A股千元股变迁：从消费到AI，资金追逐高景气行业赛道

A股迎来史上第十只千元股。5月12日，中际旭创（300308.SZ）股价突破1000元整数关口，收盘报1017.99元，成为继爱美客（300896.SZ）之后创业板历史上第二只千元股。截至当日，A股千元股阵营已扩容至5只，分别为源杰科技（688498.SH）、贵州茅台（600519.SH）、寒武纪（688256.SH）、联讯仪器（688808.SH）和中际旭创。

值得关注的是，除贵州茅台外，其余4只千元股均来自电子、通信行业，且全部聚焦AI产业链核心环节，与上一轮牛市中爱美客、石头科技（688169.SH）等大消费领域千元股形成鲜明对比。作为牛市行情的重要缩影，千元股的行业属性变迁，不仅折射出不同周期下的行业景气度轮动，更体现了资金对高确定性赛道的持续追逐。

千元股新版图，科技成新标签

截至5月12日，A股市场共有5只个股收盘价突破1000元，形成全新的“千元股俱乐部”。从股价排序来看，源杰科技以1731元的收盘价居首，贵州茅台、寒武纪、联讯仪器、中际旭创依次位列第二至第五，收盘价分别为1354.55元、1277.87元、1117.00元、1017.99元。

从行业分布来看，当前千元股呈现出“1+4”的格局——1只传统消费龙头搭配4只科技成长股。其中，贵州茅台作为食品饮料行业的绝对龙头，是唯一一只非科技属性的千元股，其股价长期稳定在千元以上，代表了“老登”投资范式。其余4只千元股则均聚焦硬科技领域，源杰科技、寒武纪的主营业务从事光芯片、AI芯片；中际旭创属于通信设备板块，公司是光模块龙头企业；联讯仪器归类于机械设备行业的通用设备板块，实际上，该公司的主营产品与AI产业链深度绑定。

作为此次千元股阵营的新晋成员，中际旭创的表现尤为亮眼。财报资料显示，中际旭创是全球光模块领域的龙头企业，其100G、400G、800G光模块产品在全球市场占据较高份额，受益于全球AI算力建设浪潮，公司订单规模持续增长，为股价提供了坚实支撑。

联讯仪器虽属于机械设备行业，但其核心业务同样与AI紧密相关。公司主营的测试测量仪器可应用于AI芯片、服务器等领域的性能测试，是AI光模块产业链不可或缺的配套环节。2026年4月24日，联讯仪器在科创板挂牌上市，截至目前股价累计上涨51.6%，较发行价累计大涨12.6倍。

AI浪潮驱动业绩高增：科技类千元股营收利润双爆发

从2026年一季度业绩表现来看，除贵州茅台外，其余4只千元股均呈现出高增长态势，印证了AI产业链的高景气度。数据显示，4家科技类千元股一季度营收同比增速均超过140%，净利润同比增速最低也有185.04%（寒武纪），最高达1153.07%（源杰科技），业绩表现远超A股平均水平。

具体来看，源杰科技的光芯片是光模块上游核心物料，目前光芯片全球产能紧缺，下游大客户正积极锁定中长期供给，该公司一季度业绩表现最为突出。报告期内，源杰科技实现营收3.55亿元，同比增长320.94%；净利润1.79亿元，同比激增1153.07%。业绩高增主要得益于AI数据中心对高速光芯片的需求爆发，公司10G/25G/100G光芯片产品出货量大幅增长，同时产品毛利率保持在较高水平，推动净利润增速远超营收增速。2026年以来，源杰科技股价累计上涨169.63%，不仅成为股价最高的千元股，也是年内涨幅最大的千元股。

AI基建浪潮下，中际旭创的业务规模大幅提升，在4只科技千元股中，该公司的营收和净利润绝对值上表现突出。一季度公司实现营收194.96亿元，同比增长192.12%；净利润57.35亿元，同比增长262.28%。全球AI资本高速支出的背景下，中际旭创受益于800G光模块需求的快速增长，1.6T产品也已量产出货，推动业绩与股价同步上涨。

寒武纪作为AI芯片领域的代表性企业，一季度同样实现业绩高增。公司实现营收28.85亿元，同比增长159.56%；净利润10.13亿元，同比增长185.04%。随着AI大模型训练和推理需求的持续释放，寒武纪AI芯片的出货量显著增加，同时公司在智能驾驶、智慧城市等领域的业务拓展也取得突破。

联讯仪器一季度实现营收4.88亿元，同比增长142.52%；净利润1.19亿元，同比增长515.17%。公司测试测量仪器业务受益于AI产业链扩产，订单量同比大幅增长，高附加值产品占比提升，推动业绩增长。

相比其他4只千元股，贵州茅台的经营业绩受白酒下行周期影响，业绩增速脱离了前几年的高速增长趋势，一季度公司实现营收539.09亿元，同比增长6.54%；净利润272.43亿元，同比微增1.47%。

千元股变迁映射行业景气度与市场风格转换

回顾A股历史，千元股的更迭始终与市场风格、行业景气度紧密相连。上一轮牛市中，爱美客、石头科技等千元股主要来自大消费领域，前者凭借医美行业高毛利特性，后者依托扫地机器人渗透率提升，成为资金抱团的典范。同时期的禾迈股份作为光伏逆变器龙头，同样受益于新能源产业景气周期。在当时的行业景气度与宏观经济背景下，消费和新能源板块因需求刚性、政策支持而被视为最具确定性的赛道，相关企业估值获得“确定性溢价”。如今，AI产业已取代消费和新能源，成为资金眼中最具确定性的方向。

对比当前与上一轮牛市，可以发现这些千元股既有共性，也存在显著差异。从共性来看，两类千元股均诞生于高景气度行业，且均获得了机构资金的高度认可。从差异来看，在不同经济发展阶段，两者的行业属性存在显著不同。

无论是上一轮的消费、新能源，还是当前的AI，机构资金通过“抱团”这些赛道的龙头企业，实现超额收益。中际旭创、源杰科技等千元股在一季度末的机构持仓数据显示，公募基金对其配置比例持续提升，且持仓集中度较高，呈现出明显的抱团特征。多位基金经理在公告表示，重仓AI行业的核心原因是看好产业发展趋势及成长确定性。

以中际旭创为例，回溯该股股价破千过程，可谓势如破竹。2025年4月以来的14个月内，该股累计最大涨幅超过14倍，从最低约66.7元涨至最高1022.9元。公募基金抱团是中际旭创股价不断创新高的重要原因之一，在2025年三季度末，该公司刚刚成为公募基金前十大重仓股，仅过了一个季度，该公司取代宁德时代，成为公募第一大重仓股。根据公募基金2026年一季报，截至一季度末，中际旭创蝉联公募基金第一大重仓股，基金持有总市值近740亿元。

业内分析认为，千元股的变迁揭示了景气度投资的永恒逻辑：资金永远追逐最具景气度的产业和最确定的业绩成长性。从消费到科技，千元股的变迁本质上是产业经济结构转型在资本市场的映射。资金永远追逐最具景气度的行业，而千元股正是这种追逐的极致体现。无论是上一轮的爱美客、石头科技，还是当前的中际旭创、源杰科技，它们都代表了各自时代最具成长性的产业方向。这种变迁提醒我们，投资的本质是分享产业成长的红利，而千元股的诞生则是这种分享达到极致的表现。

不过，千元股的高估值也意味着更高的估值溢价，一旦产业趋势或公司基本面发生不利变化，股价调整压力不容忽视。从历史经验来看，上一轮牛市的千元股由于行业景气度下降以及业绩下滑，股价已较1000元大幅回落，这也提醒投资者在关注千元股的同时，更应注重企业的基本面和长期投资价值。