资管周报：16万亿同业定期存款利率三季度或遭约束；“破1”一周后又破0.9%，余额宝万份收益不到三毛钱

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16万亿同业定期存款利率三季度或遭约束 业内：冲击较同业活期存款小

“破1”一周后又破0.9%，余额宝万份收益不到三毛钱

独家|部分城商行希望获得AIC牌照，地方政府热情高但短期难度或较大

“存款搬家”了吗？多家银行定期存款占比继续攀升，业内：最多不同银行之间迁移

资管要闻

“存款搬家”了吗？多家银行定期存款占比继续攀升，业内：最多不同银行之间迁移

近期A股持续火爆，“存款搬家”话题再度成为热点。

不过财联社记者注意到，从最新的上市银行一季报和央行统计数据来看，答案可能令人意外——多家银行定期存款占比再创新高，并且有两家银行的活期存款余额环比年初还出现了负增长。对此，有多家银行人士也向记者表示，根据现有情况来看，银行体系大规模的“存款搬家”并未发生，“最多是不同性质的银行之间，有部分存款在流转”。

财联社记者注意到，从多家银行的最新一季度报告来看，“存款定期化”的趋势依然没有改变。

比如，在国有大行中，交通银行的一季度报告明确指出，报告期末，客户存款余额96,853.27亿元，较上年末增加3,775.12亿元，增 幅4.06%。其中，活期存款占比30.29%，较上年末下降 0.54个百分点；定期存款占比68.14%，较上年末上升0.76个百分点。

抛开上市银行，从整个国内银行业的角度来看，今年一季度，“存款搬家”的现象有没有发生呢？

央行最新发布的《存款类金融机构本外币信贷收支表》（注：央行指出，.银行业存款类金融机构包括银行、信用社和财务公司）数据显示，3月末，境内住户存款174.71万亿，其中住户活期存款45.74万亿，住户定期及其他存款128.98万亿，住户定期占比约为73.82%，再创新高。而在同样的央行数据维度下，去年末住户定期及其他存款122.43万亿，住户定期占比约为73.30%。

这意味着，今年一季度，涌入银行体系的定期存款整体上相较去年末是增加而非减少，反而有不少活期搬家到了定期账户。

16万亿同业定期存款利率三季度或遭约束 业内：冲击较同业活期存款小

同业存款的自律规范或继续升级，这次或是高定价的同业定期存款将受限。

据财新网报道，继同业活期存款纳入自律管理范围后，同业定期存款的自律将于三季度实施，定价上限为“同期限Shibor+10个基点(BP)”。

2025年，同业存款中同业定存的比例有所上升。据机构测算，大行和股份行的同业定期存款规模约16.8万亿元。不过，业内分析指出，同业定存的定价，相对自律规范前的同业活存更为市场化，同业定存纳入自律管理的影响相对同业活期存款或较小。

“破1”一周后又破0.9%，余额宝万份收益不到三毛钱

作为全市场规模最大的“国民级货基”，天弘余额宝已逐渐褪去了高息的光环。

5月2日，“国民理财神器”——天弘余额宝，7日年化收益率正式跌破1%。

5月11日上午，天弘余额宝的七日年化收益率已滑落至0.887%，万份基金收益仅剩0.2408元年，意味着每万元持仓每日收益已不足0.25元。

银行自营基金配置“刹车”！2025年行业缩水万亿，股份行城商行领跌

2025年，商业银行自营投资基金经历了显著的结构性调整。整体来看，银行系资金正在加速从公募基金撤退：据机构研究统计，2025年全年银行自营减配公募基金约4600亿元至7.35万亿元。

分类型来看，6家国有行基金持仓整体仍在扩张，2025年末合计持仓约1.80万亿元，较2024年的1.62万亿元净增1748亿元；股份行基金投资则表现分化，12家股份行2025年末合计持仓约3.28万亿元，较2024年的3.15万亿元净增约1300亿元，但增量资金仅来自浦发银行和兴业银行，其余10家股份行合计净减3241亿；城商行基金投资整体呈收缩态势，但单家银行收缩规模较小。

上市银行Q1零售AUM最高突破25万亿，财富管理手续费增幅最高超5成，代销“立功”

在息差持续承压、零售信贷需求仍待修复的背景下，财富管理业务已成为支撑银行非息收入增长的核心引擎。

截至4月末，上市银行2026年一季报悉数披露完毕。财联社整理发现，截至Q1，已披露个人客户金融资产规模（AUM）的8家银行一季度零售AUM全部实现环比正增长，农业银行AUM突破25万亿；私行客户加速扩容，首次有股份行私行客户突破20万户。财富管理方面，其手续费收入整体回暖，其中平安银行增超5成；国有大行中收体量领先，股份行中收增速分化，从-9%到+55%不等。

上市公司买理财年内大降2500+亿 配置多元化趋势凸显

5月8日，英科医疗科技股份有限公司（简称“英科医疗”）发布关于公司及子公司使用闲置自有资金进行委托理财的公告，称拟在授权期限内任一时点使用额度不超过（含）180亿元（或等值其他币种）的闲置自有资金进行委托理财，计划主要投资于风险较低、流动性较好、收益较稳定的金融产品。

财联社据Wind数据统计，截至5月9日，上市公司今年的理财产品认购金额合计2496.04亿元，持有的理财产品总数为4144个。与去年同期相比，认购金额同比减少2549.38亿元，降幅50.53%；理财产品同比减少3284个。

同时，资金配置的变化也表明，在存款利率持续探底的市场环境下，上市公司资金正从传统的存款类产品转向收益弹性更高、流动性更强的券商理财及逆回购等。

股市走强助推客户净值攀升，上市银行私人银行“20万户”、“10万户”俱乐部一季末均扩容

高净值人群始终是社会关注的热点。

最新的上市银行年报显示，今年一季度，国内上市银行“20万户俱乐部”、“10万户俱乐部”再度扩容，且首次有股份制银行（招商银行）加入此前由国有大行“一统江山”的“20万户俱乐部”。对此，有业内人士向财联社记者表示，一季度私行客户的持续增员，除了经济起稳回升部分行业景气度提升外，“权益市场走高也应该助力不少”。

58家信托公司年度“洗牌”提速，头部管理规模首超3万亿，首尾营收差距超160亿

目前，58家信托机构已发布完2025年年报，财联社进行了全面梳理盘点。

从年报披露的信托资产规模、营收、净利等数据看，行业呈现清晰的分化。有9家机构2025年末的信托资产规模超过万亿，数量较前一年增加4家，头部机构首超3万亿。部分规模排位中上游的机构规模翻倍，资产管理信托大增是主因。

经营业绩方面的分化更为明显，首尾营收差距超过160亿元，10家机构2025年净利超过10亿元，尾部机构则呈现亏损。业内分析人士认为，2025年信托业整体回暖但分化加剧、洗牌提速，行业正进入“剩者为王”阶段，资源加速向头部集中。

35家保险资管业绩出炉：22家营收净利双增，合众资产、华安资产等8家同比增速下滑

财联社记者初步统计，除中英益利资产管理股份有限公司（以下简称“中英益利”），以及2025年12月开业的友邦保险资管、荷全保险资管外，截至5月6日，35家保险资管公司已披露2025年财报。

其中，除2025年9月才开业的保德信资管外，其余34家保险资管均有可比数据。2025年，34家保险资管公司合计实现营业收入483.43亿元，同比增长14.87%；合计实现净利润218.97亿元，同比增长18.44%。整体来看，2025年保险资管公司业绩普涨，共有22家机构营收、净利双增，仅有8家机构上述两项指标呈现同比下滑。

此外，35家公司首尾业绩分化，头部效应显著。其中，国寿资产、泰康资产、平安资产营业收入分别为82.5亿元、79.26亿元、50.07亿元，3家公司净利润均超过30亿元，持续位居市场前三。

不是所有业绩叫响的基金都“吸粉儿”，最新调查：资金喜欢去哪？

今年以来首只翻倍基金出现后，市场关注点很快从净值涨幅延伸到规模变化。

这只翻倍基——广发远见智选，截至5月8日年内复权单位净值增长率已超过110%，一季度末规模也从2025年末的2.57亿元增至119.86亿元。就是短短一个季度内，这只基金从几亿元体量快速跃升至超百亿。

却不是所有业绩出圈的基金都“吸粉儿”，虽说都是绩优基金，规模与增长却大相径庭。

财联社记者统计发现，截至5月8日，本年以来复权单位净值增长率超过50%的基金共有98只。这些产品在2026年一季度末的合计规模为1705.28亿元，较2025年末的957.56亿元增加747.72亿元。其中，规模增加超过10亿元的有20只，增加超过20亿元的有12只，却也有21只产品一季度规模出现下降。

5月新发基金近90只，46家基金公司都行动了，关键词有三：ETF、固收+、科技

5月新发的关键词有三：ETF、固收+、科技。

据choice统计，仅统计主代码，剔除转型基金和后分级基金，5月启动发行认购的基金产品共计85只，来自46家公募机构。其中，富国基金、广发基金、华泰柏瑞、易方达各有5只新基发行，华安基金旗下4只新基发行，华夏基金、鹏华基金、平安基金、浦银安盛、兴证全球基金各有3只新基发行。

节后两日迎来发行小高峰，36只新品扎堆入场，认购周期分化，更有产品一日售罄。

机构动态

独家|部分城商行希望获得AIC牌照，地方政府热情高但短期难度或较大

今年3月，邮储银行旗下金融资产投资公司（AIC）获批开业，银行系AIC就此扩容至9家。日前，财联社记者在采访中了解到，已有数家地方城商行就开设AIC事宜与相关部门进行积极沟通，但未有实质进展。

相关上市银行知情人士向财联社记者表示，地方政府对于下辖银行机构开设AIC热情较大，但与相关部门沟通下来的情况是，AIC扩容机构将暂定在国有行、股份行层面，“可能需要后续观察股份行AIC的运营情况，才决定是否将城商行纳入其中”。

中泰资管新班子到位，同为80后，同出清华，同为“姜总”

5月8日，中泰资管发布高管变更公告，公司董事长黄文卿、总经理徐建东因个人原因离任，由姜天坊出任董事长、姜诚代任总经理职务。

姜天坊原为中泰证券党委委员、总经理助理、投资银行委员会主任，财联社曾于今年1月报道，彼时姜天坊接任中泰资管董事长的人事任命已内部公示，待董事会审议通过。姜诚现任中泰资管副总经理兼权益专户投资部总经理，是中泰资管权益投资的“主心骨”，近年以深度价值的投资风格出圈。

值得关注的是，两位新任高管均为“80后”，本次人事调整被视为中泰资管推动管理层年轻化、精干化的举措。一个是投行老将，一个是投研骨干，“投行+投研”的组合也为中泰资管的未来发展增添了想象空间。

入股甘肃最大铝企、押注半导体材料，兴业银行AIC再落子

AIC（金融资产投资公司）股权投资再添新案例。据南方都市报，甘肃东兴铝业有限公司（以下简称“甘肃东兴铝业”）近日完成工商变更，新增5家AIC股东；成都科美特特种气体有限公司（以下简称“成都科美特”）亦发生股权调整，新增2家AIC股东。

值得一提的是，两家企业的新晋股东名单中，均出现了兴银投资的身影。这家由兴业银行设立的股份行AIC成立仅半年，已展现出较为积极的投资布局态势。

券商处理投诉不力遭罚，一季度111家券商累计收投诉7860件

随着“5·15全国投资者保护宣传日”临近，有券商却因未能妥善处理客户投诉而连收多张罚单，引发关注。

5月8日，青岛证监局连发3张罚单，中泰证券被采取出具警示函措施，青岛香港中路证券营业部被采取责令改正措施，营业部负责人傅咏梅被采取监管谈话行政监管措施。

上述罚单属于典型的“三罚”案例，即处罚对象同时涵盖总部、分支机构及其负责人。同时值得关注的是，此次违规的核心在于“未妥善处理客户投诉和纠纷”。

近年来，监管对客户投诉愈加重视，一季度券商遭投诉7860件，中证协提出加强佣金政策透明度、优化业务流程等多方面工作建议。

市场动态

上周主要权益指数上涨。其中，上证指数上涨1.65%，深证成指上涨3.02%，沪深300上涨1.34%，上证50上涨0.61%，创业板指上涨3.24%。中证1000和中证2000分别上涨4.29%、5.04%。

上周，通信、电子、机械等板块涨幅居前，煤炭、石油石化等板块表现较弱。

（数据来源：Choice，财联社整理）

上周，主要利率债收益率多数震荡下行。截至5月8日收盘，1Y、5Y、7Y国债分别报收1.18%、1.48%、1.64%，分别较前一周收盘变动2BP、0.4BP、0.7BP；10Y、20Y、30Y国债分别报收1.77%、2.27%、2.25%，分别较前一周收盘变动2BP、4BP、3BP。

（数据来源：wind，财联社整理）

据国信证券统计，上周新成立基金18只，合计发行规模为113.49亿元，较前一周有所减少。此外，上周有42只基金首次进入发行阶段，本周将有44只基金开始发行。

据申万宏源证券不完全统计，上周全市场存续理财规模周度环比增加561.93亿元，增加规模符合季节性水平，破净率周度环比下降0.12pcts至0.48%。分投资性质来看，纯固收、“固收+”、混合类理财产品指数上周净值回撤均已修复。纯固收、“固收+”、混合类理财产品指数最近四周净值回撤均已修复。