秘鲁铜矿保卫战：中企投资百亿，却因美国使坏停产，如何破局？

秘鲁安第斯高原上，海拔四千米的地方，坐落着一座对中国制造业至关重要的铜矿——拉斯邦巴斯。2014年，中国五矿牵头的联合体花了58.5亿美元从瑞士嘉能可手里买下了这座世界级铜矿，算上后来的基础设施建设费用，总投资早已突破百亿美元。

这笔买卖放在中国金属矿业史上，至今仍是最大规模的海外并购之一。然而百亿砸下去，等来的不是顺风顺水的回报，而是一波接一波的＂折腾＂。

自2016年商业化生产以来，Las Bambas矿区发生了多次社区问题。2019年，物流运输因堵路问题受阻超100天，导致铜产量减少2万吨；2020年因社区堵路叠加疫情，矿山产量同比降低19%；2021年运输再次受阻106天。

最难的时候，铜矿只能以20%的产能运转，挖出来的矿石堆在矿区运不出去。为什么当地工人动不动就堵路、停工？

表面看是社区利益分配的矛盾，骨子里却是一盘更大的棋。铜价低迷的那几年，嘉能可减产裁员，当地工人饭碗不保，秘鲁政府也焦头烂额。

五矿接手后大力投入、扩大产能、创造就业，各方都把中国企业当救星。可到了2020年以后铜价飙涨，有些人的心态就变了，只盯着眼前铜价高企时企业的利润，完全忘了铜价低谷时谁在托底。

这种短视情绪并非自发产生。从更宏观的层面来看，美国近两年在关键矿产领域的布局可以说是＂全面提速＂。

2025年11月，美国地质调查局更新关键矿产清单，将铜首次列入其中，这意味着铜在美国的战略定位已经从普通工业品升级为国家安全级别的战略物资。

紧接着，2026年2月2日，特朗普宣布＂金库计划＂，由美国进出口银行提供高达100亿美元的信贷支持建立关键矿产战略储备；2月4日，美国举行关键矿产部长级会议，54个国家的代表出席，并与包括秘鲁在内的多个国家签署了双边关键矿产框架协议。

说得再直白一些：美国正在用＂制度化联盟＂的方式，在全球范围内编织一张＂去中国化＂的矿产供应链网络，而秘鲁恰恰就被拉进了这张网。在此背景下，当地社区的＂民意＂不能单纯看作基层利益纠纷，它很大程度上是外部博弈向基层社会的传导效应。

中企投资秘鲁铜矿，到底有没有退路？答案是没有。中国铜矿自有储量在全球占比不到5%，以目前的开采速度，二十多年就见底。

而全球铜矿资源高度集中于南美，智利和秘鲁两国合计就占了全球已探明储量的四成以上。美国商务部数据显示，2024年美国进口铜总值达170亿美元，智利、加拿大和秘鲁为三大主要铜供应国。

换句话说，不光中国需要南美的铜，美国同样离不开。这不是＂要不要去＂的问题，而是＂不去就没别的路＂的问题。

2025年7月30日，特朗普签署公告，从8月1日起对进口铜半成品及铜密集型衍生产品统一征收50%的关税。这一动作直接搅动了全球铜市格局。

不过值得注意的是，铜矿石、精矿、阴极铜等上游原料不受＂232条款＂或＂对等关税＂约束。这说明美国真正的目标是把铜的加工制造环节＂抢回＂本土，而不是切断上游矿石贸易——因为它自己也切不起。

但50%关税打乱了全球铜的贸易流向，一些原本发往中国的铜精矿在关税生效前被贸易商抢运至美国，短期内加剧了供应结构的扭曲。在这种国际背景下，拉斯邦巴斯铜矿的处境可以说是＂内忧外患＂的缩影。

内忧在于秘鲁自身的政治生态极其脆弱。2025年10月，时任总统博鲁阿尔特被国会弹劾罢免；继任的何塞·耶里又于2026年2月被国会弹劾去职。

而2026年4月12日，秘鲁举行大选第一轮投票，极右翼的藤森惠子拔得头筹，左翼候选人桑切斯·帕洛米诺名列第二，两人进入6月7日的第二轮决选。新总统上台后矿业政策走向何方，目前仍是未知数。

政权频繁更迭意味着任何一届政府对中企做出的承诺，到了下一届都可能被推翻。外患则在于美国的手段不再停留在暗中使劲，而是越来越公开化、制度化。

美国驻秘鲁大使在社交媒体上频繁贬低中国投资。对比来看，美国对中企在秘鲁的打压，正从＂鼓动基层闹事＂升级为＂制度性围堵加舆论战＂的组合拳。

面对这个局面，怎么办？先看一个积极信号。

五矿资源2025年年报显示，公司收入同比增长39%至62.2亿美元，净利润同比增长161%至9.6亿美元。Las Bambas矿山2025年铜产量同比增长27%至41万吨，C1成本降至1.12美元/磅。

这组数据说明，一旦社区关系理顺、生产不被中断，拉斯邦巴斯的盈利能力是非常可观的。问题从来不在矿本身，而在矿之外。

五矿的应对策略中有一个做法值得关注。2023年公司启动＂邦巴斯之心＂计划，将更广泛的社区纳入项目价值链；2024年11月，当地社区企业开始直接参与铜精矿运输业务。

这个做法的核心逻辑是：与其让社区成为旁观者甚至对立面，不如让他们变成生意的参与者。当堵路的人自己就是运输链条的一环，他就不会再堵自己的路了。

这种思路比单纯给钱高明得多。但仅靠企业层面的策略是不够的。从更大的格局来看，钱凯港可能才是真正改变中企在秘鲁处境的关键支点。

2025年1至11月，钱凯港累计完成集装箱吞吐量29.34万标准箱，散杂货作业量约154.25万吨，已稳居秘鲁第三大港口地位。＂钱凯-上海＂直航航线将南美至亚洲的海运时间从约33天缩短至23天，物流成本降低约20%。

钱凯港的意义在于，它不是一个孤立的码头项目，而是一条连接中国和南美的经济动脉。秘鲁的蓝莓、牛油果、鱼粉通过这条动脉卖到中国消费者手里，中国的汽车、家电通过它进入南美市场。

当这条动脉运转起来，两国之间就不再是＂你挖矿我买矿＂的单一关系，而是覆盖农业、制造业、物流、港口服务的多层面利益共同体。这恰恰是美国最不愿意看到的。

美国可以在一两个矿区煽动不满情绪，但当中国和秘鲁之间的经济联系渗透到农民、渔民、码头工人的日常生活中时，单纯抹黑＂中国企业赚了你们的钱＂就很难奏效了，因为普通秘鲁人能用自己的钱包感受到钱凯港带来的变化。

当然也必须清醒地看到，美国在拉美的根基不是一两个项目能动摇的。特朗普重回白宫后，美国运用金融杠杆向拉美关键矿产领域注入超过10亿美元，通过MSP及其继任机制FORGE不断拉拢拉美国家进入其主导的供应链体系。

而2026年初美国对委内瑞拉发起的军事行动更是向整个拉美发出了一个赤裸裸的信号：不听话的后果可以非常严重。在这种高压态势下，秘鲁这样的中小国家能有多大的自主空间，不能过于乐观。

不过也有一个反向的趋势值得关注：拥有关键资源的全球南方国家并不甘于做廉价的原材料供应地，建立类似＂锂佩克＂的资源卡特尔构想在南美和非洲被反复提及。

这种＂资源民族主义＂的情绪虽然可能在短期内给中企投资带来摩擦——比如要求更高的特许权使用费或在当地建冶炼厂——但从长远看，资源国谋求自身工业化的愿望，和中国＂产业链共建＂的合作模式是存在对接空间的，而这恰恰是美国＂锁源＂模式的短板所在。

美国想要的是把原料拿走，而中国可以帮着在当地建厂、培训工人、完善基础设施——两种模式的差异，资源国的政治家不可能算不过来这笔账。回到拉斯邦巴斯铜矿本身。

2026年的形势有几个特殊之处：秘鲁正处于大选后的新旧交替期，6月7日的第二轮决选将决定未来五年的政策走向；美国的关键矿产攻势还在加码；全球铜供应正在趋紧——2026年可能是铜供应真正转向紧缺的转折之年。

供应紧缺意味着手里有铜矿的人更有话语权，这对拉斯邦巴斯来说其实是利好。关键在于能不能维持稳定生产，把产能优势转化为谈判筹码。

总的来说，这场＂铜矿保卫战＂不是一朝一夕能打完的，它的本质是中美两个大国围绕全球关键资源供应链的长期博弈，秘鲁只是其中一个战场。

中国企业在这场博弈中的核心竞争力不在于跟美国比谁给当地人发的钱多，而在于能不能真正帮助当地建立起不依赖美国也能运转的经济结构。

说到底，让秘鲁人自己选择跟谁做生意，才是比什么都管用的＂破局之道＂。路还很长，但方向是对的——美国越急着拆台，反而越说明这条路走对了。