威刚：存储缺货到2027年，备货超86.6亿元！

5月6日，中国台湾存储器模组龙头大厂威刚举行法说会，看好随着AI大模型推理需求快速扩张，存储产业供需结构已全面翻转，今年下半年DRAM与NAND Flash价格将持续走扬，供给缺口同步扩大，“明年持续缺货没有疑问”。

威刚2026年第一季合并营收达新台币261亿元，环比增长64.7%、同比增长163.4%；营业利润环比增长119.2%、同比暴涨28倍达新台币122.8亿元；税前净利润为新台币128.4亿元，环比增长127.4%、同比增长16倍；税后净利润新台币99.75亿元，环比增长131.2%，同比增长1711%；归属母公司净利润为新台币95.34亿元，以加权平均股数3.17亿股计算，每股税后净利达新台币30.05元，全面刷新历史纪录。

从获利能力来看，威刚2026年第一季毛利率攀升至55.7%历史高位，环比增加7.3个百分点、同比增加41.9个百分点；营业利润率为47.1%，环比增加11.7个百分点、同比增加42.9个百分点。

威刚表示，第二季毛利率表现将力求与第一季相当。在4月营收达新台币105.6亿元，连续二个月刷新历史新高，月增0.2%，同比大涨1.7倍之后，对5月、6月接单与出货状况仍维持乐观看法，预期第2季出货量将较第1季增加，全年营运则力求持续成长。

威刚强调，公司库存持续冲高，全面迎接存储强劲需求，该公司首季底库存约新台币364亿元，4月底进一步突破新台币400亿元（约合人民币86.64亿元），现阶段库存是“量价同步增加”，多数货源直接来自上游原厂，因此，在成本竞争力上具相对优势，也成为支撑后续毛利率与获利重要关键。

谈到后续市场发展，威刚认为，2026年DRAM与NAND芯片价格上涨趋势都不会改变，其中，上半年由DRAM率先启动涨势，下半年由NAND芯片接棒，尤其在AI服务器、企业储存与终端AI装置需求同步扩张下，公司对下半年NAND芯片价格看法更为积极，预期“大幅上涨机率非常高”。

威刚指出，AI应用正以前所未见速度，从云端计算一路扩散至企业端与终端装置，内存已成为AI时代最核心的关键资源之一，也带动整体需求呈现爆发式成长，从上游原厂产能规划、供货策略到报价趋势观察，未来一年存储器市场都将维持卖方主导格局。

威刚还透露，当前公司库存结构中，DRAM约占55%、NAND约占45%，其中NAND芯片比重已较先前进一步提升，也显示公司正积极布局下半年NAND芯片涨价行情。

除既有OEM与渠道客户外，威刚也观察到AI带动的新客户需求快速浮现。威刚表示，从去年底至今，已有不少过去未曾合作的新客户主动洽询，甚至包括多家新的云端服务供应商（CSP），希望建立合作关系，不过，在供不应求缺口仍大的情况下，仍以长期合作客户优先供货，新CSP客户则朝向长期合作模式推进。

市场关注大陆厂商新增内存供给，恐压制价格走势。 威刚认为，短期影响有限，因为整体供需缺口仍非常庞大，即使陆企持续扩产，短期内也难以填补缺口，客户端亦未因此出现明显杀价情况。

随着AI应用全面爆发，加上原厂持续控制供给，存储器产业正逐步走出过去剧烈景气循环模式，转向由AI需求主导的新一波超级循环，而手握超新台币400亿元库存的威刚，正成为此波涨价行情中最为受益的台系厂商之一。

编辑：芯智讯-林子