单季利润超2024年全年！中际旭创Q1净利57亿元，同比大增262% | 财报见闻

4月16日，中际旭创披露2026年一季报。数据显示，公司一季度实现营业收入194.96亿元，同比大增192.12%；归母净利润57.35亿元，同比增长262.28%；扣非净利润57.18亿元，同比增长264.56%。

值得注意的是，单季57.35亿元的净利润，已超过2024年全年约52亿元的水平。基本每股收益5.18元，同比增长259.72%。

公司将此轮爆发式增长归因于AI算力基础设施的强劲需求。中际旭创表示，受益于终端客户对算力基础设施的持续投入，公司产品出货量快速增长，带动营收大幅提升。

盈利能力同步改善。加权平均净资产收益率由上年同期的7.94%大幅升至17.54%；经营活动现金流净额达33.68亿元，同比增长55.58%，盈利质量整体扎实。

业绩持续高增，单季利润超全年

自2023年以来，随着全球AI大模型训练需求井喷，高速率光模块持续供不应求，公司已连续多个季度实现同比高增长。

2026年一季度净利润57.35亿元，已超过2024年全年约52亿元的水平。营收端同样迅猛，单季194.96亿元的收入，已接近2024年上半年约200亿元的水平。按此增速推算，公司2026全年营收有望向千亿规模迈进。

毛利率方面，受益于高毛利率的800G、1.6T等高端产品出货占比提升，公司盈利能力持续改善。尽管财报未直接披露单季毛利率，但从营业成本增速低于营收增速（营业成本同比增长148.93%，低于营收192.12%的增幅）来看，毛利率水平同比有所提升。

资产负债表扩张，备货力度明显加大

伴随订单放量，中际旭创的资产负债表呈现快速扩张态势。截至一季度末，公司总资产达565.81亿元，较上年末增长24.93%。

存货规模尤为抢眼。期末存货达156.72亿元，较上年末的126.81亿元增长23.6%。预付款项更是一季度末激增至14.88亿元，较上年末的1.34亿元增长逾10倍。公司在财报中解释，预付款项增加的主要原因是预付材料款增加。

应收账款同步攀升至95.36亿元，较上年末增长51.92%，主要系销售收入增长带来的应收账款相应增加。这一变化与营收的高增长基本匹配，回款风险尚在可控范围。

在建工程规模亦显著扩大，期末达23.60亿元，较上年末增长65.95%。公司在财报中表示，主要原因是子公司厂房建设投入增加，反映公司正加速扩产以应对旺盛需求。

费用端同步扩张，研发投入持续加码

随着业务规模扩大，中际旭创的各项费用也呈现同步增长态势，但整体控制相对合理。

一季度研发费用达6.45亿元，同比增长122.05%。公司表示，主要系持续加大研发投入，职工薪酬、项目研发使用的材料和设备规模及以权益结算的股份支付成本同比增加。研发费用占营收比重约3.3%，较上年同期的4.35%有所下降，规模效应逐步显现。

管理费用增幅最为显著，达4.09亿元，同比增长175.79%，主要系权益结算的股份支付成本及职工薪酬同比增加。销售费用7874万元，同比增长57.16%，主要系职工薪酬及展会费增加。

财务费用方面，受汇兑损失增加影响，一季度财务费用为2.51亿元，而上年同期为-1729万元，变化较大。公司解释主要系本期汇兑损失增加。