北京
创新药巨头恒瑞医药午间突传重磅利好，午后股价直线拉升，一度逼近涨停！
5月12日午间A股休市阶段，恒瑞医药突然发出一则牵手国际医药巨头百时美施贵宝的重磅公告。在公告中，恒瑞医药表示，公司与百时美施贵宝公司达成全球战略合作及许可协议，共同推进13款涵盖肿瘤学、血液学及免疫学的早期项目，以加速创新药物研发，惠及全球患者。协议的潜在总交易额可达约152亿美元。
根据协议，BMS将向恒瑞支付可达9.5亿美元的相关付款，即6亿美元首付款、第一笔周年付款1.75亿美元，以及第二笔有条件的2028年周年付款1.75亿美元。
值得注意的是，此次双方潜在总交易额可达约152亿美元(包括共同研发项目选择权的行使，以及所有项目达成相应的开发、注册及商业化里程碑)。此外，恒瑞有权向BMS收取产品净销售额的相应分梯度销售提成(不包括中国大陆、香港特别行政区和澳门特别行政区)。
受此消息影响，午后A股创新药概念大幅异动，原本走势的平缓恒瑞医药如旱地拔葱般直线拉升，在13点08分，一度触及涨停，最高报58.87元/股，短短8分钟内市值骤增超过341亿元。恒瑞医药港股走势更加奔放，一度大涨超过16%。
在恒瑞医药的刺激下，11日涨停的津药药业再次封住涨停，走出二连板，泽璟制药、益方生物、博瑞医药、科伦药业等纷纷冲高。
值得注意的是，自2025年以来，国内创新药巨头加速出海，不断收获大单。
恒瑞医药2025年对外授权收入33.92亿元，占营业收入的比重约10.7%；三生国健2025年确认对外授权收入31.13亿元；百利天恒2025年确认知识产权收入21.24亿元，对营收的贡献超八成。
目前，国内创新药对外授权总额仍在增长进程中。据华源证券研报，2026年前三个月我国创新药对外授权（BD）交易总额突破600亿美元，已接近2025年全年1357亿美元总额的一半，产业基本面有望持续加强。
近来，创新药领域利好不断传来。
4月14日，国务院办公厅正式公布《关于健全药品价格形成机制的若干意见》。《意见》围绕药品上市周期、流通渠道、品类及价格治理等核心维度提出14条举措，明确对创新程度高、临床价值大的高水平创新药，支持在上市初期制定与高投入、高风险相符的价格，并在一定时期内保持相对稳定。
《意见》最受市场关注的突破，在于将定价主导权有限度地交还给企业。
按照创新程度，《意见》将药品划分为高水平创新药、改良新药、通用名药（仿制药）三类，分别予以差异化政策引导。对高水平创新药，支持上市初期制定与其价值相符的价格，并在一定时期内保持相对稳定；对改良新药，鼓励制定与患者获益相匹配的价格，价格稳定期相对较短；对通用名药，则引导参照同类药品合理定价，不设稳定期，可直接开展集采。
有基金经理认为，2026年二季度正是板块投资黄金窗口期。
长城医药产业精选基金经理梁福睿认为，今年部分创新药公司重磅在研产品逐步进入关键验证阶段，这些品种今年披露的临床试验数据将决定其未来在全球范围内的商业化价值。有些创新药公司的已上市产品也进入商业化验证的关键年份，这些品种在2025年底通过医保谈判进入医保，并于2026年初开始执行后，如果商业化销售还是不及预期，市场将重新评估公司的商业化能力和产品未来的销售峰值，并对公司进行重新定价。
平安港股创新医疗精选基金经理周思聪表示，2026年二季度之所以对创新药投资格外重要，不只是因为“医药股历史上上半年往往更活跃”，更重要的是，2026年二季度几乎汇集了创新药全年最密集的基本面催化起点，二季度会密集进入摘要披露、数据预热、正式发布三个阶段，这类国际学术会议直接决定管线全球竞争力、海外合作议价权和后续里程碑付款兑现概率的关键节点。
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