国产算力新贵业绩进入“新周期”，寒武纪、芯原强势涨停

国产算力新贵们进入营收和利润高增（亏损收窄）的新周期。随着中国人工智能基础设施建设的推动，国产算力订单陆续释放落地。

4月30日，随着2026年第一财季业绩披露完毕，靓丽的业绩推动国产算力股大幅上涨，其中，“寒王”寒武纪（688256）强势归来，与“ASIC芯片”之王芯原股份（688521）双双20厘米涨停，“CPU+GPU”双线作战的海光信息（688041）一度涨超8%，GPU小龙沐曦股份（688802）和摩尔线程（688795）一度涨超5%。

去年国产算力卡占据“半壁江山”

2025年是人工智能基础设施建设的大年。之前，有机构报告显示：2025年中国AI基础设施支出整体预计超过5000亿元，涵盖云厂商、运营商、互联网巨头及各行业企业的算力基建、芯片采购和数据中心建设。

在此背景下，算力芯片供应商出货量大增，营收出现高速增长。据第三方IDC的报告显示：2025年全年中国AI加速卡市场总出货量高达400万张，其中，国产厂商出货量约165万张，整体市场占比攀升至41%；而英伟达市场份额出现断崖式下跌，市场份额为55%。

国产算力芯片出货量排名，华为出货量独占国产阵营近半份额，平头哥市场份额为16.1%，昆仑芯与寒武纪以11.6万块的成绩并列第三，份额为7%；海光信息、沐曦、天数智芯分别占据 5%、4%、3%市场份额。

对应上市公司业绩，海光信息2025年全年营收144亿元，增长57%，净利润25亿元，增长32%；寒武纪全年营收65亿元，增长4.5倍，净利润21亿元，扭亏为盈。沐曦股份营收为16.44亿元，同比增长121%，净利润-7.89亿元，大幅收窄44%；摩尔线程营收为15亿元，增长2.43倍，净利润为-10亿元，减亏38%。芯原股份有点特殊，其主要为客户定制芯片，类似美国的博通。2025年芯原营收为31.5亿元，增长36%。

因此，2025年财年，龙头海光信息已经步入百亿级营收，业绩稳健。第一阵营的寒武纪业绩大爆发的一年，营收大幅增长，并实现了首年盈利。其他几家GPU小龙业绩也处于快速增长中，利润也在稳步减亏。可以看出，国内的AI基础设施建设正在不断给国产芯片释放市场空间，推动相关公司业绩不断落地。

今年一季报延续高增态势，几家营收之和超90亿

今年一季度，各家算力芯片厂商延续了去年高增态势，营收和利润继续加速中。

作为沪市首家披露一季报的公司，海光信息一季度营业收入为40.34亿元，同比增长68.06%；归母净利润6.87亿元，同比增长35.82%；扣非净利润5.97亿元，同比增长34.99%。

海光表示，AI算力的爆发及数字基建的升级，共同推动行业市场需求大幅增长，公司紧抓高端芯片市场机遇，持续保持高研发投入，不断实现技术创新，在产品性能优势及服务方面，广泛获得用户认可。

寒武纪今年第一季度营收为29亿元，增幅高达160%，净利润破10亿元，增长185%。营收和利润增幅均处于领跑位置。

寒武纪解释称，报告期内受益于人工智能行业算力需求的持续攀升， 公司凭借产品的优异竞争力持续拓展市场， 积极推动人工智能应用场景落地， 收入较上年同期大幅增长。

芯原股份今年第一季度营收为8.36亿元，同比增长114%，但净利润亏损扩大至3.41亿元。但芯原股份手握巨额订单。根据披露，2026年1月1日至4月29日，公司新签订单金额为82.40亿元，其中绝大部分为一站式芯片定制业务订单，AI算力相关订单占比91.37%，数据处理领域订单占比90.15%且主要来自云侧AI ASIC及IP。

摩尔线程一季度营收为7.38亿元，增长155%，净利润为0.29亿元，成功扭亏为盈。

2026年3月，摩尔线程签订了6.6亿元的夸娥（KUAE）智算集群大单，表明其大规模智算集群的交付能力和市场竞争力。

摩尔线程表示，公司是市场中为数不多的真正实现千卡级、万卡级大规模集群商业化应用落地的GPU供应商，公司的智算卡已在多家智算中心及云服务平台实现部署。基于新一代“花港”架构，公司正推进十万卡超大规模智算集群建设和超节点等核心技术研发。

沐曦股份营收为5.6亿元，增长75%，净利润为-0.99亿元，收窄57.5%。沐曦股份称，收入增长的核心驱动力来自GPU产品销量的持续放量。受益于人工智能产业的高速发展，依托优异的产品性能与日益完善的软件生态，公司产品与服务获得下游客户广泛认可，业务规模较上年同期实现显著增长。

澎湃新闻记者粗略统计，上述几家上市公司第一季度营收总和超90亿元，海光信息和寒武纪营业利润均破10亿元。国产算力矩阵的实力已经不可小觑，随着算力基础设施建设的推进，未来营收和利润会持续放量。