雪天盐业关联交易解读：2026年预计发生额1202万元 采购额同比增38%

来源：新浪财经-鹰眼工作室

2026年4月21日，雪天盐业集团股份有限公司（证券代码：600929，简称“雪天盐业”）发布《关于确认2025年度日常关联交易实际金额及2026年度日常关联交易预计的公告》，披露了公司过去一年关联交易的实际执行情况及新一年度的交易计划。公告显示，2025年公司实际发生关联交易1421.22万元，较年初预计的1591.1万元减少169.88万元；2026年预计关联交易总额为1202.09万元，其中采购类交易预计同比增长38.13%，销售类交易预计同比下降69.09%。

2025年度关联交易执行情况：实际发生额低于预期10.68%

雪天盐业2025年的关联交易主要集中在与控股股东湖南盐业集团有限公司及其子公司之间的采购和销售业务。根据公告，全年实际发生关联交易金额1421.22万元，较年初预计的1591.1万元减少169.88万元，完成率为89.32%。

2025年关联交易预计与实际执行对比

关联交易类别关联交易内容关联人2025年预计金额（万元）2025年实际发生金额（万元）差异金额（万元）差异率采购货物及接受劳务原材料、商品、租金、物业服务湖南盐业集团及其子公司-6.71%销售货物及提供劳务销售产品、包装物、托管费湖南盐业集团及其子公司-14.32%合计1,591.101,421.22-10.68%

从具体构成来看，采购类关联交易实际发生710.64万元，占预计金额的93.29%；销售类关联交易实际发生710.58万元，占预计金额的85.68%。公告未明确说明差异原因，但整体来看，两类交易实际发生额均低于预期，显示公司对关联交易的实际需求弱于年初规划。

2026年度关联交易预计：采购额显著增长，销售额大幅下降

雪天盐业对2026年关联交易的预计呈现“一增一减”的特点：采购类交易预计金额较2025年实际发生额增长38.13%，而销售类交易预计金额同比下降69.09%，导致全年关联交易总额预计同比减少15.42%。

2026年关联交易预计与2025年实际对比

关联交易类别关联交易内容关联人2026年预计金额（万元）2025年实际发生金额（万元）同比变动额（万元）同比变动率占同类业务比例本年年初至披露日累计已发生金额（万元）采购货物及接受劳务原材料、商品、租金、物业服务湖南盐业集团及其子公司+38.13%100%销售货物及提供劳务销售产品、包装物、托管费湖南盐业集团及其子公司-69.09%100%0.87合计1,202.091,421.22-15.42%100%

采购端增长原因：公告指出，2026年采购额预计增长主要是由于公司计划向控股股东湖南盐业集团的子公司——湖南雪天精细化工股份有限公司增加盐化生产用防结块剂的采购量。这一变化可能与公司调整生产工艺、提升产品质量或扩大产能有关。

销售端下降原因：销售额预计大幅下降主要有两方面因素：一是控股股东湖南盐业集团此前承诺解决潜在同业竞争问题，湘西州盐业公司已终止食盐及工业盐的加工与销售业务，导致公司向其销售产品的金额减少；二是湖南美特新材科技有限公司已纳入雪天盐业合并范围，不再作为关联方，因此相关销售业务不再计入关联交易。

关联方及关联关系：控股股东湖南盐业集团为核心交易对手

雪天盐业的关联交易主要对手为控股股东湖南盐业集团有限公司及其子公司。湖南盐业集团是国有控股企业，注册资本10亿元，截至2025年12月31日，总资产199.56亿元，净资产81.61亿元，2025年主营业务收入82.90亿元，净利润1288.49万元。

股权结构方面，湖南盐业集团直接持有雪天盐业55.65%股份，通过一致行动人湖南轻盐晟富盐化产业私募股权基金合伙企业（持股5.83%）和湖南轻盐创业投资管理有限公司（持股1.60%）合计控制公司63.08%的表决权股份，构成控股股东与上市公司的关联关系。公告强调，该关联方“依法存续经营，资信状况和财务状况良好，具有较强的履约能力”，双方交易履约有法律保障，不会形成坏账风险。

关联交易定价与结算：市场化原则为核心，保障交易公允性

雪天盐业明确了关联交易的定价原则：国家有规定的以规定为准，无规定的以当地可比市场价格为准，无可比市场价格的则采用协议价格（合理成本+合理利润）。这一定价机制旨在确保交易价格的公允性，避免利益输送。

结算方式方面，公告虽未具体说明，但强调“各项交易定价、结算办法以市场价格为基础，交易的风险可控，体现了公平交易、协商一致的原则”。结合行业惯例，预计公司与关联方之间的交易结算以银行转账为主，账期符合行业平均水平。

专业分析判断：关联交易规模可控，独立性未受影响

从雪天盐业披露的关联交易情况来看，有以下几点值得关注：

交易规模较小，对公司整体经营影响有限

2025年关联交易实际发生额1421.22万元，2026年预计1202.09万元，均属于公司日常经营中的小额交易。参考公司过往财务数据（2024年营业收入约30亿元），关联销售金额占营业收入比例不足0.3%，关联采购金额占营业成本比例亦处于较低水平，表明公司主营业务对关联方的依赖程度较低。

交易结构变化反映业务调整与合规推进

2026年销售类关联交易的大幅下降，主要源于控股股东履行解决同业竞争的承诺及子公司合并范围调整，这一变化符合监管要求，有利于减少潜在利益冲突，提升公司治理规范性。而采购端的增长则与公司生产需求直接相关，防结块剂采购量的增加可能服务于产品质量提升或产能扩张，具有合理的商业逻辑。

定价机制与审议程序保障交易公允性

公司关联交易定价以市场价格为基础，且履行了完整的审议程序：独立董事事前认可并发表同意意见，董事会审议时关联董事回避表决，议案将提交股东大会审议。这些程序设计有助于防范非公允关联交易风险，保护中小股东利益。

独立性维持良好，业务自主性未受影响

公告明确指出，公司在“业务、人员、资产、机构、财务等方面独立”，关联交易“不会对公司的独立性产生影响，公司主营业务不会因此类交易而对关联人形成依赖”。从数据来看，关联交易占同类业务比例虽显示为100%（可能因该类交易仅发生于关联方），但整体规模较小，未对公司经营独立性构成实质性影响。

综上，雪天盐业的关联交易属于正常生产经营所需，规模可控，定价公允，程序合规，未发现损害公司及股东利益的情形。2026年交易结构的调整反映了公司在解决同业竞争、优化业务布局方面的积极进展，长期来看有利于提升公司治理水平和经营规范性。

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