基金配置占比超8%

该产品何以实现高收益？核心在于其资产配置策略。

根据产品2026年一季报，债券仍是产品的压舱石，穿透后占比55.2%，均通过信托、券商资管等资管产品进行投资；现金及银行存款占比36.72%，作为稳定波动的来源；公募基金投资占比则超过了8%。

从前十大持仓来看，该产品较多投资于华安易富黄金交易型开放式证券投资基金（华安黄金ETF)，据wind披露数据，今年以来，华安黄金ETF净值上涨5.41%，不过出现过两次较大的回撤，与交银理财灵动聚利日开5号（180天持有期）理财产品的净值走势基本吻合。

数据来源：wind，财联社整理

具体来看，今年1月，受美联储主席提名变动‌，叠加市场情绪、交易机制和地缘政治缓和等多重压力，黄金价格出现暴跌；

3月，美联储降息预期降温，美以伊冲突阶段性缓和，避险情绪退潮，同时中东地缘冲突推升油价突破118美元/桶，加剧通胀担忧，市场对加息预期升温；多重因素下，黄金价格暴跌。

除黄金ETF外，该产品还投资于华夏国证自由现金流交易型开放式指数证券投资基金（自由现金流ETF华夏），投资占比0.88%。今年以来，自由现金流ETF华夏净值上涨7.9%。据同花顺披露数据，2026年3月16日，自由现金流ETF华夏调仓，调出石油石化8只标的，调入家电、汽车8只标的。截至5.12日，该只ETF重仓股票为格力电器、上汽集团、中国海油、中远海控、潍柴动力等。

数据来源：wind，财联社整理

投资经理在季报中表示，26 年以来，经济延续缓和复苏，政策引导上比较审慎。与此同时，基本面复苏斜率偏低、通胀维持低位，但是基本面韧性较强，债券市场后续或以震荡下行行情为主，权益市场回归基本面逻辑。

展望未来，该产品投资经理表示，后期的配置思路为严控信用风险，大类资产布局以经济基本面判断为锚，注重票息保护，灵活调整久期和杠杆，同时利用流动性溢价策略、骑乘策略与杠杆策略增厚组合收益。