明确下计划

今天的消息偏暖，特朗普说美国接到了伊朗方面的电话，对方表示“希望达成协议”，不过美国会坚持红线，协议不会允许伊朗拥有核武器。

美国官员也透露说，美伊双方的接触仍在持续，在争取达成协议方面正在取得进展。

其实也没有太多实质性的东西，但总归是说要继续谈，油价小幅回落，全球资本市场普遍上涨，A股也重新站上了4000点。

我持有的投顾组合和中证1000期指，之前都设置了止盈计划。

组合是按照万得全A指数设置的，一共7个位置逐步止盈；期指按照中证1000指数来的，一共8个位置。

止盈范围覆盖了30%左右的空间，两者都是前面档位卖的仓位少一些，后面档位卖得更多一些。

到目前为止，两者都触发过2个位置，组合止盈进度23.5%，期指止盈进度不到20%。

之前市场调整，一度跌穿了最初的止盈位，有读者问会不会择机买回来。

可以很明确说不会。是否买回权益，首要考虑的是估值位置，次要考虑的是市场情绪。

最佳的机会是估值位置低，又碰上恐慌情绪，地板上砸出窟窿，典型情况如2024年2月。

次佳的机会是估值位置低，情绪低迷但不激烈，低位阴跌，比如2024年三季度。

如果估值位置不够低，只是情绪发酵出现了急跌，那算不上好机会，虽然急跌有可能在情绪平复后修复，但此时估值上没有安全垫，市场也可能出现更大程度的下跌，比如2015年三季度。

今年3月的这波调整，就属于最后这种情况，其实跌速和跌幅也都不算大，而且跌到最低时A股整体的估值水平仍然处于偏高位置，也就算不上适合加仓的机会。

未来如果考虑加仓，至少要估值水平回落至中等及以下才行。具体取决于减仓程度，在高位减掉的仓位越多，可以开始加仓的位置就越高。比如都减掉了，那在中等估值位置就会考虑买回一些，如果像现在只减掉20%左右，那就要等估值回落到偏低水平才会考虑动手。

如果后面能继续上涨创出新高，我就打算继续按照之前的分步计划止盈，等着到第三个止盈位。

如果暂时涨不上去了，剩余仓位就继续持有，等到它跌到值得加仓的位置再买，或者等到利润释放让估值中枢抬升，重新设置止盈和买回位置。

2026年4月14日估值：

股债利差估值分位23.8%；

A股PE分位96.7%，PB分位55.9%，估值处于高位区间；

A股距离近15年的最低估值，大约还需跌41.9%，距近15年的中位估值位置，还需跌14.4%。

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