中国神华(601088)2025年度ESG报告解读

中国神华于2026年3月31日发布2025年度ESG报告，全面披露其在环境、社会及治理（ESG）方面的实践与绩效。作为全球领先的以煤为基础的综合能源上市公司，中国神华在保障国家能源安全的同时，积极推动绿色低碳转型，报告期内实现营业收入2,949.16亿元，归属股东净利润528.49亿元。本报告依据上交所《可持续发展报告指引》及港交所《ESG报告守则》编制，并经毕马威有限保证鉴证。

可持续发展相关治理篇

公司治理与ESG治理

中国神华构建了由股东会、董事会及经营管理层构成的规范治理架构。2025年，董事会召开10次会议，审议议案105项。董事会下设安全、健康、环保及ESG工作委员会和审计与风险委员会，分别负责ESG日常监督与风险管控。公司成立ESG治理工作领导小组，健全“决策、督导、执行、反馈”工作机制。ESG关键绩效纳入管理层考核，权重约13.17%，涵盖安全健康环保、乡村振兴、中小企业账款管理等。

风险合规管理

公司每年开展全面风险评估，识别包括ESG在内的各类风险。2025年辨识出8项公司级重大风险，并制定应对措施。报告期内未发生重大违法违规事件，内部控制评价未发现重大缺陷。

商业道德与反腐败

公司坚持“零容忍”立场，2025年开展廉洁教育培训2,515次，累计培训55,956人。报告期内发生贪腐诉讼案件9件，审结6件，相关人员已受惩处。公司未发生因不正当竞争行为受到诉讼或重大行政处罚的情况。

环境篇

应对气候变化

中国神华将应对气候变化纳入整体战略，设定2030年前碳达峰、2060年前碳中和目标。2025年碳排放总量19,982万吨CO2当量（范围一19,674万吨，范围二308万吨），同比基本持平；碳排放强度6.78吨CO2当量/万元收入，较2024年的5.89上升15.1%，主要因核心业务处于发展期，煤炭产量和发电量保持高位。公司全年减少直接CO2排放约59.5万吨。范围三排放暂未披露，计划于2026年ESG报告中披露。

指标2023年2024年2025年碳排放总量（万吨CO2当量）19,19019,93719,982碳排放强度（吨CO2当量/万元收入）5.595.896.78火电发电碳排放强度（克CO2当量/千瓦时）--823

污染物排放

2025年二氧化硫排放总量1.99万吨，氮氧化物4.25万吨，烟尘0.27万吨，均控制在核定许可范围内。公司设定“十四五”减排目标：火电SO2排放绩效降低2%（未达成，同比持平），火电NOx排放绩效降低2%（已达成，降低7.1%），火电烟尘排放绩效降低3%（已达成，降低5.6%），COD排放量降低4%（已达成，降低48.8%）。

废弃物处理

一般固废产生量5,561.92万吨，综合利用率92.84%，已达成“十四五”目标（较2020年提高51.64个百分点）。危险废物产生量21,774.86吨，处置率91.33%。

生态系统和生物多样性保护

截至2025年底，公司建成国家级绿色矿山15座，省级绿色矿山8座，绿色矿山占比82.1%。新增绿化面积3,583万平方米，碳汇折算约14.6万吨。

环境合规管理

2025年，公司5个下属单位因环境问题受到环保行政处罚9起，罚款总额142.06万元，均已整改。未发生较大及以上生态环境事件。

能源利用

综合能源消耗量7,282.08万吨标煤，万元产值综合能耗2.96吨标煤/万元，较2020年降低3.0%，达成目标。供电标准煤耗294克/千瓦时，较2020年降低4.2%，达成目标。清洁能源使用量占比6.6%，绿电消费占比100%。

水资源利用

总取水量262.61百万吨，万元产值耗水量10.58吨，污废水利用率76.05%，较2020年提高1.21个百分点，未完全达成“提高5个百分点”的目标。

社会篇

乡村振兴与社会贡献

2025年投入乡村振兴资金8,945万元，实施项目33个，惠及约6.5万人。社会捐赠额2.71亿元。志愿者13,778人，服务时长129,530小时。

创新驱动

研发投入48.90亿元，占营业收入1.66%。新增专利授权1,229项，其中发明专利560项。研发人员4,233人，占员工总数4.6%。世界首列3.5万吨级重载群组列车试验开行成功。

供应链安全

对15,552家供应商开展评价，434家因违规被取消资格。公司制定《供应商ESG管理办法》，将ESG表现纳入供应商管理。

产品和服务安全与质量

2025年发生2起安全生产事故，共造成4名承包商人员死亡，员工死亡0人。原煤生产百万吨死亡率0.011。安全生产投入40.59亿元。产品投诉58件，处理完成率100%。

员工权益与发展

员工总数91,392人，女性占比14.2%。劳动合同覆盖率100%。全年培训投入375.3百万元，培训覆盖率96.9%，人均培训时长110.97小时。员工流失率0.86%。

治理篇亮点

• 董事会多元化：女性董事占比14.3%，独立非执行董事占比42.9%。
• ESG绩效与管理层薪酬挂钩，权重约13.17%。
• 公司未发生重大信息和网络安全事件，未发生客户隐私泄露事件。

漂绿风险提示

报告碳排放强度连续三年上升（2023年5.59→2024年5.89→2025年6.78），与公司宣称的节能减碳努力形成反差，需关注转型风险。此外，报告披露了9起环保处罚和2起安全事故（4名承包商死亡），但整体ESG荣誉众多，需警惕选择性披露。

本分析基于ESG报告原文的客观提取与解读，不构成任何投资建议。

郑重声明：相关内容不构成任何投资建议，股市有风险，投资需谨慎。