外盘新高，A股提前调整资金外流！防守为主，还有哪些投资机会？

往后看，近期中东冲突升级对各大类资产价格形成冲击，A股波动也有所加大，关注霍尔木兹海峡受到影响导致的全球能源价格、航运价格上涨并在高位维持的时间。但本次会议对政策框架的宣贯有望稳定市场信心。中期看，若2026年中国成功走出低通胀，将为A股本轮牛市进入盈利驱动阶段夯实基础，为中期慢牛护航。结构上，科技依旧是全年乃至中期五年规划推动高质量发展的重要力量，关注航空航天、医药生物、低空经济等新兴支柱产业，以及未来能源、量子科技、具身智能、脑机接口、6G等未来产业。

主力净流入行业板块前五：特高压，PCB板，券商，风电，水电； 主力净流入概念板块前五：泛在电力物联网，电力体制改革，虚拟电厂，光纤概念，智能电网； 主力净流入个股前十：中际旭创、新易盛、寒武纪、恒瑞医药、中国西电、特变电工、方正科技、菲利华、中国能建、世运电路

近期，A股存储产业链上市公司一季度业绩情况密集披露，单季度盈利超过去年全年向市场传递出清晰信号：由AI驱动的存储“超级周期”开始进入业绩兑付期。在HBM产能被提前订购、存储价格连续跳涨的背景下，本轮存储芯片供不应求的市场格局将至少持续至2027年，随着AI算力需求呈现指数级增长，存储行业正经历从周期性波动向结构性增长的“范式转移”。

磷酸铁锂行业再次迎来扩产热潮。日前，容百科技与当升科技两家三元材料龙头先后披露大手笔投资。据统计，进入2026年，兴发集团、富临精工、龙蟠科技、盟固利等多家上市公司密集发布扩产计划，年内新增投资已接近200亿元。梳理可见，本轮扩产呈现三大鲜明特征：产能从低端转向高端；磷化工企业取代锂电企业成为主角；行业共识从拼价格转向拼成本、拼技术。磷酸铁锂市场正迎来盈利修复的拐点。但“总量过剩，高端紧缺”的结构性矛盾依然突出，行业或将进入一个以技术创新和成本控制为主题的新发展阶段。

港股情绪已修复至中性水位，中东局势反复等因素使得海外流动性宽松预期有所回撤，叠加假期临近，现阶段，港股的上行空间面临制约，关键还是做好结构。继续沿着现金流确定性和产业确定性做配置，前者对应继续持有现金流稳定且资本开支压力不大的周期品，如煤炭、铝等以及部分红利低波品种，如部分香港本地股、国有行等。后者对应景气仍在上行趋势的AI链，以美股业绩（本周进入超级周）为锚，建议重点关注半导体（存储等），高风险偏好的投资者可以适度布局云和大模型龙头等。

AI需求驱动下半导体硅片行业正在进入上行周期，量增逻辑已经在2025年出现，涨价逻辑有望在2026年第二季度出现，叠加12英寸硅片国产替代加速，我们看好中国硅片公司的长期成长性。重点推荐重掺硅片产品占比相对较高的硅片公司，建议关注12英寸轻掺硅片出货量领先的其他硅片公司。

上证指数出现明显的弱势行情，本周再度进入指数新高后的个股“先跌为敬”，这样的盘面说明机构资金开启离场减仓模式了，大家要小心为上了。大盘风偏继续上行，电子板块继续全线走高，展望4—5月，一季报业绩在“存储及其他涨价、AI及算力”方向仍然乐观，基本面角度，半导体设备、国产算力上行趋势确定，同时全球AI趋势下的PCB及存储板块也持续基本面强劲，对四个方向均持续看好。

创业板指数出现放量后的调整，这说明短线资金开始撤退，盘面走弱绝对不是偶然，外围市场有可能要变天了，大家要注意外盘的动向。随着美股重回历史新高，高盛公司警告称，他们预计美股市场可能即将出现回调，建议投资者不要贸然加仓。高盛分析师们特别强调，他们对于美股向上的整体预期并未改变，但是当前市场上存在潜在的抛售力量，他们认为这才是投资者应避免投资风险资产的原因。