国产大模型冲刺港股，阶跃星辰将融资170亿引入产业链资本

5月8日，南都N视频记者从消息人士处了解获悉，阶跃星辰将完成近25亿美元（约合人民币170亿元）融资，并加速上市进程，或将成为智谱、MiniMax之后又一家赴港上市的国产大模型公司。

据悉，最新融资中产业链资本集中入场，包括华勤、龙旗、豪威、中兴等，覆盖整机制造、上游核心器件多个环节。这些资本的加入都符合阶跃星辰一直将模型能力向终端硬件迁移的趋势。

近期，大模型企业密集传出融资消息。5月6日，有消息称，国家集成电路产业投资基⾦正在洽谈领投DeepSeek的首轮融资，月之暗面也被曝出将完成20亿美元融资。

拆除红筹，加速赴港上市进程

阶跃星辰成立于2023年4月，因其Step系列基座模型研发速度快、多模态性能强，被业内称作“多模态卷王”，公司核心团队堪称“全明星”阵容。其中，CEO姜大昕为前微软全球副总裁，是自然语言处理领域专家，在机器学习、数据挖掘、自然语言处理和生物信息学等领域拥有丰富研究及工程经验。

工商信息显示，阶跃星辰已于4月完成股改，由有限责任公司变更为股份有限公司。近期，阶跃星辰的最新动态包括在北京车展前与千里科技结成战略合作伙伴关系，持续为千里科技提供了具备多模态感知能力的“大脑”，以及在4月29日发布了轻量级新一代图像生成编辑模型Step Image Edit 2。

一款基于阶跃星辰大模型打造的未来座舱。

可以看到，阶跃星辰除了与车企合作，也在布局轻量模型架构，这些都指向了阶跃星辰对汽车等终端布局和推进未来商业化。

有知情人士告诉南都记者，阶跃星辰的红筹架构亦已拆除，这通常被视为赴港IPO的关键前置步骤。另据了解，有“港版淡马锡”之称的香港投资管理有限公司（HKIC）也出现在股东名单中。作为香港特区政府设立的投资平台，HKIC目前在大模型领域仅押注了阶跃一家公司。随着融资落地、结构调整完成以及产业资本进入，阶跃的上市进程正在加快。

产业链资本入场，终端成为模型落地关键领域

接近交易的人士向南都记者表示，阶跃此次融资的一个显著特点，是产业链资本集中入场。除财务投资人外，华勤、龙旗、豪威、中兴等多家手机及消费电子产业链公司参与其中，覆盖从整机制造到上游核心器件的多个环节。

其中，华勤、龙旗是全球手机ODM第一梯队企业，提供整机研发设计和制造服务；豪威是图像传感器供应商，处于手机摄像头等关键零部件上游；而中兴手机此前已与阶跃深度共创AI手机功能，并在努比亚Z80 Ultra等多款旗舰机型量产落地。

产业资本的入局，背后是模型能力向终端迁移的确定性趋势。过去一年，手机、PC、可穿戴设备等硬件厂商持续寻找AI的产品化路径，模型公司则在争夺入口。据市场消息，OpenAI正在加速研发首款AI Agent手机，最快将于2027年上半年量产。在这一背景下，资本绑定意味着技术、场景与供应链将更深度耦合。

早在2025年初，阶跃星辰CEO姜大昕便明确表示，智能终端Agent是公司的核心方向。阶跃星辰目前也已重点布局汽车、手机、具身智能及IoT等场景，还在金融财经、内容创作、消费零售等领域也与行业头部公司达成深度合作。

进入2026年，国产模型公司的融资愈发注重产业协同和生态协作。5月6日，有消息称，国家集成电路产业投资基⾦正在洽谈领投DeepSeek的首轮融资，此次融资可能使DeepSeek估值达到约450亿美元。其中国家集成电路产业投资基金是一家专注于集成电路产业的基金。如DeepSeek与该基金正式牵手，有望形成一套从芯片到模型的生态。

采写：南都N视频记者 林文琪