70万家药店有一半亏损倒闭，昔日的朝阳产业，如今为啥一蹶不振？

西安人都还记得广济大药房——这家本土老牌连锁，巅峰时门店开到262家，几乎每个小区门口都能见到它的招牌。

可就在不久前，西安市中级人民法院的一纸破产文书，给它的故事划上了句号。西安市中级人民法院于2025年7月25日裁定受理陕西西安广济大药房连锁有限公司破产重整一案，并于2025年12月23日指定陕西稼轩律师事务所为破产管理人。

一家曾被视为＂现金奶牛＂的连锁药房，就这样倒在了行业的寒冬里。广济不是孤例。

在一个多月内，就有5家连锁药店被申请破产或进入破产程序，分别是重庆药聚谷香榭药房、湖北中联大药房、北京德威治医药连锁、岳阳子叶大药房连锁、重庆好药师贾嗣大药房。

其中，湖北中联大药房曾是当地老牌连锁企业，高峰时期门店超过400家；北京德威治医药连锁也曾被称为＂北京第一家平价药店＂。这些响当当的名字接二连三倒下，已经不是某一家企业的经营问题，而是整个赛道的逻辑变了天。

万店时代风光不再

放在五六年前，开一家药店几乎等同于＂印钞机＂。这话不夸张，业内流传过一句行话：毛利率低于五成的药品根本进不了药店的柜台。

在医保红利、处方外流、资本助推的三重加持下，资本疯狂涌入这条赛道，老百姓、益丰、大参林、一心堂、国大几大巨头一个接一个冲进＂万店俱乐部＂。数据最能说明问题。

2014年底全国药店数量是43.49万家，到2020年底已经增加到68.37万家，5年时间翻了一倍。2024年的时候，全国平均每万人拥有4.6家药店，远高于日本和美国的水平。

这种密度意味着什么？长沙星沙区有6家药店挤在一起争夺2500人的客流，河北一条不到一公里的街上竟然塞下8家药店。

蛋糕就那么大，分的人却越来越多，结局可想而知。转折点出现在2024年底。

2025年一至四季度，全国药店分别净减少3166家、4009家、8800家、5950家，连续五个季度出现环比净减少，合计净闭店21925家，年末剩余门店68.05万家。

闭店率从2022年的1.5%逐年攀升至7.9%，意味着每13家药店中就有1家关门。倒下的不只是夫妻老婆店。

在披露年报的8家上市连锁药店中，一心堂是2025年关店数量最多的企业。其年报显示，2025年关闭门店576家，新开门店352家，期末直营门店11112家，与期初比净减少386家。

中国国药集团一致药业股份有限公司在2025年年报中披露，旗下国大药房2025年关闭亏损门店1140家。益丰药房2025年关闭门店547家，大参林关闭直营门店536家。

漱玉平民关闭直营门店291家，健之佳关闭门店114家。曾经＂日均开店十几家＂的扩张神话，硬生生掉头变成了＂日均关店几十家＂的收缩现实。

街边那位经营小药店十几年的老张，可能是这场洗牌中最先感到痛的人。他没有连锁巨头的资金缓冲，也没有规模效应可以摊薄成本。

房租按月催，员工工资不能拖，医保飞检又随时上门——一天的流水还不够付一天的开销，这种日子根本撑不下去。

三重压力压垮利润

很多人想不明白：药品是刚需，怎么药店反倒越来越难做？这事得拆开来看，挤压药店的压力来自三个不同方向，每一股都不是省油的灯。

第一股压力来自医保政策的全面收紧。门诊统筹改革之后，原本流向药店的医保资金大量回流到医院和社区医疗机构，消费者的个人账户余额变少了，购药习惯自然跟着改变。

更关键的是监管力度——这两年医保飞行检查首次把零售药店纳入范围，违规使用医保基金、串换药品、伪造处方等乱象被强力整治。

央视曝光的哈尔滨四家药店骗保案，一万多张假处方涉及金额过亿元，这样的案例直接把行业里那些靠＂医保套现＂过日子的小店逼到了墙角。2026年九部门联合发文支持零售药店兼并重组，行业门槛持续抬高。

执业药师配备要求收紧，医保结算强制扫码追溯、严查串换药品，合规成本一下子就上去了。第二股压力来自线上电商的全面分流。

打开手机比价、下单、半小时送达，这套流程对年轻人来说已经像呼吸一样自然。同一款奥司他韦胶囊，线下卖59元，线上26元就能到手，差价超过一半；同一瓶口服液，药店标价168元，电商平台标价59元——消费者又不傻，谁还愿意当冤大头？

现在小药店的价格太乱了，同样的药比美团上贵得离谱，老百姓的真实感受就是这么直白。线上平台没有高额租金，能拿到品牌方的直供价，再叠加平台补贴，价格碾压几乎是降维打击。

第三股压力来自集采政策对药价的根本性重塑。集采将药品变为流量微利品，传统赚差价的模式崩塌；而门店密度已近饱和，同质化竞争下，缺乏慢病管理等专业服务能力的门店难以生存。

租金、人力成本攀升，电商又持续分流，大量低效门店只能关停，行业进入＂效率为王＂的洗牌期。过去靠信息差、靠高毛利支撑的＂忽悠式销售＂，在透明化的市场里彻底失灵了。

利润空间被三股力量轮番挤压，财报数字最诚实。行业龙头老百姓大药房的净利率，从2015年上市时的6.08%，下降到2025年前三季度的3.96%。

人民同泰、健之佳、漱玉平民的净利率，更是仅有1.5%左右。1.5%是什么概念？

做药品零售辛辛苦苦一年，赚的钱还不如把钱存进银行拿利息踏实。更扎心的是中小药店的处境。

自2024年第四季度以来，全国药店数量已累计减少近2.6万家门店，其中中小连锁药店和单体药店占比达84.5%。这意味着倒下的绝大多数是抗风险能力弱、议价能力差、专业服务能力不足的小玩家。

市场在用最残酷的方式完成淘汰。不过话说回来，这种洗牌对整个行业未必是坏事。

过去那些靠捆绑销售＂防疫套装＂、靠虚高定价宰客的乱象，正是因为药店多到泛滥、监管难以全覆盖才肆意滋生。市场出清的过程，同时也是劣质供给被清理、优质供给被凸显的过程。

从国家治理的角度看，让医保基金回归保障本源、让医疗资源精准投放、让市场遵循优胜劣汰规律，这恰恰是中国医药体系走向成熟的必经之路。

转型升级方能破局

那么剩下来的药店该怎么活？答案已经在头部企业的最新动作里写得清清楚楚——告别＂摊大饼＂，转向＂练内功＂。利润修复的信号已经显现。

一心堂依靠毛利率提升、费用精细化管控实现盈利修复；益丰药房净利润增速持续高于营收增速，以门店优化、降本增效驱动增长；大参林通过AI智能补货系统提升效率，库存周转天数降至83.54天，缺货率下降50%。更直观的对比是上市公司的财务表现。

大参林2025年实现营收275.02亿元、同比增长3.80%的规模位居行业榜首，归母净利润12.35亿元，同比增长35.04%。进入2026年一季度，一心堂关店态势延续，关闭门店数量117家，期末门店降至11021家。

此外，该公司一季度归母净利同比增长9.83%至1.758亿元。一边在主动关店，一边利润在增长——这就是＂瘦身减负＂带来的真正变化。

营收下降但利润上升的剪刀差，恰恰说明经营质量在改善。战略层面的转向也很明确。

头部连锁普遍调整经营方向，重心从＂新增开店＂转向存量优化。在优势省份推进轻资产加盟，重点布局县域与乡镇市场；以联盟、赋能方式整合中小连锁。

说白了，过去拼的是谁的旗子插得多，现在拼的是谁的店赚钱、谁的服务专业、谁的客户黏性强。更深层的变化在于商业模式的重构。

一心堂加速布局非药业务，尝试许多泛健康品类，如美妆、个人清洁与护理以及健康食品及母婴用品等。同时还计划在部分成熟且业绩表现优异的门店中试点新业态，如便利店与药店的结合、诊所与药店的融合。

＂很多药店此前靠着医保政策、高毛利产品赚取红利，但躺赢的时代已经过去。＂未来药店将不仅仅是一个买卖药品的场所，而是一个＂销售健康＂的场所。

慢病管理、健康监测、用药指导、社区健康服务——这些过去被认为＂不赚钱＂的板块，正在成为新的利润增长点。中国正在进入深度老龄化社会，高血压、糖尿病、心脑血管疾病的患者数量持续攀升，他们需要的不是一次性买药，而是长期、稳定、专业的健康管理。

谁能把柜台变成健康服务的入口，谁就能在新周期里赢得真正的护城河。资本市场也在重新打分。

药店过去拼门店数量和医保流量，如今更看单店效率、处方承接和利润模型。行业的估值锚发生了根本性位移——不再为＂门店数量＂买单，而是为＂单店质量＂加分。

未来的图景已经隐约可见。中国药店行业的整合趋势仍在延续。中康预测，未来3年至5年，中国药店数量可能回落至50万家以下。

如果按14亿人口和50万家门店计算，店均服务人口将回升到2800人左右，更加接近合理的市场容量区间。届时活下来的药店，将拥有更稳定的客流、更合理的毛利和更专业的服务能力。

这一轮看似惨烈的洗牌，其实是医药零售业从＂野蛮生长＂走向＂高质量发展＂的成人礼。倒下的店主固然令人惋惜，但行业不可能永远停留在＂开店就能赚钱＂的红利期。

中国经济正在从规模扩张转向质量提升，药店行业的变迁不过是这个大趋势在一个细分赛道的具体投射。街角那块药店招牌的灯灭了，又亮了。

变的是经营者，不变的是百姓对健康的需求。只要这份需求还在，这个行业就有未来——只不过未来属于那些真正把消费者放在心上、把专业服务做到家的玩家。

至于那些只想割韭菜、赚快钱的，市场已经用脚投了票。