丸美生物2026开局稳健，Q1财报多项关键财务指标同频向好

随着2026年第一季度落幕，广东丸美生物技术股份有限公司（603983.SH）交出了一份备受瞩目的开年答卷。而这一答卷，与整个行业的稳健节奏相吻合。

从行业大盘来看，2025年中国化妆品市场规模突破1.1万亿元，国货品牌市场份额攀升至57.37%，已实现连续五年增长，中国化妆品产业正经历从“总量扩张”到“结构优化”、从“国际品牌主导”到“国货核心引领”的深刻转型。

在全行业高质量发展的大背景下，丸美生物以一份“营收稳增、现金流大幅改善、研发加码”的2026年第一季度财报，向市场展示了穿越周期的强劲定力。

营收规模稳中有升，基本盘展现强韧性

在经历了此前数年的高速扩张后，丸美生物的营收规模基数已然不小。2025年全年，公司实现营业收入34.59亿元，同比增长16.48%，三年营业总收入复合年增长率达25.94%。

而在2026年第一季度，丸美生物依然保持大步向前的姿态，实现了营收的稳步增长。其财报数据显示，第一季度实现营业收入8.81亿元，同比增长4.09%。这背后依托的是丸美与PL恋火双品牌协同、研发体系持续深化以及线上线下渠道的高效运转，在此过程中，其市场占有率得到进一步巩固。营收的稳健增长，是企业产品力与品牌力持续赢得消费者投票的直接体现，也是企业高质量发展的坚实底盘。

（截图源自丸美生物2026年第一季度报告）

经营性现金流表现强劲，造血能力持续增强

经营性现金流是衡量企业真实盈利质量的“试金石”。2026年第一季度，丸美生物经营活动产生的现金流量净额达3719.35万元。这一关键指标释放了丸美生物的多重积极信号。

首先，经营性现金流的由负转正证明了公司的营收增长是实打实的“真金白银”，是回款质量优化的直接表现。其次，这也代表着公司运营效率的提升，说明公司在供应链管理、库存周转及费用支付节奏上的把控更加精细化。最后，充裕的经营现金流可以为公司后续应对市场不确定性、持续加码研发及品牌建设提供了充足的“弹药”。

研发投入再创新高，科技护城河持续拓宽

对于一家定位“生物科技美妆”的企业而言，研发是永续增长的核心引擎。在这一方面，丸美生物走在了行业前列。

2026年第一季度，丸美生物的研发费用超2000万元，同比增长高达29.08%，增幅远超营收增速。这一投入节奏延续了其2025年“重研发”的战略，据了解，其2025全年研发费用超8500万元，同比增长16.08%。

（截图源自丸美生物2026年第一季度报告）

这些研发费用转化为了坚实的科研基座。丸美生物构建了“基础研究—原料开发—原料生产—配方研究—生产智造—检测评价—科学传播”七位一体的全链路研发创新体系，掌握重组胶原蛋白领域多项核心技术。截至2025年末，公司累计获得授权专利388项，其中发明专利273项，占比超过七成。

2026年开年以来，丸美生物在核心技术领域连获重大突破。3月，其“重组双胶原蛋白技术”在第51届日内瓦国际发明展摘得金奖，成为中国重组胶原蛋白领域首次在该舞台斩获最高荣誉的企业。4月，丸美生物组织召开了第六届重组胶原蛋白论坛，会上发布战略级新品——胶原小金针精华，在原有“I型+III型”双胶原基础上，创新添加了“IV型+VII型”的新型重组双胶原蛋白，配合“纳米压缩解压瞬吸技术”，实现了渗透速率提升2.06倍、渗透量提升1.33倍的突破。在人体功效试验中，该精华在淡化法令纹、紧致度等核心指标上，与注射类胶原蛋白水光针相比无明显差异。

在2026年第一季度，丸美生物高达29.08%的研发投入增速，远超4.09%的营收增速，科技正在从成本项转变为增长驱动力。

资产结构稳健，财务底盘牢不可破

在实现内生增长的同时，公司的财务底盘依然稳固。截至2026年一季度末，公司总资产达46.90亿元，归属于上市公司股东的所有者权益为34.32亿元。

（截图源自丸美生物2026年第一季度报告）

据了解，丸美生物保持了长期稳定分红记录。2025年，公司拟向全体股东每股派发现金红利0.25元，全年现金分红总额约2亿元，占当年归母净利润的81.10%；最近三个会计年度累计现金分红7.10亿元，占年均净利润的251.01%。

持续、高比例的分红，不仅体现了公司强劲的盈利能力和真实的现金流基础，更传递了管理层对股东回报的重视，是财务健康与治理规范的重要标志。

据中国香妆协会的调查数据显示，2025年排名前500的品牌中超过60%保持正增长，同时全年淘汰品牌数量达2.69万个，资源正加速向科技创新型企业聚集。在国货美妆的分化趋势加剧之时，营收的稳增、现金流的质变、研发的跃升以及资产的稳固，这四大维度的财务数据同频向好，是丸美生物近年来坚定推进线上转型、聚焦大单品战略、深耕生物科技的必然结果。

在丸美生物2026年第一季度报告中，多维度财务数据的相互印证，已经清晰勾勒出一条确定性的路径：丸美生物的高质量发展之路，走得无比坚实且正确。

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