调研速递|路维光电接待Point72等超70家机构 2025年营收增长31.94% 半导体掩膜...

来源：新浪证券-红岸工作室

调研基本情况

深圳市路维光电股份有限公司（以下简称“路维光电”）于2026年4月17日通过电话会议形式举办分析师会议，吸引了Point72、贝莱德基金、易方达基金、中金公司等超70家国内外知名机构参与。公司董事、财务总监刘鹏及投资者关系刘文鑫出席会议，就2025年业绩表现、半导体掩膜版项目进展、产能扩张计划及行业趋势等核心问题与机构投资者进行深入交流。

投资者关系活动核心信息表

投资者关系活动类别 分析师会议、电话会议 调研时间 2026年4月17日 会议地点 公司会议室、进门财经 参与单位名称 Point72、贝莱德基金、宏利基金、平安基金、中银基金、易方达基金、泰康基金、中金基金、招商基金、光大保德信基金、华安基金、中欧基金、嘉实基金、上银基金、泓德基金、招商信诺、创金合信基金、圆信永丰基金、南方基金、浦银安盛基金、中信建投基金、西部利得基金、英大基金、长盛基金、中信建投证券股份有限公司、富国基金、长城基金、华夏基金、财通基金、国泰基金、方正富邦基金、润晖投资、陆家嘴国泰人寿保险有限责任公司、大成基金、申万菱信基金、长城财富保险资产管理股份有限公司、东方证券资产管理有限公司、亚太财产保险、财通资管、华创资管、长城证券研究所、浙商证券研究所、中泰证券研究所、长江证券研究所、国泰海通证券研究所、中信证券研究所、华创证券研究所、财达证券研究所、平安证券研究所、国海证券研究所、东北证券研究所、中邮证券研究所、中金公司、华泰证券研究所、国投证券研究所、国信证券研究所、天风证券研究所、财通证券研究所、太平洋证券研究所、招商证券研究所、开源证券研究所、光大证券研究所、东兴证券研究所、华鑫证券研究所、兴业证券研究所、沐资产管理合伙企业（有限合伙）、深圳智富圈基金、昊青资产、上海煜德投资管理中心（有限合伙）、青骊投资管理（上海）有限公司、杭州立元投资、杭州博衍私募基金管理合伙企业（有限合伙）、上海盘京投资管理中心（有限合伙）等超70家机构 上市公司接待人员姓名 董事、财务总监：刘鹏先生；投资者关系：刘文鑫女士

业绩表现与业务结构

2025年，路维光电实现营业收入11.55亿元，较上年同期增长31.94%；归属于上市公司股东的净利润2.52亿元，同比增长32.02%；扣除非经常性损益的净利润2.30亿元，同比增长32.58%。业绩增长主要得益于产品结构优化与规模效应释放：OLED用掩膜版、G8.6及G11等高附加值显示掩膜版收入增速显著，同时半导体掩膜版业务作为第二增长曲线表现亮眼，推动公司整体盈利能力提升。

核心业务进展与行业展望

路芯半导体掩膜版项目：130-40nm量产，40nm成套送样推进中

公司投资建设的路芯半导体掩膜版项目进展顺利，制程节点布局国内领先。一期产品覆盖130-40nm制程节点，2025年已实现90nm及以上成套掩膜版客户端验证通过并供货，40nm和28nm单片掩膜版亦完成客户端验证并供货，目前正持续推进40nm成套掩膜版客户端送样工作。二期项目计划于2026年陆续投建，将布局至14nm制程节点，未来产品将覆盖MCU、SiPh、CIS、Embd. NVM、NOR/NAND Flash、DRAM等半导体制造领域，助力完善产业链供给与国产替代。

厦门路维20亿元扩产：2026年设备到厂调试，加速显示掩膜版国产化

厦门路维项目总投资20亿元，计划建设11条高端光掩膜版产线，重点研发生产G8.6及以下高精度光掩膜版。项目于2025年7月奠基、2026年1月封顶，分阶段实施：一期投资13亿元，建设5条G8.6及以下AMOLED高精度掩膜版产线，配置5台（套）核心主设备及22台（套）精密辅助设备。目前一期设备已启动采购，预计2026年陆续到厂并进入安装调试阶段，投产后将显著提升公司产能，满足下游客户需求，进一步推动平板显示掩膜版国产化率提升。

半导体掩膜版定价：制程越先进价值量越高，28nm单价达100万美元

在半导体掩膜版领域，随着制程节点缩小，单套掩膜版价值量持续提升。具体来看：特征尺寸为几百纳米时，每套单价约数万美元；40nm节点单价约数十万美元；28nm节点单价约100万美元；7nm节点（少量EUV层）单价约600万美元；预计2nm节点单价可达1000万至2000万美元。价格根据下游客户定制化需求略有差异。

先进封装、新型显示与CPO技术：多领域布局打开增长空间

• 先进封装：传统封装单套项目需掩膜版2-3张，先进封装提升至5-10张。路维光电作为国内先进封装掩膜版龙头，已为某三维多芯片集成（2.5D/3D）、通富微电、华天科技、奥特斯、鹏鼎控股等头部企业供货，技术上可满足CoWoS等新型封装对小线路图形、大掩膜尺寸、高套刻精度的要求。
• Micro-LED与硅基OLED：公司在新一代显示技术领域布局领先，相关掩膜版已实现量产供货，是华灿光电、上海显耀（JBD）、重庆康佳、熙泰科技等客户的重要供应商。
• CPO技术：受益于AI算力中心数据传输需求爆发，2025年CPO技术进入规模化商用初期。硅光芯片制造需20-40层光刻工艺，对应新增整套掩膜版需求；配套交换芯片（5nm及以下制程）及先进封装（硅中介层、RDL等）进一步增加掩膜版用量与技术复杂度，推动高端掩膜版占比提升。

存储行业扩产：3D NAND与DRAM驱动掩膜版需求“量价齐升”

存储制程微缩与3D堆叠推高掩膜版技术门槛与价值量：3D NAND层数增加提升曝光及OPC复杂度，每代新产品需重新开发整套掩膜版；DRAM从DDR4向DDR5/HBM升级过程中，光刻层数及关键层数量增加，EUV技术导入进一步提升单张掩膜版价值。国产存储厂商（如长江存储、长鑫存储）的技术突破与量产，为路维光电提供了验证平台与增量市场，推动掩膜版国产替代加速。

后续展望与风险提示

公司表示，伴随下游行业更新迭代需求，扩产与客户拓展正有序推进，未来有望持续增厚业绩。近两年公司加快投资节奏，目标是成为世界级掩膜版企业，为半导体、显示产业链自主可控贡献力量。

公告同时提示，以上内容涉及行业预测、公司战略规划等，不构成对行业及公司发展的承诺和保证，投资者需注意投资风险。

声明：市场有风险，投资需谨慎。 本文为AI大模型基于第三方数据库自动发布，不代表新浪财经观点，任何在本文出现的信息均只作为参考，不构成个人投资建议。如有出入请以实际公告为准。如有疑问，请联系biz@staff.sina.com.cn。

点击查看公告原文>>