美媒称中国不还百年债，美将否认欠华8600亿债务

美媒曾放话：中国不还清朝旧债，就赖掉8600亿美债——这出戏到底唱给谁看？最近这两年，美国隔三差五就从故纸堆里翻出一张泛黄的＂欠条＂，说中国欠了美国一万多亿。

翻来覆去就是那套说辞：一百多年前清政府发行的＂湖广铁路债券＂，连本带利滚到现在，中国该还1.6万亿美元。还威胁说，要是中国不认这笔账，美国也不认欠中国的几千亿美债。

这种逻辑听起来就像你邻居说：＂你太爷爷一百年前欠了我太爷爷两块银元，现在折算成房价你得还我一栋楼，不然我欠你那十万也不还了。＂

发出这番言论的，是来自美国田纳西州的一位众议员，名叫马克。他找出了1911年的＂湖广铁路债券＂，声称若中国不偿还清政府时期欠下美国的1.6万亿美元欠款，美国便拒不承认欠下中国的美债。

在他身后站着一个叫＂美国债券持有人基金会＂（ABF）的组织，据称代表了超过2万名持有旧中国债券的美国人。这些债券在美国的电商平台上几美元就能买一张，本质上早就沦为收藏品了。

可就是这么一帮人，把历史废纸当成了政治提款机。这笔所谓的＂债＂到底怎么回事？

1911年，清政府为修建湖北至广东等地的铁路，向美、英、法、德等国的银行财团借款，签订了总值为600万英镑的借款合同，年息五厘，合同期限为40年。这些钱名义上是修铁路，实际条件苛刻到什么程度？

粤汉铁路总工程师由英国人担任，川汉铁路的工程师分别由德国人和美国人委派，材料采购也得在四国间分配。说是＂贷款＂，实际上是拿中国的路权和财税做抵押的经济控制手段。

更关键的是，这笔钱的去向至今存疑。债券发行之后，清政府不仅没把钱花在修铁路上，反而激起了各地保路运动。

为响应四川的＂保路运动＂，＂武昌起义＂打响了推翻清政府的第一枪，辛亥革命迅速终结了清王朝。换句话说，这张债券不仅没给中国人民带来任何好处，反倒成了压垮清朝的最后一根稻草。

这样一笔债，用国际法的术语讲叫＂恶债＂——就是违背国民利益、被强加的债务，后来的政府没有义务继承。这笔旧账在法律上早就打过了，而且打得清清楚楚。

1979年，美国公民杰克逊等人在亚拉巴马州地方法院对中华人民共和国提起诉讼，要求偿还湖广铁路债券的本息。中国政府拒绝接受传票、拒绝出庭，明确表示这是主权国家的司法豁免权。

美国法院居然搞了个缺席审判，判了中国赔几千万美元。后来事情怎么收场的？

经过漫长的法律程序，美国法院在1984年推翻了原判，最高法院也在1987年驳回了原告的上诉。从头到尾折腾了八年，美国自己的司法体系给出了结论：这笔债，中国不必还。

那为什么一百年后还有人不停翻这本旧账？说白了，不是因为这笔债有法律依据，而是因为它有＂政治价值＂。

每次中美关系出现摩擦，总有人把它拿出来当武器——既能恶心中国，又能在国内赚选票。反华在美国某些政客那里已经变成了一种生意模式：喊得越响，曝光度越高，金主越满意。

至于这种主张在法理上站不站得住，他们并不关心。但我们要看到，这一轮炒作的背景比以往更复杂。

2026年的美国，正面临前所未有的财政压力。美国财政部3月18日发布的数据显示，美国联邦债务总额已突破39万亿美元大关。

彼得·彼得森基金会首席执行官估算，按照当前增速，在今年秋季中期选举前，美国国债就将达到40万亿美元。从2024年7月的35万亿到现在的39万亿，不到两年膨胀了4万亿。

这种速度，正如该基金会所言，＂除了战争时期或严重的金融危机时期＂，在美国现代史上找不到先例。更让美国头疼的是利息。

美国国债总额已超过38.5万亿美元，而GDP约为31万亿美元。美国在2024财年利息支出总额达1.13万亿美元，2025财年进一步攀升至1.22万亿美元。

仅在2026财年的前三个月，美国净利息支出就达到了2700亿美元，已经超过了同期的国防开支。一个国家还利息的钱比军费还多，这说明什么？

说明这个财政模式已经在发出危险信号了。美国最大的海外债权国之一——中国，正在稳步抽身。

作为美国国债的第三大海外持有国，中国在2025年11月环比减持61亿美元，持仓规模降至6826亿美元，这已是中国连续第九个月减持美债，持仓水平维持在2008年以来的最低点。

要知道，2013年中国所持美债峰值达1.32万亿美元，如今已滑落至6800亿美元区间，过去十二年间持仓规模缩水超过一半。中国不是在赌气抛售，而是在有节奏地进行资产配置调整——减美债、增黄金、推进人民币结算——这是基于风险管理的长期战略。

这里必须说一个2026年的重要变量。美国最高法院在2026年2月20日以六比三裁定，《国际紧急经济权力法》（IEEPA）并无赋予总统征收关税的权力。

这个判决等于把特朗普第二任期最核心的关税大棒一刀切掉了。白宫当天发布行政命令终止所有IEEPA关税，但同时依据122条款临时征收10%的进口附加费，有效期到7月24日。

关税工具被大幅削弱后，美国在经贸博弈中的筹码明显减少，翻旧账的动机反而变得更强了——既然正面打不赢，那就在舆论场搅浑水。而就在一周后的5月14日至15日，白宫新闻秘书莱维特已确认，特朗普将访问北京，与中方举行峰会。

美国国务卿卢比奥5月5日表示，人权和台湾地区等议题都将在此行的讨论议程上，此外特朗普本人也表示将与中方讨论伊朗问题。在这个节骨眼上，美国国内又翻出清朝旧债来炒作，某种程度上也是给访华谈判制造舆论筹码——把水搅浑了才好摸鱼。

回到最根本的问题：美国真的敢拿美债＂赖账＂吗？答案很明确——不敢，也不可能。

美债是美元霸权的基石，全球几十个国家和地区持有美债，仅海外持有的美债总额就达到9.36万亿美元。如果美国对任何一个国家赖账，等于告诉全世界：我的欠条随时可以不认。

那一天到来的时候，不是中国受损最大，而是美国自己的金融体系会崩塌。因为美债最大的持有者不是中国，也不是日本，而是美国国内的养老基金、保险公司和华尔街机构。

赖中国的账，就意味着也在赖自己人的账。更何况，中国手里的美债虽然在减少，但仍然是一张有分量的牌。

这张牌的厉害之处在于不打出来反而更有效。2025年中美关税对峙最激烈的时候，关税一度达到145%，中国始终没有大规模抛售美债。

但华盛顿很清楚，如果中国真的集中抛售，美债收益率飙升、美元汇率剧烈波动、全球金融市场震荡的连锁反应，不是任何一届美国政府承受得起的。从更宏观的视角看，美国翻旧账还有一层不便明说的用意：它缺钱，而且缺得很厉害。

美国这场对伊朗的军事行动已经投入超过120亿美元，国防部还请求批准超过2000亿美元的追加预算。国际金融协会报告显示，截至2026年3月底全球债务逼近353万亿美元创历史新高，美国大举发债是主因之一。

一边打仗烧钱、一边借债度日，美国财政的窟窿越来越大。在这种背景下，想方设法让中国多买美债，或者在舆论上给中国施压，就成了某些人的＂生意经＂。

《辛丑条约》一笔就是4.5亿两白银的本金，折算到现在又该是多少？如果美国的逻辑成立——一百年前的欠条可以按复利算到今天——那么列强欠中国的，恐怕是一个让华尔街都吃不消的数字。

这笔账翻出来，对谁不利不言自明。说到底，这场＂百年旧债＂闹剧折射的是美国当下的焦虑：财政赤字扩大、关税工具被削、军事开支飙升、全球去美元化加速。

美国需要找到新的叙事来维持自己的优势地位，而＂中国欠钱不还＂恰好是一个廉价又好用的话题。可惜，法理不支持、历史不支持、现实也不支持。

这张百年前的旧债券，放在今天的古董市场上可能还值几美元；放在国际法庭上，连废纸都算不上。特朗普下周即将访华，中美之间有太多现实议题需要面对面谈。

中国不赖账，也不怕被赖账。倒是美国自己，得好好想想怎么把39万亿的债务窟窿填上——这才是摆在面前真正的难题。