北京
市场等降息已经等得有点焦虑了，但高盛的最新预测可能要让很多人失望了。
据TheFly报道，高盛将美联储接下来两次降息的时间点推迟到了2026年12月和2027年3月，比之前预期晚了一个季度。原因很简单：通胀依然顽固，高盛预计核心PCE通胀率在2026年全年都将维持在3%附近，远高于美联储2%的目标。
4月28日至29日的最新FOMC会议上，美联储将政策利率维持在3.50%-3.75%不变。会议声明直言："通胀已经上升且处于高位，部分反映了近期全球能源价格的上涨。"自2月底伊朗局势升级以来，布伦特原油价格从每桶70美元出头飙升至接近100美元，涨幅达35%到45%。
摩根大通CEO杰米·戴蒙在4月28日奥斯陆挪威央行投资管理公司投资会议上给出了更悲观的判断："我认为存在很多通胀因素，包括伊朗局势、全球重新军事化、全球基础设施需求以及我们的财政赤字。"
对投资者而言，这意味着风险资产可能要等更久才能获得实质性提振。高盛维持终端利率3%至3.25%的预测不变，暗示利率下行路径将更为缓慢，股票、债券、房贷和企业借贷成本都将持续承压。
数据层面，3月PCE价格指数环比上涨0.7%，较2月的0.4%和1月的0.3%明显加速；同比涨幅已达3.5%，与2%目标渐行渐远。核心PCE虽从1月、2月的0.4%回落至3月的0.3%，但年化涨幅仍有3.2%，高于此前数月水平。与此同时，3月个人消费支出增长0.9%，实际需求依然强劲。
高盛经济学家认为，截至目前，美联储尚未获得足够证据表明价格压力正在降温，尤其是能源成本向更广泛价格传导的迹象。因此，央行需要更多数据才能为政策转向找到正当理由。市场想要的宽松，恐怕还得再等等。
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