新高！创业板指数，走出第三条微笑曲线

今年4月15日，创业板指数开盘涨至3599点，突破2021年7月22日的3576点，创下2015年6月18日以来的新高。

从2021年7月22日的3576点到2026年4月15日的3599点，创业板指数又走出了一条微笑曲线。

拉长时间看，创业板指数自2010年6月1日上市以来，已走过近十六个年头。

在不少投资者眼中，创业板指数波动大、成长性好，和定投理念吻合。

而过去这十六年，创业板指数已走出三条微笑曲线。

创业板指上市以来走势

（2010.6.1-2026.4.15）

数据来源：Wind；谨慎投资。相关指数历史业绩不预示其未来表现，不构成对相关类型基金未来业绩表现的保证。创业板指2021-2025年完整自然年度的涨幅表现分别为： 12.02%、-29.37%、-19.41%、13.23%、49.57%。

01

第一条微笑曲线：

2010年6月1日-2015年6月5日

创业板指数经历过多轮涨跌。

它上市时是1000点，经过半年多的小幅上涨后，从2010年12月一路下跌至2012年12月4日的历史低点585.44点。

随后触底反弹，开启了一轮波澜壮阔的大牛市，当时很多小伙伴称它为“神创板”。

2015年6月5日，创业板指数涨至4037.96点，这也是迄今为止创业板指数的历史最高点。

创业板指第一轮微笑曲线

（2010.6.1-2015.6.5）

数据来源：Wind；谨慎投资。相关指数历史业绩不预示其未来表现，不构成对相关类型基金未来业绩表现的保证。

如果把创业板指数模拟为一只基金，在这一区间（2010年6月1日-2015年6月5日），定投收益率达284.67%（年化收益30.84%）。

2010.6.1-2015.6.5定投收益率

数据来源：Wind，小基快跑；谨慎投资。相关指数历史业绩不预示其未来表现，不构成对相关类型基金未来业绩表现的保证。

以上定投测算，均以每月定投1000元、以每月第一个交易日为定投日、当日收盘价为成交价计算，不考虑手续费。定投收益率=[（sum(每期定投金额/每月月初收盘点位）*期末收盘点位)/（sum(每期定投金额*投资期数）)]-1。以上测算为采用足够长期间内的市场主流指数的历史数据进行的测算。上述采用指数的历史数据对定投业务进行模拟的结果不代表定投业务的真实收益，亦不作为定投业务未来收益的保证，市场行情及历史业绩也不代表未来收益。基金定投不一定盈利。

02

第二条微笑曲线：

2015年6月8日-2021年7月22日

高点过后，创业板指数陷入三年多的回调。

2018年10月19日，创业板指数跌至1184.91点，较牛市高点下跌近70%。

2019年创业板指数开始走出微笑曲线的右半边，一直持续到2021年7月22日，最高涨至3576.12点。

创业板指第二轮微笑曲线

（2015.6.8-2021.7.22）

数据来源：Wind；谨慎投资。相关指数历史业绩不预示其未来表现，不构成对相关类型基金未来业绩表现的保证。

在这一区间（2015年6月8日-2021年7月22日），创业板指数定投收益率达到80.49%（年化收益10.12%）。

同期创业板指数并未回到2015年高点，还下跌8.79%。

2015.6.6-2021.7.22定投收益率

数据来源：Wind，小基快跑；谨慎投资。相关指数历史业绩不预示其未来表现，不构成对相关类型基金未来业绩表现的保证。

以上定投测算，均以每月定投1000元、以每月第一个交易日为定投日、当日收盘价为成交价计算，不考虑手续费。定投收益率=[（sum(每期定投金额/每月月初收盘点位）*期末收盘点位)/（sum(每期定投金额*投资期数）)]-1。以上测算为采用足够长期间内的市场主流指数的历史数据进行的测算。上述采用指数的历史数据对定投业务进行模拟的结果不代表定投业务的真实收益，亦不作为定投业务未来收益的保证，市场行情及历史业绩也不代表未来收益。基金定投不一定盈利。

相比于第一条微笑曲线，这组数据或许更能说明创业板指数和定投是“好搭档”。

通过上表数据可见，同期沪深300跌幅要小于创业板指数，上证50还是上涨的，但它们的定投收益率远低于创业板指数。

03

第三条微笑曲线：

2021年7月23日-2026年4月15日

2021年牛市后，创业板指数又连跌三年。2024年2月5日跌至1482点，较高点跌幅超过58%。

2024年“924”行情后，创业板指数开始走出微笑曲线的右半边，并于2026年4月15日突破了2021年的高点。

创业板指第三轮微笑曲线

（2021.7.23-2026.4.15）

数据来源：Wind；谨慎投资。相关指数历史业绩不预示其未来表现，不构成对相关类型基金未来业绩表现的保证。

在这一区间（2021年7月23日-2026年4月15日），创业板指数定投收益率达到50.96%（年化收益9.09%），依然大幅超越另外5大主要宽基指数。

就指数表现而言，创业板指数区间涨幅小于中证500和上证指数，但创业板指数定投收益依然更高，再次证明了创业板指数定投的“含金量”。

2021.7.23-2026.4.15定投收益率

数据来源：Wind，小基快跑；谨慎投资。相关指数历史业绩不预示其未来表现，不构成对相关类型基金未来业绩表现的保证。

以上定投测算，均以每月定投1000元、以每月第一个交易日为定投日、当日收盘价为成交价计算，不考虑手续费。定投收益率=[（sum(每期定投金额/每月月初收盘点位）*期末收盘点位)/（sum(每期定投金额*投资期数）)]-1。以上测算为采用足够长期间内的市场主流指数的历史数据进行的测算。上述采用指数的历史数据对定投业务进行模拟的结果不代表定投业务的真实收益，亦不作为定投业务未来收益的保证，市场行情及历史业绩也不代表未来收益。基金定投不一定盈利。

微笑曲线或许可遇不可求。

那创业板指数上市以来近十六年的区间，定投效果又是如何呢？

2010.6.1-2026.4.15定投收益率

数据来源：Wind，小基快跑；谨慎投资。相关指数历史业绩不预示其未来表现，不构成对相关类型基金未来业绩表现的保证。

以上定投测算，均以每月定投1000元、以每月第一个交易日为定投日、当日收盘价为成交价计算，不考虑手续费。定投收益率=[（sum(每期定投金额/每月月初收盘点位）*期末收盘点位)/（sum(每期定投金额*投资期数）)]-1。以上测算为采用足够长期间内的市场主流指数的历史数据进行的测算。上述采用指数的历史数据对定投业务进行模拟的结果不代表定投业务的真实收益，亦不作为定投业务未来收益的保证，市场行情及历史业绩也不代表未来收益。基金定投不一定盈利。

从上面的数据可以看到，创业板指数的定投收益率仍然领先。

我们再把创业板指数上市以来定投的历史收益走势拉出来看：

数据来源：Wind，小基快跑；谨慎投资。相关指数历史业绩不预示其未来表现，不构成对相关类型基金未来业绩表现的保证。以上定投测算，均以每月定投1000元、以每月第一个交易日为定投日、当日收盘价为成交价计算，不考虑手续费。定投收益率=[（sum(每期定投金额/每月月初收盘点位）*期末收盘点位)/（sum(每期定投金额*投资期数）)]-1。以上测算为采用足够长期间内的市场主流指数的历史数据进行的测算。上述采用指数的历史数据对定投业务进行模拟的结果不代表定投业务的真实收益，亦不作为定投业务未来收益的保证，市场行情及历史业绩也不代表未来收益。基金定投不一定盈利。

随着创业板指数的上涨，定投创业板指数确实曾经取得了不俗的收益，但若创业板指数进入持续回调，定投收益率的波动也很大。

定投配合适时止盈，达到目标不贪婪，或许效果更佳。

另外，低点时的坚持也很重要。

创业板指数是波动较大的定投标的，定投过程中难免遇到亏损。但在下跌过程中，定投依然会纪律性地扣款，有望不断摊低单位投资成本，让扭亏的速度更快，而不是一直干等。

而且理性来看，在定投的早期或者中期，投资者作为定投“买家”，下跌或回调市反而有望让“买家”以较低的成本，买到更多的份额，在未来净值上涨时或能更快回本、甚至争取更高收益。

明白了这一点，遇到下跌或定投浮亏时，或能更冷静、更理智地面对。

最后，定投份额的积累是一个由少到多的渐进过程，这就决定了它需要时间，急不得。

在开始定投之前，理性的投资者通常会对中长期理财目标进行深入思考，并制定出详细的理财规划。

正因如此，他们内心会建立合理的预期，也做好了长期投资的准备。三五年甚至更长的时间，对一次性买入而言或许有些漫长，但对于定投来说，却是份额慢慢增多、价值沉淀的过程。

这种对时间和过程的接纳，也让理性的定投者能够放下焦虑，回归平和的生活节奏，而不是时刻紧盯账户起伏。他们或许更希望投资在时间的土壤里，安静生长。

今年4 月10 日，中国证监会发布《关于深化创业板改革更好服务新质生产力发展的意见》，从板块定位、上市准入、发行定价、交易机制、日常监管等方面对创业板提出了八大针对性的改革措施。

改革后创业板上市标准体系覆盖面更广，包容性更强，市场吸引力或将进一步提升。

创业板指数是A股核心成长龙头指数。它上市近十六年，持续吸纳优质成长龙头企业，并不断做大做强。

通过定投创业板指数，不必刻意择时、选股，而是让时间沉淀价值，不疾不徐，静水流深。

谨慎投资。指数过去走势不代表未来表现。本材料是作者基于已公开信息撰写，但不保证该等信息的准确性和完整性。作者或将不时补充、修订或更新有关信息，但不保证及时发布该等更新。材料中的内容和意见基于对历史数据的分析结果，不保证所包含的内容和意见在未来不发生变化。本材料在任何情况下不作为对任何人的投资建议或出售投资标的的邀请。

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