消费级具身赛道最大单笔融资，近5亿元融资背后的“非共识”逻辑

5 月 11 日，具身智能公司 Vbot 维他动力正式宣布完成 Pre-A 轮融资，金额近 5 亿元。这是目前消费级具身智能赛道最大的一笔单笔融资。

本轮由东方嘉富、华泰紫金、复星锐正联合领投，上汽集团旗下尚颀资本、明荟致远共同参与，凯辉基金、今日资本、高瓴创投、渶策资本、BV 百度风投、柏睿资本等老股东继续跟投。自 2024 年底成立以来，Vbot 已连续完成种子轮、种子+轮、天使轮及 Pre-A 轮四轮融资。

同一时间，Vbot 首款产品“Vbot超能机器狗”已于5 月 8 日正式启动交付。首批 500 台量产机从 Vbot 超能工厂下线，通过微信小程序商城和京东平台向终端消费者发货。公司预计 5 月将完成超过 1500 名用户的交付，6 月产能将爬升至 2500 台以上。

线下渠道方面，上海长宁来福士和北京蓝色港湾的两家体验店已率先开业。5 月 1 日，Vbot 同步入驻首程控股旗下陶朱新造局和深圳湾文化广场 INNO100 全球创新旗舰店。5 月至 6 月，Vbot 还将继续进入京东 Mall、山姆会员店、Z·Pilot 黑科技体验空间等零售空间，授权体验店预计覆盖全国超过 10 个省市。

图注：五一节期间的Vbot北京蓝色港湾体验店

图注：五一节期间的Vbot上海长宁来福士体验店

在具身智能赛道拥挤、人形机器人成为“主战场”的当下，这家成立仅一年多的公司为何能持续获得资本加持？它做出了哪些与同行不同的战略选择？

01.

为什么能拿到钱？投资人在赌什么？

近5 亿元的 Pre-A 轮融资，资方既包括财务投资机构，也包括产业资本，还有天使轮一路跟投的老股东。投资人的逻辑是什么？

首先或许就是团队。余轶南本人是深度学习的领军人物：中科院博士，百度深度学习研究院早期成员，地平线的创始团队成员，曾任地平线智能驾驶总裁。地平线从AI 芯片做到智能驾驶，最终 IPO 上市，这条路他完整走过一遍。

据悉，目前Vbot 核心团队已超过 100 人，具备“产品设计—结构研发—电气研发—系统研发—AI 算法—Agent 应用”的全栈能力，以及“供应链管理—大规模生产—全渠道销售—交付与服务”的完整商业闭环能力。

其次是路径。Vbot 是目前具身智能赛道中，少有的完成了“量产—交付—用户触达”闭环的公司。首批 500 台量产机不是工程样机，而是通过京东、微信小程序发往 C 端用户的付费产品。5 月交付 1500 台、6 月产能 2500 台，这些数字不算大，但在一个尚无量产先例的赛道里，它们意味着“可能性”变成了“可行性”。

第三是赛道。Pre-A 轮的钱将用于三个方向：大规模量产、销售网络建设、新一代人形机器人研发。投资人看的不只是机器狗，而是机器狗背后那条“从本体收敛到 AI 起飞”的增长曲线。余轶南的判断很明确：“机器人行业必然要经历两个阶段，必须先做好本体。本体都没打磨成熟，AI 技术再先进也无从施展。”

02.

先圈用户地盘，C 端市场的冷启动逻辑

Vbot 的另一个“非共识”，是对 C 端用户的执着，而且走过了初步的冷启动阶段。

在机器人行业，绝大多数公司走的是To B 路径：卖给学校做科研、卖给工厂做巡检、卖给商场做引流。To C 被认为是“理想丰满、现实骨感”，因为没有刚需场景，没有成熟生态，消费者不会买单。

但Vbot 的数据显示，首批用户全部是付费购买。“在中国愿意花 10000 块钱买一台四足机器人的人，底色都非常出色，基本都是核心科技爱好者。”余轶南在此前的采访中说到。

这群人被他定义为“种子用户”，其价值远超产品销量本身。他用了一个特斯拉的类比，所有新能源车用户，本质上最初都是特斯拉的粉丝。特斯拉先圈定这波核心用户，蔚来、小鹏、理想、小米才能在同一个群体中分化出自己的用户。“用户对品牌的认知，远比技术、渠道这些因素更重要。”

因为四足机器狗能真正带出门，能被看见，能二次传播。在社交媒体时代，产品的“可传播性”本身就是最重要的增长引擎。一个用户在小区里遛机器狗，可能带来十个潜在用户的好奇和搜索。

因此，他们线下渠道的铺设同样服务于这一逻辑。Vbot 计划入驻的京东 Mall、山姆会员店、Z·Pilot 黑科技体验空间，以及首批开业的两家直营体验店，都指向同一个目标：让普通消费者能“看见”和“摸到”机器人。在品牌心智建立这件事上，线下体验的效率远高于线上广告。

这种场景收敛有点类似自动驾驶行业的概念：ODD（运行设计域）。过去十年，辅助驾驶的 ODD 从车道保持、高速导航、城市部分道路，一路扩张到全区域。机器人也同样如此。一上来要做好全家务很难，而通过不断收缩ODD，先做通用的交互型、移动型机器人，然后慢慢让它长出胳膊，再做操作，让它具备真正的“带出门”能力属性，就对创新扩散至关重要。

在B 端，Vbot 同样找到了清晰的切入点。目前来看四类客户的需求较为明确，地产物业公司的巡检、交互服务、教育科研机构的下沉市场，园区景区、线下零售门店等。这些需求也并非凭空创造的，而是原本就存在，Vbot 做的，只是用“综合价值 10 倍于原有方案”的机器狗产品完成替代。

03.

下一步：从“狗”到“人”，从交付到闭环

具身智能行业长期被一个问题困扰：Demo 很惊艳，交付很骨感。

做出一台能跑、能跳、能交互的机器人样机，并不难。难的是以稳定的良率、可控的成本、持续的速度，把几千上万台产品交付到用户手中。这是两种完全不同的能力。

Vbot 能做到这一点，或许与核心团队的汽车行业背景直接相关。余轶南在地平线主导过智能驾驶的量产落地，这使其整个团队都在尝试用汽车行业的视角来做机器人。由于见过整个供应链的发展，知道怎么运营供应链关系，把成本做得相对好，价格做到affordable，这是很大的商业化落地能力优势，使其可以很快建立从零部件、传动机构、电子电器到测试体系的完整工业基础。

因此，本轮融资的用途明确写入了“新一代人形机器人的研发”。这意味着在更强的供应链下，机器狗是起点，不是终点。

关于第二类产品形态，Vbot维他动力联合创始人赵哲伦曾在最近的博客中透露了一个方向：“indoor 机器人，不需要足，轮式底盘就行，但要把双手做好。”这一定位与机器狗形成互补，机器狗解决outdoor 移动问题，轮式双臂机器人解决 indoor 操作问题。他特别提到 Sunday Robotics 的启发：用三爪替代灵巧手，能覆盖家庭大部分的场景，同时数据采集效率提高一个数量级。“如果机器狗顺利，我们会马上启动这个项目。”

余轶南则在此前的采访中，透露了更长远的技术路线图：全尺寸人形机器人的本体研发、手足一体的世界模型研发、Agentic OS 架构的具身智能操作系统研发。三者的关系是：本体是基础，世界模型让机器人理解物理环境，操作系统让开发者围绕机器人构建应用生态。

这套技术架构的商业逻辑很清晰，“让模型与算力相互赋能，形成越迭代越智能的正向循环。”这也是余轶南判断一家公司是否属于“真正的 AI 公司”的标准，即是否有对无限算力的持续需求，是否形成了 Scaling Law 驱动的增长飞轮。

他反复强调的一个观点是：“只有当机器人持续进入用户生活、参与真实场景，才能形成真正有效的数据闭环。”量产交付不是终点，而是数据闭环的起点。没有真实用户数据，物理 AI 就无从谈起。

04.

另一种“具身智能”叙事

在人形机器人赛道，主流叙事是“技术突破→Demo 惊艳→资本追捧→等待落地”。Vbot 提供的是一种反向叙事，先找到一个可交付的产品形态→ 以可控成本大规模量产 → 把产品送到 C 端用户手中 → 在真实场景中收集数据、迭代 AI → 逐步向更复杂的形态和能力演进。

这种叙事不那么“性感”，但它解决了机器人行业当前最大的痛点——技术与商业之间的鸿沟。

Vbot 创始人余轶南在这次融资发布时说过一段话：“Vbot 是第一个把具身智能大规模量产化的公司，我们今天的交付，不只是一款产品，而是一个真正意义上的具身智能平台。”平台的价值在于，并非所有应用都由平台方创造。当开发者、用户、合作伙伴围绕一个机器人平台生长出丰富的应用生态时，真正的壁垒才得以建立。

这是“先圈用户地盘”更深层的含义，品牌心智是一层壁垒，数据飞轮是另一层。两者叠加，后发者即便技术更强，要追上也并不容易。

对于Vbot 而言，真正重要的不是“狗”这个形态，而是它能否成为一个数据引擎和品牌基座，支撑起下一款真正走进生活空间的人形机器人。

余轶南的总结简短而直接——“本轮大规模量产交付只是一个开始，还有更多的挑战等待着我们。”