光大保德信新机遇混合季报解读：A类份额赎回超22% C类净值亏损8.90%跑输基准

来源：新浪基金∞工作室

主要财务指标：A类本期利润亏损689.98万元 C类加权收益-0.2844

报告期内，基金两类份额均出现亏损。光大保德信新机遇混合A（以下简称“A类”）本期利润为-6,899,802.09元，即亏损689.98万元；光大保德信新机遇混合C（以下简称“C类”）本期利润-115,312.59元，亏损11.53万元。从加权平均基金份额本期利润看，A类为-0.0792元，C类达-0.2844元，C类单位份额亏损幅度显著高于A类。

期末基金资产净值方面，A类为84,661,082.00元（8466.11万元），C类为474,322.47元（47.43万元）；期末份额净值A类1.0558元，C类1.0394元，均较期初有所下跌。

主要财务指标光大保德信新机遇混合A光大保德信新机遇混合C本期已实现收益（元）7,818,512.5934,722.84本期利润（元）-6,899,802.09-115,312.59加权平均基金份额本期利润（元）期末基金资产净值（元）84,661,082.00474,322.47期末基金份额净值（元）

基金净值表现：两类份额均跑输基准 三个月超额亏损超6%

过去三个月，A类份额净值增长率为-8.83%，C类为-8.90%，而同期业绩比较基准收益率为-2.83%，A类、C类分别跑输基准6.00%、6.07%。从风险指标看，两类份额净值增长率标准差均为1.64%，显著高于基准的0.79%，表明基金波动风险高于市场平均水平。

拉长周期看，A类过去六个月净值下跌17.32%，跑输基准14.05%；过去一年虽上涨12.68%，但仅跑赢基准1.14%。C类自2023年4月成立以来累计净值增长率为-11.97%，大幅跑输基准23.83个百分点。

阶段A类净值增长率C类净值增长率业绩比较基准收益率A类超额收益（①-③）C类超额收益（①-③）过去三个月-8.83%-8.90%-2.83%-6.00%-6.07%过去六个月-17.32%-17.53%-3.27%-14.05%-14.26%过去一年12.68%12.06%11.54%1.14%0.52%

投资策略与运作：重仓科技成长板块 调整计算机与机器人类持仓

管理人在报告中表示，一季度资本市场波动放大，受油价走高及滞胀风险担忧影响，科技成长类资产大幅回调，国产算力、半导体、AI应用等板块跌幅居前。基金运作上继续聚焦科技成长类资产，认为当前是科技创新产业系统性向上重估阶段，尽管业绩回撤仍对半导体（国产算力芯片、设备）、创新药保持乐观，同时调整了部分计算机软件和机器人类公司持仓。

资产组合：权益投资占比82.14% 港股通投资占净值23.64%

报告期末，基金总资产86,901,283.81元，其中权益投资71,377,035.36元，占比82.14%，配置比例较高；固定收益投资6,151,351.94元，占比7.08%；银行存款和结算备付金合计8,390,669.18元，占比9.66%，现金类资产比例较低，整体组合偏激进。

值得注意的是，基金通过港股通投资的港股市值达20,129,488.26元，占期末净值比例23.64%，港股配置比例较高，需关注港股市场波动风险。

项目金额（元）占基金总资产比例（%）权益投资71,377,035.36固定收益投资6,151,351.947.08银行存款和结算备付金合计8,390,669.189.66其他各项资产982,227.331.13合计86,901,283.81

行业配置：制造业与信息传输业占比超55% 港股医疗保健持仓17.49%

境内股票投资中，制造业以28,432,425.44元公允价值占基金资产净值33.40%，信息传输、软件和信息技术服务业18,535,081.66元占比21.77%，两者合计占比55.17%，行业集中度较高。港股通投资中，医疗保健行业持仓14,893,241.42元，占净值17.49%，为港股第一大配置行业；日常消费品、非日常生活消费品分别占3.16%、2.99%。

境内行业类别公允价值（元）占基金资产净值比例（%）制造业28,432,425.44信息传输、软件和信息技术服务业18,535,081.66金融业1,661,310.001.95科学研究和技术服务业875,520.001.03综合857,490.001.01港股通行业类别公允价值（元）占基金资产净值比例（%）医疗保健14,893,241.42日常消费品2,688,052.983.16非日常生活消费品2,546,291.832.99金融1,902.030.00

前十大重仓股：半导体与信息安全股集中 寒武纪、海光信息持仓超6%

基金前十大重仓股中，半导体及信息安全相关标的占比显著。深信服（300454）以5,574,256.00元持仓占净值6.55%居首，思瑞浦（688536）、寒武纪（688256）、海光信息（688041）持仓比例分别为6.19%、6.17%、6.16%，前四名持仓合计占比25.07%。港股方面，百济神州（06160）、三生制药（01530）、蒙牛乳业（02319）分别占5.11%、3.86%、3.16%。

序号股票代码股票名称公允价值（元）占基金资产净值比例（%）1深信服5,574,256.006.552思瑞浦5,271,717.666.193寒武纪5,249,220.006.174海光信息5,242,202.326.168百济神州4,352,549.005.119三生制药3,288,353.033.8610蒙牛乳业2,688,052.983.16

份额变动：A类赎回超22% C类净申购136.72%

报告期内，A类份额遭遇大额赎回，期初份额100,885,376.96份，报告期总赎回22,428,584.71份，赎回比例达22.23%，期末份额降至80,190,261.84份。C类份额则呈现净申购，期初192,771.59份，总申购945,561.75份，总赎回682,003.04份，净申购263,558.71份，净申购比例136.72%，反映投资者对不同份额类型的偏好分化。

项目光大保德信新机遇混合A光大保德信新机遇混合C期初基金份额总额（份）100,885,376.96192,771.59报告期总申购份额（份）1,733,469.59945,561.75报告期总赎回份额（份）22,428,584.71682,003.04期末基金份额总额（份）80,190,261.84456,330.30

风险提示与投资机会：科技成长波动加剧 关注AI与创新药赛道

风险提示：基金权益投资占比超80%，且集中配置科技成长板块，叠加港股通投资占比23.64%，在市场波动放大背景下，净值回撤风险较高；A类份额大额赎回或反映机构投资者对短期业绩的担忧，需警惕流动性风险。此外，基金管理人于报告期内发生董事长、副总经理兼首席投资总监变更，可能对投资策略稳定性产生影响。

投资机会：管理人认为国内AI产业大模型token出海呈现现象级，国产算力和AI应用或迎爆发性机遇；创新药板块经历调整后性价比提升，同时周期和大消费类资产伴随经济稳定或有重估机会。投资者可关注基金在半导体、创新药等领域的持仓调整及业绩修复潜力。

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