潘石屹两次蛐蛐许家印

2007年，中国房地产的高涨之年。

恒大是弄潮儿，疯狂拿地，成为当时最大的地王。

拿地不是许家印一个人的意志。

在恒大背后，站着德意志银行，淡马锡，美林等投行大佬，它们为恒大的注资，接近10亿美元。

资本的玩法，是对恒大进行改造，设立大批空壳公司，将恒大拥有的土地储备和项目，转换成一系列“资本包”，进而向国际投资者兜售。

恒大就像一个巨大的资本老母鸡，诞下一个个待价而沽的资本蛋。

简单的数学题，资本的母鸡越大，蛋越多，获利也就越丰厚。

这是恒大勇当地王的底层逻辑。

许家印惯常的手段是加杠杆，用银行资金拿地，再利用地产业特有的时间差豪赌，五字记曰之——富贵险中求。

2008年初，恒大欠银行100多亿贷款，以及40多亿土地出让金，负债率高达95%。

高杠杆之下，地王危机四伏。

许家印山人自有妙计——上市圈钱。

谁料，人算不如天算，那一年，美国次贷危机，进而导致全球金融风暴，华尔街一片哀嚎，恒大一度上市梦碎。

这个时候，潘石屹出来指点江山，称百天之内，中国房地产公司将发生巨变，进入前所未有的融资艰难期，那些靠资本催大，扩张过快的公司甚至有死掉的风险。

这是潘石屹第一次蛐蛐许家印。

虽然没有点名，但“扩张过快”的公司，无疑是指当时的地王——恒大。

这一次蛐蛐，让潘石屹打脸了。

许家印猛龙过港，赴香港找钱，结识郑裕彤，刘銮雄，杨受成，张松桥等港圈富豪，昏天暗地玩牌之余，拉来了救命的资金。

2009年，恒大上市，许家印一跃成中国首富。

此后，许家印意气风发，在“杠杆之路”上越走越远，终于捅下了2.4万亿的债务窟窿。

潘石屹则在恒大上市的5年后，开始抛售核心资产，最终安全落地。

2026年4月6日，潘石屹公众号断更三年后，首发文章——我命由我，也由天。

开头即说，第一次听见“我命由我，不由天”，我心里就顿了一下。话是提气的话，只是我总觉得，话说到这里还没有说完……我心里一直存着后半句话，我命由我，也由天。

我命由我不由天，这句话为大众所知，是2019年《哪吒之魔童降世》上映后，哪吒这句台词风行一时。

许家印说，要么上天堂，要么下地狱。

许家印还说，敢不敢冒险，是能不能把握机遇的关键。

许家印用他一生的实践，成为“我命由我不由天”这句话的奉行者。

潘石屹的“我命由我，也由天”，是继2008年之后，对许家印的第二次蛐蛐。

上一次，许家印化解危机，成为首富，这一次，许家印身陷囹圄，万劫不复。

潘石屹总算彻底扳回了一局。

全文完

本文作者：哲空空，一个玉树临风的历史学家。