4月CPI保持温和回升 PPI涨幅扩大

　　证券时报记者 江聃

　　国家统计局5月11日公布数据显示，4月份居民消费价格指数（CPI）、工业生产者出厂价格指数（PPI）呈现同步回升态势。其中，CPI环比由上月下降0.7%转为上涨0.3%，高于季节性水平0.4个百分点；同比上涨1.2%，涨幅比上月扩大0.2个百分点，连续3个月涨幅在1.0%及以上。PPI同比3月由降转涨，在结束连续41个月下行态势后，4月同比涨幅进一步扩大2.3个百分点至2.8%。

　　出行服务价格上涨是本月CPI数据的一大特点。国家统计局城市司首席统计师董莉娟介绍，从环比看，服务价格由上月下降1.1%转为上涨0.5%，高于季节性水平0.2个百分点。其中，飞机票、交通工具租赁、旅行社收费和宾馆住宿价格分别上涨29.2%、8.6%、4.5%和3.9%，涨幅均高于季节性水平，4项合计影响CPI环比上涨约0.17个百分点；从同比看，出行服务价格涨幅有所扩大，上涨3.7%，影响CPI同比上涨约0.13个百分点。

　　4月份，扣除食品和能源价格的核心CPI同比上涨1.2%，涨幅比上月扩大0.1个百分点。国家金融与发展实验室特聘高级研究员庞溟认为，这反映出剔除波动项后的终端需求正在结构性回暖。

　　国际原油价格波动的影响也在持续显现。从同比看，工业消费品中，受国际大宗商品价格波动影响，国内汽油和黄金饰品价格变动较大，其中汽油价格涨幅扩大至19.3%，影响CPI同比上涨约0.56个百分点；黄金饰品价格涨幅回落至46.9%，影响CPI同比上涨约0.20个百分点。

　　光大证券首席宏观分析师赵格格对证券时报记者表示，总的来看，4月份，食品和非食品价格走势分化，食品价格受猪价拖累较大。进入5月份，猪价有所企稳，预计下半年在前期产能去化影响下，生猪供需关系有望改善，将带动猪价中枢小幅提升。但当前行业产能去化幅度较为温和，且生产效率仍在逐步提升，猪价尚不具备大幅上涨基础。

　　东方金诚首席宏观分析师王青预计，5月CPI同比会小幅升至1.4%左右。在国内有效需求还有待进一步提振的背景下，国际原油价格的阶段性大幅上涨，进而带动国内其他商品和服务价格普遍上涨的可能性不大。

　　4月份，PPI环比上涨1.7%，同比上涨2.8%，涨幅比上月均有所扩大。其中，环比涨幅比上月扩大0.7个百分点。

　　董莉娟表示，4月PPI环比运行的主要特点有国内部分行业需求增加带动价格上行、国内市场竞争秩序不断优化和国际输入性因素影响。

　　赵格格认为，4月份工业生产者购进价格同比上涨3.5%，涨幅快于工业生产者出厂价格同比2.8%的涨幅，表明企业成本端压力正在逐步抬升。当前，中游设备制造行业受人工智能产业链扩张以及设备更新驱动，景气度或仍保持较高水平；下游消费制造行业成本转嫁能力受限，盈利或持续承压，需要政策加大关注。