来源:市场资讯
(来源:票风笔记)
2026年3月以来,票据利率总体处于震荡下行走势。2026年3月23日,票据利率大幅下行,9月到期国股银票转贴现利率单日下行5BP至1.12%,创月内新低。
一、日内行情(3-23)
上午,农商行等中小机构和非银积极收票,期限集中在三季度到期票据,标杆大行缺席,部分大行按市价收票,买盘较强;而周一票据供给偏低,卖盘相对有限,供不应求下长端票据利率快速下行,短期票据由于买盘不大利率降幅较小。截至午盘,6月到期国股银票下降1BP至1.42%,8月到期国股银票下降3BP至1.31%,9月到期国股银票大幅下降5BP至1.12%。
下午,9月到期票据卖盘增多,部分大行微抬价格收9月到期票据,9月到期票据利率保持平稳;部分买盘转向买入其余期限票据,带动4-8月到期票据利率纷纷下降2BP。截至收盘,6月、8月、9月到期国股银票转贴现利率分别收盘于1.40%、1.29%、1.12%。
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二、历史行情
2026年3月首个工作日,票据利率甚至有一定幅度高开,8月到期国股银票转贴现利率上行5BP至1.35%,9月到期国股银票则成交于1.30%附近;随后4-8月到期票据利率处于高位震荡的状态,9月到期票据由于月初票源稀缺大幅下行,第二周伴随供给恢复小幅回弹,第三周再度回落,9月到期国股银票再次回到1.17%。
3月23日,长端票据利率大幅下行,9月到期国股银票转贴现利率下降5BP至1.12%,创月内新低,从月初至今已累计下行18BP。
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数据来源:qeubee
从票据与国债、同业存单的利差来看,截至3月23日,票据与国债的利差为-7BP,票据与同业存单的利差为-36BP。3月票据与债券利率均有一定幅度下行,票据与国债利差维持在一个较低的水平。
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目前来看,3月票据利率走势与1月较为相似,信贷投放预期尚可,银行尤其是大行对票据需求不强,票据供给增长一般,交易盘月末潜在买入需求较高,带动票据利率震荡下行。
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