品浩：伊朗局势或迫使美联储加息

来源：环球市场播报

品浩（Pimco）警示，美联储若降息将适得其反；受特朗普对伊朗战事后续影响，美国央行甚至可能需要上调借贷成本。

这家管理资产规模达2.3万亿美元的债券巨头首席投资官表示，伊朗封锁霍尔木兹海峡引发能源价格暴涨，给美国政策制定者带来新挑战。多年来，美联储一直难以将通胀降至2%的政策目标。

首席投资官在加州比弗利山庄举办的米尔肯研究所年度峰会间隙接受采访时称：“我们希望看到各国央行采取审慎应对，必要时甚至可能收紧货币政策。”

“美国目前离收紧政策还有距离，但就当前形势来看，欧洲、英国乃至日本将迎来更多紧缩举措，美国也不能完全排除这一可能性。”

他补充道，鉴于当前通胀走势、通胀本身及通胀预期的不确定性，美国任何降息举措都将事与愿违，且很可能推高中长期利率。

管理资产规模达1.7万亿美元的美国资管巨头富兰克林邓普顿首席执行官，在峰会另一场采访中表示：“通胀管控难度将进一步加大，美联储很难开启降息周期。”

她指出，投资者对抗通胀资产的配置需求持续上升，房地产尤其受到青睐，原因是租金通常会随整体物价上涨同步走高。

当前，美联储内部正就油价飙升引发的通胀反弹展开激烈政策辩论。美联储核心偏好通胀指标——个人消费支出物价指数（PCE）3月同比上涨3.5%，创下近三年新高。

美联储上月连续第三次会议维持利率不变，但此次利率决议出现了1992年以来最多的官员异议票。

美联储在会后声明中仍保留降息倾向。这种宽松基调令多数市场观察人士认为美联储短期内不会加息；期货市场交易行情也显示，投资者普遍押注美联储今年将维持利率不变。

品浩首席执行官曼尼·罗曼表示，美国作为石油天然气净出口国，通胀压力与英国、德国等能源进口国存在显著差异。

尽管如此，罗曼与首席投资官均认为，企业盈利向好及人工智能项目大规模投入，仍将持续推高股市，进一步为美国经济增长加码。

美伊战事彻底颠覆了市场2026年初对美联储多次降息的预期，美债收益率应声飙升。与政策预期高度挂钩的两年期美债收益率自2月末战事爆发以来，已飙升约0.5个百分点，升至3.87%。

品浩与富兰克林邓普顿均认为，即便特朗普猛烈抨击美联储及主席鲍威尔迟迟不大幅降息，美联储仍将保持政策独立性。

鲍威尔上周表态，5月15日主席任期结束后，他将继续留任美联储理事，打破了长期惯例。在4月29日的会后新闻发布会上，他直言特朗普政府正对这家全球最重要央行发起司法层面的干预。

首席投资官分析，特朗普提名的下任美联储主席候选人凯文·沃什，“势必会缩减美联储职权范围，大概率减少政策沟通频次与公开表态”。

但这位债券基金高管认为：“在市场关注的利率制定与资产负债表管理核心领域，沃什将保持足够独立性。”

富兰克林邓普顿的首席执行官补充道，沃什会看重超越特朗普政府的长期历史声誉，因此会坚持做自己认为正确的决策。

她表示：“法院已有相关裁决，美国开国先贤设立的权力制衡体系仍在发挥作用。外界虽可频繁发声试图影响美联储，但美联储的独立地位不会动摇。”

沃什的提名已获得权势庞大的参议院银行委员会批准，外界普遍预计，在鲍威尔下周任期结束前，共和党掌控的参议院将正式通过其任命。