创始人卸任、90后接棒，皮阿诺能否走好“家居+科技”这步棋？

4月15日晚，皮阿诺发布公告，由徐凯旋出任公司第五届董事会董事长兼总经理，公司原董事长、总经理马礼斌卸任，继续留在公司担任其他职务。

今年2月，皮阿诺完成部分股权转让事项，控股股东变更为杭州初芯微科技合伙企业（有限合伙）（以下简称“初芯微”）。公开披露的简历显示，接掌公司的徐凯旋是90后，同时也是“初芯系”的核心成员，其职业经历集中在硬科技投资领域。除董事会完成换届外，董事会秘书、财务总监等管理层团队也同步换新。此次皮阿诺管理层大换血，公司后续战略走向成为业内关注焦点。

管理层大换新

4月15日晚，皮阿诺发布《第五届董事会第一次会议决议》及《董事会换届完成及聘任高级管理人员、证券事务代表》公告显示，第五届董事会由9名董事组成，其中非独立董事5名，包括徐凯旋（董事长）、孙阳、骆晓刚、胡展坤、马丽珍（职工代表董事）；独立董事4名，包括钟玮、刘孟涛、谈笑天、顾晓光。原董事长、总经理马礼斌，原董事朱峰、陈结怡，原独立董事庄学敏均不再担任任何董事职务。

管理层团队也同步换新。第五届董事会第一次会议决议显示，徐凯旋出任公司总经理，李克宇、胡展坤、马瑜霖任副总经理，李克宇兼任董事会秘书；刘慧奇出任财务总监，柯倩担任证券事务代表。原董事会秘书钟鼎等核心人员，均不再担任公司任何高级管理职务。

公告显示，徐凯旋1990年出生，为初芯微执行事务合伙人青岛初芯共创科技有限公司（以下简称“青岛初芯”）的法定代表人。2019年9月至2024年9月，任青岛芯屏投资管理有限公司总经理，2024年9月至2026年4月，任初芯共创控股集团有限公司（以下简称“初芯集团”）总裁。目前，徐凯旋未持有皮阿诺股份。公开资料显示，徐凯旋是金融学硕士，是资深硬科技投资人。

随着创始人马礼斌卸任、90后徐凯旋正式接任，此次换帅后续动向成为业内焦点。没有定制家居从业经验的徐凯旋，以硬科技投资背景跨界掌舵，既被视作“家居+科技”转型的关键破局点，也因行业跨度悬殊、运营经验空白引发担忧。

半导体资本入主家居企业

2025年12月，马礼斌与初芯微签署《股份转让协议》《表决权放弃协议》，就初芯微取得公司控制权事宜达成约定，公司的控股股东变更为初芯微，实际控制人变更为尹佳音。今年2月，马礼斌向初芯微协议转让公司部分股份事项办理完成过户登记手续，马礼斌所持股份变更为29.34%。

股权结构显示，青岛初芯拥有初芯微40%股权，赛微电子全资子公司北京微芯拥有初芯微30%股权。青岛初芯由初芯集团全资控股，实际控制人为尹佳音，主营创业空间服务与产业咨询，依托初芯集团在半导体显示领域的硬科技投资资源，具备创业孵化及综合产业服务能力。公告同时称，初芯微尚未开展实际经营活动。

股权变动引发市场关注。曾有投资者在互动平台提问：公司新董事会是否仍以定制家居为主营方向？若保持主业，具备芯片背景的股东将如何赋能并融合原有业务；若调整方向，公司又将如何在定制家居市场实现增长。对此，皮阿诺回复，公司主营业务为定制家居，将持续关注行业发展，积极探索新的业务机会。其也没有否认会有其他的可能性。“未来，若有涉及符合信息披露标准的重要事项，公司将严格依据相关法律法规及监管规定，及时履行信息披露义务。”

业内分析称，赛微电子不直接参与控制，但通过子公司持有初芯微30%的份额。未来是否会把赛微电子的业务装进皮阿诺，是一个值得关注的想象空间。如果尹佳音把初芯集团投资的半导体显示项目装进皮阿诺，作为家居企业的皮阿诺可能就此“改头换面”。也有分析指出，家居企业和半导体企业的业务模式、技术壁垒、人才结构完全不同，跨界重组的整合充满挑战。

业绩下滑引“卖壳”猜测

皮阿诺2022-2024年年报显示，公司营收分别为14.52亿元、13.16亿元、8.86亿元，呈现下滑趋势。归属于上市公司股东的净利润分别为1.54亿元、8597.89万元、-3.75亿元，2023年及2024年归母净利润同比下滑44.03%、535.88%。皮阿诺2025年业绩预告显示，预计归属于上市公司股东的净利润亏损3500万元至4500万元，亏损同比上年收窄。

在股权转让之际原实控人马礼斌曾作出业绩承诺：2026年、2027年两个会计年度，上市公司营收分别不低于4亿元、3亿元，且现有业务每年净亏损均不超过1000万元。

有业内人士分析称，此次交易属于典型的困境企业易主+产业资本借壳模式，皮阿诺业绩下滑需有人接盘，初芯集团也需要一个上市公司平台来装硬科技资产，双方各取所需。不过，在公司持续亏损的背景下，上述业绩承诺能否实现仍存较大不确定性。

针对皮阿诺会否改变主营业务及业绩下滑引发的“卖壳”猜测等内容，4月16日，新京报记者通过公告中的相关联系方式致电皮阿诺方面，按照工作人员要求将采访内容发送至公司邮箱。截至发稿暂未收到回复。

新京报记者 张洁

编辑 王琳

校对 柳宝庆