收益率飙至29年高点刺激买盘 日本10年期国债拍卖需求强劲

智通财经APP获悉，周二，日本10年期国债拍卖的需求强于12个月平均水平，原因是收益率走高刺激了购买行为。此次拍卖的认购倍数为3.9，为去年9月以来最高，而上次拍卖为2.57，12个月平均值为3.23。拍卖结果公布后，基准收益率略有回落，报2.535%，为1997年以来的最高水平。

强劲的拍卖结果可能有助于缓解日本国债收益率的压力。此前，美国和伊朗拒绝了彼此提出的结束冲突的最新提议，削弱了短期内解决冲突的可能性，导致日本国债收益率与油价一同上涨。

日本10年期国债收益率突破2.5%

“此次拍卖的背景是利率调整。考虑到加息预期，收益率达到了29年来的最高水平，我认为这鼓励了交易商积极参与拍卖，” SMBC日兴证券高级外汇及利率策略师Rinto Maruyama表示。

日本央行在上个月的会议纪要中暗示6月可能上调基准利率，多位委员指出，他们对通胀上行风险保持高度警惕，并认为有必要提高利率。

在掉期交易市场，交易员预计日本央行6月份加息的可能性约为76%。这表明收益率进一步上涨的空间可能有限，因为对政策紧缩的预期已基本反映在市场行情中了。

在此次日本10年期债券拍卖中，另一个表明投资者需求强劲的迹象是，尾部(即平均价格与最低接受价格之间的差值)为0.03，而上个月这一差值为0.36。

彭博社策略师Mark Cranfield表示：“此次日本10 年期国债拍卖显示出强劲的需求，认购倍数达到去年9月以来的最高水平，但对日本国债收益率曲线的影响将有限。全球债券市场正承受着高油价的重压，而日本当局在应对国内通胀担忧方面进展缓慢。这不利于日本国债获得持久支撑，尤其是在周四即将进行30年期国债拍卖的情况下。”

此次拍卖正值美国财政部长斯科特·贝森特访问东京，令全球更加关注日本国债。今年1月，在贝森特出席达沃斯世界经济论坛期间，日本国债遭遇暴跌并波及美国国债。知情人士透露，贝森特在上述论坛间隙会晤了日本财务大臣片山皋月，在日本官员眼中，两人与其说是例行性的会谈，更像是训斥式的批评。

与此同时，自4月30日以来，日本当局多次干预日元汇率，提振了日元，但此后日元兑美元汇率再次走弱。据报道，4月底至5月初，日本当局累计投入约10万亿日元(约640亿美元)买入日元、抛售美元，试图遏制日元贬值势头。然而，这一行动引发了美方的强烈不满。贝森特此前已多次公开批评日本干预汇率的做法，明确主张日本应通过加息而非干预汇率来稳定日元。

分析人士指出，持续存在的基本面压力以及中东局势紧张是导致日元走弱的主要原因。日元的贬值正在加大通胀风险，并对主权债务造成压力。

片山皋月证实，其团队正与贝森特就货币政策进行密切协调，但她拒绝透露双方是否在会晤期间讨论了日本央行的货币政策。