应流股份的前世今生：营收29.19亿行业排名15

来源：新浪证券-红岸工作室

应流股份成立于2006年4月25日，于2014年1月22日在上海证券交易所上市，注册地和办公地均为安徽省合肥市。公司是国内领先的两机热端部件制造商，核心业务为专用设备高端零部件的研发、生产和销售，具备较强的技术壁垒。

公司主营业务为专用设备高端零部件的研发、生产、销售，产品应用于石油天然气、清洁高效发电、工程和矿山机械及其他高端装备领域。所属申万行业为机械设备 - 通用设备 - 金属制品，所属概念板块包括年度强势、大盘成长、核聚变。

经营业绩：营收行业第15，净利润行业第7
2025年，应流股份营业收入为29.19亿元，在行业82家公司中排名第15，行业第一名中集集团营收为1566.11亿元，第二名利欧股份为200.5亿元，行业平均数为37.22亿元，中位数为11.38亿元。主营业务构成中，机械装备构件16.52亿元，占比56.61%；泵及阀门零件11.82亿元，占比40.49%；其他(补充)8470.88万元，占比2.90%。净利润为3.13亿元，行业排名第7，行业第一名纽威股份净利润为16.21亿元，第二名中集集团为13.37亿元，行业平均数为1.24亿元，中位数为6317.51万元。

资产负债率高于同业平均，毛利率高于同业平均
偿债能力方面，2025年应流股份资产负债率为58.38%，高于去年同期的56.13%，且高于行业平均40.64%。从盈利能力看，2025年毛利率为35.80%，高于去年同期的34.24%，且高于行业平均22.48%。

董事长杜应流薪酬114.86万元，同比增加4.43万元
控股股东为霍山应流投资管理有限公司，实际控制人为杜应流。董事长杜应流，1952年出生，中国国籍，无境外永久居留权，专科学历，高级经济师，全国劳动模范，装备中国功勋企业家，第十二、十三、十四届全国人大代表。曾任安徽应流机械制造等多家公司董事长、总经理等职，现任多家公司董事长、执行董事等职。2025年薪酬为114.86万，较2024年的110.43万增加4.43万。总经理杜应流履历与董事长相同，2025年薪酬为114.86万，较2024年的110.43万增加4.43万。

A股股东户数较上期增加47.27%
截至2025年12月31日，A股股东户数为3.77万，较上期增加47.27%；户均持有流通A股数量为1.8万，较上期减少32.10%。截止2026年3月31日，应流股份十大流通股东中，香港中央结算有限公司位居第二大流通股东，持股4852.00万股，相比上期增加190.33万股。汇添富新睿精选混合A（001816）位居第六大流通股东，持股903.06万股，为新进股东。泉果旭源三年持有期混合A（016709）位居第七大流通股东，持股709.60万股，相比上期减少1281.82万股。

长江证券指出，应流股份两机业务订单爆发式增长，2025年新签两机订单突破20亿元，2026年第一季度新签两机订单突破8亿元；核能核电重大工程扩容，核心产品领跑市场；航空整机深化飞发一体优势，混动与重载无人机加速落地。预计公司2026 - 27年实现归母净利润6.2亿元、9.6亿元，对应PE分别为90、58倍，维持“买入”评级。
招商证券指出，2025年公司两机业务订单实现井喷式增长，2025年新签两机订单突破20亿元，2026年第一季度新签两机订单突破8亿元；核能、核电、航空整机业务多点开花。预计公司2026 - 2028年营收38.1/51.6/70.2亿元，归母净利润6.3/9.3/14.0亿元，对应PE 86.7/58.8/39.1倍，维持“强烈推荐”评级。

图：应流股份营收及增速

图：应流股份净利润及增速

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