利民股份关联交易解读：2026年百菌清原药采购预计大增172%至5000万元

来源：新浪财经-鹰眼工作室

4月16日，利民控股集团股份有限公司（股票代码：002734，简称“利民股份”）发布《关于2026年度日常关联交易预计的公告》，披露公司拟在2026年度从关联方江苏新河农用化工有限公司（简称“新河公司”）采购百菌清原药，预计金额不超过5000万元，较2025年实际发生额1836.50万元大幅增长172.26%。该议案已获公司第六届董事会第十二次会议全票通过，无需提交股东大会审议。

关联方及关联交易概况

本次关联交易的关联方新河公司为利民股份的联营公司。公告显示，利民股份在新河公司拥有2个董事席位，能够参与其董事会决策及政策制定过程，符合《深圳证券交易所股票上市规则》6.3.3条第五款规定的关联情形。新河公司主要从事百菌清及相关杀菌剂的生产与销售，截至2025年末，其资产总额达12.56亿元，净资产10.71亿元，2025年度实现营业收入9.80亿元，净利润3.04亿元，财务状况良好，具备稳定的履约能力，且不属于失信被执行人。

关联交易类型与内容

本次关联交易属于“向关联人采购商品”类别，交易内容为利民股份向新河公司采购百菌清原药。公司表示，采购该产品的目的是将其与自身生产的代森类等产品搭配销售，以实现“一站式服务”，巩固市场地位并扩大市场份额。同时，新河公司也可借助利民股份的销售渠道提升百菌清产品的销售规模，双方形成协同效应。

关联交易定价与结算

公告明确，本次关联交易的定价原则为“以市场价格为基础协商确定”，遵循自愿、平等、互惠互利的市场原则。由于采购将分多次进行，且每次交易的商品数量需根据公司实际需求及市场价格波动情况确定，因此双方将签订具体的采购合同，而非一次性框架协议。结算方式未在公告中单独披露，推测将按照行业惯例及具体合同约定执行。

关联交易金额与历史对比

2026年度预计关联交易情况

关联交易类别关联人关联交易内容关联交易定价原则合同签订金额或预计金额截至披露日已发生金额上年发生金额向关联人采购商品新河公司采购百菌清原药市场价格为基础协商确定不超过5,0001,836.50

2025年度关联交易实际发生情况

关联交易类别关联人关联交易内容实际发生金额预计金额实际发生额占同类业务比例(%)实际发生额与预计金额差异(%)披露日期及索引向关联人采购商品新河公司采购百菌清原药1,836.50不超过5,0002025.04.18 巨潮资讯网 《公司关于2024年度日常关联交易预计的公告》【公告编号:2025-030】

从数据来看，2025年公司对新河公司百菌清原药的实际采购额为1836.50万元，仅为当年预计上限5000万元的36.73%，差异率达-63.27%。公司董事会及独立董事对此解释称，主要原因是2025年度百菌清原药市场价格回暖、供应趋紧，导致实际采购量未达预期。而2026年，公司再次将采购预计金额设定为5000万元，截至公告披露日（2026年4月16日），本年度已发生采购额为253.80万元，占全年预计金额的5.08%。

关联交易对公司的影响分析

公告指出，本次关联交易是公司正常经营活动的一部分，定价公允，不存在损害公司及中小股东利益的情形。从业务协同角度看，通过采购新河公司的百菌清原药并搭配自有产品销售，有助于提升公司产品组合的市场竞争力，符合其“一站式服务”的战略定位。

关于关联交易的集中度，2025年公司从新河公司采购的百菌清原药占同类业务比例为100%，表明新河公司是其百菌清原药的唯一供应商。虽然公司未披露百菌清原药采购额占总采购成本的具体比例，以及搭配销售后的关联销售金额占营业收入的比例，但鉴于其作为唯一供应商的地位，公司对新河公司在该原材料供应方面存在一定的依赖性。不过，新河公司2025年良好的财务表现和产能情况，在一定程度上保障了供应的稳定性。

专业分析判断

利民股份2026年度日常关联交易预计呈现以下特点值得关注：

首先，预计采购金额大幅回升至5000万元，较2025年实际发生额增长172.26%，反映出公司对百菌清原药的需求预期显著提升，可能与下游市场需求回暖、公司产品组合策略调整或百菌清原药市场价格走势预判有关。但需注意的是，2025年实际采购额与预计金额存在63.27%的巨大差异，尽管公司解释为市场价格波动所致，但未来如何提高预计准确性，避免类似大幅差异，是投资者需要关注的问题。

其次，交易定价的公允性是关联交易的核心。公司采用“市场价格为基础协商确定”的原则，且新河公司作为独立运营的联营企业，具备市场化的定价基础。然而，由于新河公司是公司百菌清原药的唯一供应商，公司在谈判中是否具备充分的议价能力，仍需结合百菌清原药的市场竞争格局以及新河公司的行业地位综合判断。

再次，关联交易的持续性和必要性。公司将此交易定位为“巩固市场地位、扩大市场份额”的战略举措，且新河公司能通过公司渠道扩大销售，体现了双方的协同效应。这种业务模式若能持续提升公司整体盈利能力，则具有积极意义。但投资者也应关注这种依赖单一关联供应商的风险，以及未来是否会拓展其他供应渠道以分散风险。

总体而言，利民股份本次关联交易预计符合其正常经营需要，定价机制符合市场原则，在新河公司具备履约能力的前提下，有望对公司2026年的经营业绩产生积极影响。但公司需在未来的定期报告中，持续披露该关联交易的实际履行情况、与预计金额的差异及其原因，以保障投资者的知情权。

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