铂力特2026年一季度财报解读：营收增43.57% 经营现金流净流出扩大

来源：新浪财经-鹰眼工作室

营业收入：规模扩张驱动43.57%高增长

报告期内，铂力特实现营业收入3.26亿元，较上年同期的2.27亿元同比增长43.57%。公司表示，增长主要源于生产经营规模扩大，同时持续开拓新市场和应用领域，3D打印定制化产品、3D打印设备等业务收入均实现增长。

项目本报告期（万元）上年同期（万元）同比增幅（%）营业收入

从收入结构来看，公司核心业务的全面增长验证了其在3D打印领域的市场拓展成效，但需关注后续需求的持续性，以及行业竞争加剧可能带来的增长压力。

净利润：扭亏为盈但非经常性损益占比高

本报告期，铂力特归属于上市公司股东的净利润为1677.58万元，而上年同期为亏损1495.02万元，实现扭亏为盈。但拆解利润结构可见，非经常性损益贡献了1068.03万元，占净利润的比例超过63%，主要来自政府补助和金融资产相关损益。

项目本报告期（万元）上年同期（万元）归属于上市公司股东的净利润归属于上市公司股东的扣非净利润

扣非净利润为609.55万元，虽同样实现扭亏，但规模远低于归母净利润，显示公司主业盈利基础仍需进一步夯实。

每股收益：由负转正但绝对值较低

基本每股收益为0.0612元/股，上年同期为-0.0551元/股；稀释每股收益为0.0611元/股，上年同期为-0.0551元/股。每股收益的转正与公司整体扭亏直接相关，但较低的绝对值反映出公司盈利规模仍处于较低水平，对股东的回报能力有待提升。

项目本报告期（元/股）上年同期（元/股）基本每股收益稀释每股收益

加权平均净资产收益率：由负转正但仍处低位

报告期内，公司加权平均净资产收益率为0.34%，较上年同期的-0.31%增加0.65个百分点，实现由负转正。不过，该指标绝对值仍处于较低区间，反映公司净资产的盈利效率有待提高，后续需关注主业盈利能力的持续改善。

应收账款：规模微降但仍处高位

截至2026年3月31日，公司应收账款余额为12.00亿元，较上年度末的12.15亿元微降1.19%。虽然规模略有下降，但应收账款占当期营业收入的比例高达368.2%，显示公司营收的现金回笼效率偏低，后续需关注应收账款的回收情况，警惕坏账风险。

项目2026年3月31日（万元）2025年12月31日（万元）变动幅度（%）应收账款

应收票据：规模腰斩 需关注结算政策变化

报告期期末，公司应收票据余额为8657.48万元，较上年度末的17327.11万元大幅下降50.03%。应收票据的大幅减少可能与公司结算政策调整、客户付款方式变化有关，需关注是否对公司现金流稳定性产生影响，以及后续是否持续保持这一趋势。

项目2026年3月31日（万元）2025年12月31日（万元）变动幅度（%）应收票据

存货：规模持续增长 库存压力显现

截至2026年3月31日，公司存货余额为14.88亿元，较上年度末的13.42亿元增长10.90%。存货规模的持续增长，一方面可能与公司扩大生产备货有关，另一方面也需警惕产品滞销、跌价等风险，尤其是在3D打印行业技术迭代较快的背景下，库存积压可能对公司资金周转和利润水平产生负面影响。

项目2026年3月31日（万元）2025年12月31日（万元）变动幅度（%）存货

销售费用：同比增39.02% 市场拓展力度加大

报告期内，公司销售费用为2905.37万元，较上年同期的2089.83万元同比增长39.02%，增速低于营业收入增速。销售费用的增长主要源于公司开拓新市场、新领域的投入，虽然当前增速可控，但需关注后续销售费用率的变化，避免对利润形成过度侵蚀。

项目本报告期（万元）上年同期（万元）同比增幅（%）销售费用

管理费用：小幅增长 管控能力待观察

报告期内，管理费用为2594.51万元，较上年同期的2434.86万元同比增长6.56%，增速远低于营业收入增速，显示公司管理费用管控较为稳定。后续需关注随着公司规模扩大，管理费用是否能保持合理增长，避免规模不经济。

项目本报告期（万元）上年同期（万元）同比增幅（%）管理费用6.56

财务费用：大增208.62% 利息支出承压

报告期内，公司财务费用为1053.02万元，较上年同期的341.19万元同比增长208.62%，主要源于利息费用的大幅增加。本报告期利息费用为784.87万元，上年同期为486.99万元，同比增长61.17%，与公司短期借款规模扩大直接相关。截至报告期末，公司短期借款余额为12.20亿元，较上年度末的9.67亿元增长26.12%，后续需关注公司的偿债压力和财务成本管控能力。

项目本报告期（万元）上年同期（万元）同比增幅（%）财务费用其中：利息费用

研发费用：同比降20.23% 投入力度缩减

报告期内，公司研发费用为6194.34万元，较上年同期的7765.71万元同比下降20.23%，研发投入占营业收入的比例也从上年同期的34.21%降至19.01%，减少15.20个百分点。作为技术密集型行业，研发投入的大幅缩减可能影响公司长期竞争力，需关注公司后续研发战略的调整，以及对技术迭代和产品创新的影响。

项目本报告期（万元）上年同期（万元）同比增幅（%）研发投入占营收比例（%）研发费用

经营活动现金流：净流出扩大 造血能力待提升

报告期内，公司经营活动产生的现金流量净额为-1.41亿元，上年同期为-1.32亿元，净流出规模进一步扩大。从现金流结构来看，销售商品、提供劳务收到的现金为3.74亿元，同比增长90.25%，但购买商品、接受劳务支付的现金为3.10亿元，同比增长85.72%，支付给职工及为职工支付的现金为1.67亿元，同比增长26.08%，导致经营活动现金流出增幅高于流入增幅。经营活动持续净流出显示公司主业造血能力仍不足，后续需关注现金流的改善情况，避免资金链压力加剧。

项目本报告期（万元）上年同期（万元）经营活动产生的现金流量净额销售商品、提供劳务收到的现金经营活动现金流入小计经营活动现金流出小计

投资活动现金流：由负转正 理财业务贡献较大

报告期内，公司投资活动产生的现金流量净额为3.52亿元，上年同期为-7.50亿元，实现由负转正。主要原因是收到其他与投资活动有关的现金达28.25亿元，同时支付其他与投资活动有关的现金为23.25亿元，推测主要为理财产品的申购与赎回。而购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金为1.53亿元，与上年同期基本持平，显示公司固定资产投资保持稳定。

项目本报告期（万元）上年同期（万元）投资活动产生的现金流量净额收到其他与投资活动有关的现金支付其他与投资活动有关的现金购建固定资产等支付的现金

筹资活动现金流：净流入翻倍 借款规模扩大

报告期内，公司筹资活动产生的现金流量净额为3.11亿元，上年同期为1.47亿元，同比增长110.80%。主要源于取得借款收到的现金为4.41亿元，较上年同期的3.11亿元增长41.70%，同时偿还债务支付的现金为1.17亿元，较上年同期的1.19亿元略有下降。筹资活动现金流的大幅净流入虽缓解了公司资金压力，但也导致公司负债规模扩大，后续需关注偿债节奏和财务风险。

项目本报告期（万元）上年同期（万元）同比增幅（%）筹资活动产生的现金流量净额取得借款收到的现金偿还债务支付的现金

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