佳沃食品回应年报问询 会计师确认资产剥离后经营风险可控

来源：新浪财经-鹰眼工作室

佳沃食品股份有限公司（以下简称“佳沃食品”）近日就深圳证券交易所创业板公司管理部下发的《2025年年报问询函》（创业板年报问询函〔2026〕第3号）相关问题进行了回复，信永中和会计师事务所（特殊普通合伙）对问询函中要求核查的事项出具了核查意见，认为公司资产剥离后剩余资产状况足以支撑后续生产经营，潜在风险敞口未超出净资产承载能力。

资产剥离后剩余资产状况良好 持续经营能力获认可

问询函指出，佳沃食品报告期内完成了对原子公司北京佳沃臻诚科技有限公司（以下简称“北京臻诚”）及其下属Australis Seafoods S.A.（以下简称“Australis”）的剥离，导致报告期末资产总额由92.95亿元降至5.27亿元，降幅达94.33%。合并报表及母公司报表层面未分配利润分别为-50.19亿元和-30.08亿元，仍为大额负数，且经营活动产生的现金流量净额为-5.15亿元。

针对Australis剥离前的亏损原因，佳沃食品披露，Australis近三年毛利率持续为负，净利润连年亏损。2025年1-6月，Australis实现营业收入9.04亿元人民币，净利润亏损2.47亿元人民币。亏损主要由于执行合规生产产能补偿计划导致收获量维持低位，叠加部分养殖区域爆发海水养殖疫病，使得单位固定运营成本分摊增加，而销售价格与上年同期基本持平。

Australis近三年主要经营数据情况如下：

项目2025年1-6月发生额2024年发生额2023年发生额收获量(吨WFE)15,86848,14652,633销量(吨WFE)15,55849,18366,393营业收入(万元人民币)90,448251,770318,551平均销售价格(元/KG WFE)营业成本(万元人民币)102,905298,618360,360平均销售成本(元/KG WFE)净利润(万人民币)-24,726-57,991-85,645毛利率(%)-13.8%-18.6%-13.1%

关于剔除被剥离资产后剩余资产的状况，佳沃食品表示，剩余资产均为优质经营性资产，截至报告期末公司资产负债率为10.87%，较去年同期的104.92%大幅下降，净资产水平显著提升。剩余资产总额5.27亿元人民币，其中流动资产合计4.04亿元，占比76.61%，货币资金9,984.40万元，占比18.93%，存货1.94亿元，占比36.76%。重要子公司青岛国星食品股份有限公司（以下简称“青岛国星”）2025年总资产周转率约为1.52倍，存货周转率（次）为3.80，营运能力处于较高水平。

青岛国星近两年主要经营数据如下：

项目2025年发生额（万元）2024年发生额（万元）同比变动营业收入75,094.9088,139.50-14.80%营业成本66,531.7475,030.88-11.33%毛利率11.40%14.87%-3.47%净利润1,484.526,145.16-75.84%

会计师核查意见认为，剔除被剥离资产后，未发现影响公司后续持续生产经营的重大经营风险；目前公司潜在风险敞口未超出净资产承载能力，从现有财务指标来看，未发现存在资不抵债的潜在风险。

青岛国星毛利率下降 公司采取措施应对成本压力

年报显示，佳沃食品主要经营实体变更为青岛国星后，其2025年度销售收入7.52亿元，同比下降14.68%，综合毛利率下降3.47%。

佳沃食品解释，青岛国星主要产品为狭鳕鱼、北极甜虾等海产品，2025年综合毛利率下降主要受狭鳕鱼业务影响。狭鳕鱼业务2025年受全球供应链及市场供需变化影响，主要原料采购价格大幅上涨，单位销售成本同比上涨17.98%，而平均销售价格同比上涨11.66%，上涨幅度不及成本上调幅度，导致毛利率同比下降4.79%。北极甜虾业务则受关税政策影响，公司采取以利润优先为原则的定价策略，平均销售价格同比上涨11.53%，平均销售成本同比增加9.68%，带动毛利率同比小幅提升1.44%。

青岛国星主要产品2025年及2024年经营数据如下：

项目2025年度2024年度变动比例狭鳕鱼及其他海产品:销量(吨)25,001.7530,545.24-18.15%营业收入(万元)60,513.3066,209.15-8.60%平均销售价格(元/吨)24,203.6221,675.7711.66%营业成本(万元)54,111.9556,035.68-3.43%平均销售成本(元/吨)21,643.2618,345.1417.98%综合毛利率(%)10.58%15.37%-4.79%北极甜虾:销量(吨)3,887.356,520.71-40.38%营业收入(万元)14,581.6021,930.35-33.51%平均销售价格(元/吨)37,510.3733,631.8611.53%营业成本(万元)12,419.7918,995.20-34.62%平均销售成本(元/吨)31,949.2329,130.589.68%综合毛利率(%)14.83%13.38%1.44%

公司表示，针对狭鳕鱼原料价格飙升及加拿大北极甜虾关税政策影响，已采取相应定价策略和成本转嫁措施。狭鳕鱼业务采用年度预估原料成本加利润的定价方式，在原料价格波动时与核心客户协商调整售价；北极甜虾业务则以稳健经营、控制风险为前提，实现销售价格涨幅大于成本涨幅。会计师认为，公司采取的措施已反映在毛利率变动中。

受托管理剥离资产具备商业逻辑 仲裁裁决执行仍存不确定性

尽管出售了北京臻诚100%股权，佳沃食品仍与其控股股东佳沃品鲜（北京）企业管理有限公司签署《委托经营管理协议》，受托管理北京臻诚，每一管理年度管理费为150万元。公司称，此举主要为规避潜在同业竞争问题，维护公司及其他股东合法权益，符合监管要求。根据协议，北京臻诚实际控制权仍归属佳沃品鲜，上市公司仅行使日常经营管理权，北京臻诚自2025年7月起不再纳入上市公司合并报表。

关于管理费定价公允性，公司参考市场案例，结合北京臻诚资产规模、经营复杂度及管理成本（预计每年人员薪酬60万元、运营服务费用40万元，合计100万元），经协商确定每年管理费150万元。会计师认为该定价具有合理性。

此外，针对智利Food公司收到的国际商事仲裁裁决（获赔约2.97亿美元），佳沃食品表示，Food已向美国佛罗里达南区法院提交执行申请，目前处于送达阶段。由于被申请人已提起仲裁裁决撤销之诉，且国际商事仲裁裁决执行存在复杂性和挑战性，暂无法对回款可能性作出明确预测。若未来收到赔偿款，根据协议安排及会计准则规定，相关款项将作为资本性投入计入资本公积。

多项财务指标改善 申请撤销退市风险警示

佳沃食品在回复中还表示，公司2025年度经审计的期末净资产已转正，为2.75亿元人民币；营业收入16.57亿元，扣除后营业收入16.19亿元，高于1亿元；财务报告被出具标准无保留意见审计报告。经逐项自查，公司不存在《创业板股票上市规则》第10.3.1条规定的退市风险警示情形及第9.4条规定的其他风险警示情形，也不存在第10.3.11条规定的终止上市情形。公司已于2026年3月16日向深交所提交了撤销股票退市风险警示及其他风险警示的申请。

会计师核查意见认为，在公司拟采取改善现金流状况措施顺利执行的情况下，未发现导致对报告期末起12个月内的持续经营能力产生重大疑虑的事项或情况。

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