迟发首亏预告遭监管点名！春光科技业绩变脸背后

因未按规定及时披露2025年度业绩预亏公告，春光科技及相关负责人遭到上交所通报批评

投资时间网、标点财经研究员 习羽

首现年度亏损却延迟预告，A股清洁电器配件第一股遭上交所通报批评。

5月6日晚间，春光科技（603657.SH）公告披露，因未按规定及时披露2025年度业绩预亏公告，公司及时任董事长陈正明、总经理陈凯、财务总监吕敬及董事会秘书张明骏遭通报批评，该处罚将通报中国证监会，并记入证券期货市场诚信档案数据库。

投资时间网、标点财经研究员注意到，春光科技于2026年4月10日披露了《2025年年度业绩预亏及致歉公告》，预计公司2025年归母净利润为-800万元至-1150万元，扣非净利润为-1100万元至-1450万元。根据上交所《股票上市规则》相关规定，上市公司预计年度经营业绩净利润为亏损的，应于会计年度结束之日起一个月内披露业绩预告。春光科技的披露时间已严重滞后，其行为违反相关上市规则，未能及时、准确地向市场揭示公司亏损风险。

最终年报显示，公司2025年收入为25.61亿元，同比增长约20.67%；归母净利润为-1045.8万元，同比下降173.06%；扣非归母净利润为-1367.98万元，同比下降246.48%，是春光科技上市以来首次出现年度亏损。业绩亏损背后，也潜藏着公司内部管控、行业竞争及全球化布局等多方面的深层经营隐忧。

春光科技2025年业绩预亏及致歉公告

资料来源：公司公告

春光科技主营清洁电器橡塑软管及配套零部件，同时也布局了清洁电器整机ODM/OEM业务。2018年登陆上交所主板后，公司成为A股市场清洁电器配件行业第一股。

从目前行业环境来看，国内清洁电器市场仍维持扩容态势，但行业增长动能已然走弱。据奥维云网监测数据，2025年国内清洁电器零售额达471亿元，同比增长11.3%，增速较2024年的24.4%大幅回落。

而春光科技近年业绩也明显呈现增收不增利格局。财报数据显示，2020年至2024年，公司营收从8.54亿元稳步攀升至21.22亿元；但同期归母净利润自1.42亿元的高点连续四年走低至1431万元，盈利规模仅为2020年的十分之一。

春光科技2018年—2025年业绩情况

数据来源：公司财报

投资时间网、标点财经研究员留意到，春光科技2025年业绩由盈转亏且延迟公告发布并非偶然。

近年来，随着清洁电器市场渗透率逐步饱和，终端品牌内卷加剧，价格战常态化，“以价换量”成为行业普遍策略。下游品牌持续压缩采购成本，这种压力不断向上游零部件厂商传导，直接导致春光科技这类企业的盈利空间被持续挤压。这一点也直接反映在公司毛利率的长期下滑趋势上。

财报显示，公司毛利率自2018年的33.76%下滑至2025年的11.29%，虽然2025年毛利率较2024年略有修复，但仍处于低位。而公司多次公开表示，市场竞争激烈及客户降本需求传导，是产品售价下行、毛利率长期承压的主要原因。

聚焦春光科技自身来看，此次年度业绩预告披露逾期，本质是公司对各类影响业绩预测的风险事项，缺乏充分审慎的预判与合理评估。

春光科技在公告中指出，公司在2026年1月底前以2024年的会计估计方法预估2025年的存货跌价准备。随着年报审计工作的推进，审计机构认为，2025年因公司产品价格下降，基于谨慎性原则须提高公司的存货跌价准备计提比例，审计意见的存货跌价准备计提金额较公司预估金额增加约1100万元。然而，年报显示，公司2025年存货跌价损失及合同履约成本减值损失实际高达3390.95万元。

与此同时，商誉减值进一步侵蚀公司盈利空间。春光科技2021年完成对越南SUNTONE公司的收购，是公司完善海外产能布局、规避国际贸易壁垒、延伸产业链的重要举措，意在依托越南关税优惠与低成本优势压降出口成本、分散全球经营风险。

但后续海外经营不及预期、经营环境持续承压，相关资产价值出现明显回落。公告显示，此次收购形成的剩余565.31万元商誉，已于2025年全额计提减值。叠加全年存货跌价损失及合同履约成本减值损失，两项合计对年度业绩造成约3956.26万元影响，成为公司2025年业绩由盈转亏的核心因素之一。

除此之外，2025年期间费用攀升进一步压缩公司利润空间。财报显示，受境外业务汇率波动影响，公司产生1837.45万元汇兑净损失，导致财务费用由2024年财务净收益转为当期大额支出，变动幅度高达331.91%。不仅如此，公司加大市场销售与新品研发布局，同步扩充团队、扩张经营规模，致使管理费用、销售费用以及研发费用分别同比增长29.45%、34.62%、28.79%。

综合来看，此次事件既暴露出春光科技在业绩预判与风险管控环节存在短板，也侧面反映出，在行业竞争加剧、盈利空间持续收窄的背景下，上游零部件企业面临的共性经营压力。