辽宁
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“出事了，高盛、瑞银退股了。”小孙咬着嘴唇，“外资都跑了，这不就是暴雷信号？”
小黄从椅子上弹起来，“外资集体跑路，还是国际投行。”
小孙站在窗边，“销售毛利率31.63%，同比增长14.27%。你慌什么？”
小赵拇指摩挲，“订单只有489.61万，同比下降19.10%，暴雷信号？
小黄踱步，“但销售速度加快了14%，卖得比之前快，积极信号。”
“毛利率涨了，速度也快了，绝对利好。”小孙拿起咖啡杯。
“为职工支付的薪酬2.76亿元，创出历史新高，公司没出问题，投行看错了？”小孙瞳孔骤缩，“公司在扩人，你觉得是要倒闭的样子？”
小赵摘下眼镜，“扩招又怎样？订单跌了19%怎么解释？招来的人不干活？”
她断了顿，“还有，市净率4.06倍。这个估值要靠什么撑？”
小孙轻哼一声，“你看，短期借款1.85亿，账户里的现金8.3亿元，财务多健康。”
“现金是借款的4倍多，这不就是我做梦都想要的安全感？”小黄眼底泛光。
“现金多有什么用？订单在跌。高盛瑞银都跑了。”小赵斜视一眼，“外资消息比我们灵，他们撤退一定有原因。”
“北向在买，你告诉我，是北向傻还是高盛傻？”小黄凑了过来。
“而且公司主营通信天线和军工电子，超宽带上下变频技术国内领先。与华为全面战略合作。”小孙补充。
“低轨卫星互联网天线、相控阵、军工微波，全是硬科技。”小黄敲键盘。
“军工？商业航天？概念再热，订单下滑是事实。”小赵肩膀一僵。“489万的订单，同比跌两成。拿什么养活2.76亿的工资？”
“毛利率从27%拉到31.63%，涨了14个百分点。”小孙拿出报表。
“产品结构在升级，卖得少但卖得贵。军工订单单个金额大但周期长，季度波动很正常。”
财官把杯子放在桌子上，三个女孩停止说话，看向我。
“行业逻辑：通信天线和军工电子，下游是华为、低轨卫星、军工雷达。壁垒高，认证周期长。”
他放下杯子。
“盛路通信的商业模式：民用基站天线做规模，军工微波组件做利润。毛利率提升就是证据。现金远高于借款，财务极安全。”
财官扫一眼。“估值：市净率4.06倍，对应毛利率大幅提升、现金充裕、薪酬创新高。高盛瑞银退股可能是调仓，北向加仓69%是硬信号。订单短期波动，不改变基本面。”
如果把上市企业的财报，从高到低分为A、B、C、D、E五个等级的话，财报翻译官个人认为这家企业能维持 C 级的水平。（评级不构成投资评级建议）
【温馨声明】本文所有财报数据均来自上市公司公开公告，文中人物对话、场景情节均为文学虚构演绎，仅作阅读娱乐，不构成任何投资建议。
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