楼市“小阳春”真来了？如何抓住地产主线

刚过去的这个周末，上海二手房市场“燃”起来了，成交场面让不少中介直呼“爆了”。

先来看一组数据：

3月14日周六，上海二手房单日网签1472套。

3月15日周日，上海二手房单日网签1390套。

短短两天累计成交2862套，不仅刷新了2026年以来的周末成交纪录，更创下近五年周末成交量的新高。（数据来源：今日房产，截至3月16日）

拉长时间来看，截至3月15日，3月以来上海二手房累计成交量达13955套，略超2025年同期的13893套。

上海二手房的“火”并非个例。全国层面，楼市“小阳春”正在快速上量。尽管今年春节时间较晚，但多个核心城市3月实时成交数据已全面超越去年同期。尤其以江苏地区为甚，徐州、南通、无锡、南京等城市3月实时成交年同比已超过30%。

这一番市场热度，并非凭空而来，实则有迹可循，可以说是政策、需求、市场情绪等多重共振的结果。

政策支持：

2月下旬，上海“沪七条”稳楼市措施重磅出台，从优化住房限购、调整公积金贷款政策等方向对上海楼市进行政策松绑。这一积极因素，使得上海二手房楼市在3月中迎来了释放。2025年12月底，北京调整了二套住房公积金贷款最低首付比例。

而在今年的政府工作报告中也提到，2026年要“着力稳定房地产市场”，房地产工作将围绕“因城施策控增量、去库存、优供给”展开，与去年“持续用力推动房地产市场止跌回稳”的表述相比，这也代表着地产行业将告别极端风险期的定位。从销量数据来看，地产市场的周期底部特产也相对清晰。销量数据显示，新房与二手房总销售面积自历史高点已回落39%，全国名义房价较峰值同样下跌39%，虽然筑底及改善还需时间，但调整已较为充分。

行业供给侧出清接近尾声：

尾部风险快速出清，市场份额向优质龙头集中，且从房企盈利端来看，也已迎来边际改善。

公募基金持仓处于历史低位：

Wind数据显示，房地产板块市值占万得全A总市值比自高点下滑超80%。而公募基金主动权益基金在去年四季度在三季度的基础上，持仓减配了地产，四季度对金融地产的持仓处于较低水位，从2010年以来的分位数看，位于10%分位左右。

面对这一次的地产相关数据的火热，客官们最关心的肯定是：这到底是昙花一现的反弹？还是趋势性反转的开始？当前地产板块具备投资价值吗？富二带着大家一起听听旗下基金经理的看法。

基金经理董浩

证券从业年限10年

➤ 曾任兴业证券研究所房地产组分析师，招商证券研究发展中心房地产组分析师，克而瑞证券有限公司研究院首席分析师；

➤ 2021年加入富国基金，担任房地产行业研究员，现担任富国金融地产基金经理；

➤ 投资风格：自上而下与自下而上相结合，擅长深度个股研究，同时对于宏观环境以及行业中观变化保持跟踪，合理控制仓位。

董浩认为：近期核心城市密集落地的政策“组合拳”效果显著，正有效促进购房需求的顺畅转化。房地产行业自高点回调已较为充分，多维度观测显示，量价指标均已处于历史底部区间。值得注意的是，部分优质开发商在周期下行过程中，通过持续换仓，精准把握住了市场的结构性机会，实现了产品力与抗风险能力的双重提升。未来随着房价逐步止跌企稳，部分地产标的或具备较大的估值修复空间。

如果客官看好2026年地产有望持续性回暖，不妨关注由董浩管理的、更“纯”的地产主题基金——富国金融地产(A类006652；C类011124)，或可帮您锚定这轮复苏行情。

同样，对地产链发表了最新观点的还有富二家的基金经理刘莉莉。

基金经理刘莉莉

22年证券从业经历 超7年公募基金投资管理经验

➤ 曾任中原证券、平安证券行业研究员；

➤ 2007年加入富国基金，目前管理富国研究精选、富国价值发现；

➤ 投资框架：以绝对收益为目标，在竞争格局优化和改善的行业中，寻找周期共振的个股，力求获取公司业绩增长和估值溢价的双重收益。

刘莉莉认为，近年来，内需尤其是地产链调整幅度巨大，部分内需行业企业逐步出清，竞争格局持续改善。整体来看，此次在周期底部持续的时间足够长，未来在盈利拐点出现时，龙头有望迎来基本面和估值的双重爆发。以房地产板块为例，估值处于过去10年的27.9%分位，相对全部A股估值则接近历史最低。从股价性价比角度看，绝对估值与相对估值均处于低位。布局具备行业出清逻辑、未来行业竞争格局有望看到明确改善的各个细分领域有竞争力的龙头。地产、建材、水泥、化工、钢铁、工程机械等周期方向，有望率先拐头向上。

注：以上内容仅为基金经理当下个人观点，不代表对市场和行业走势的预判，不构成投资动作和投资建议，亦不预示相关基金在当前及未来的具体操作和资产配置，不预示基金经理在管基金投资方向。基金经理可在投资范围内根据市场情况灵活调整，投资者应根据自身的风险承受能力审慎做出投资决策

风险提示：基金有风险，投资需谨慎。相关基金为主动管理型基金，具体投资范围及标的由基金经理根据法律文件及市场情况确定。相关产品由富国基金管理有限公司发行与管理，代销机构不承担产品的投资和兑付责任。基金管理人承诺以诚实信用、谨慎尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利或本金不受损失。本基金可以投资于存托凭证，除了承担境内上市交易股票投资的共同风险外，还将承担与存托凭证、创新企业发行、境外发行人以及交易机制相关的特有风险。本基金可以投资于股指期货、国债期货，本基金将面临金融衍生品相关投资风险。本基金可以投资于港股通标的股票，将承担港股通机制下因投资环境、投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险。本基金可以投资于资产支持证券，资产支持证券在二级市场的成交流动性情况差异较大，投资者可能面临资产支持证券难以以合理价格变现进而遭受损失的情况。经富国基金评定富国金融地产的风险等级均为R4，匹配C4及以上的客户。建议投资者详阅基金合同等文件，根据自身的风险承受能力审慎作出投资决策，产品风险等级及适配投资者等级以销售机构评定结果为准。

-# 日富一日地产-

各位客官觉得这波地产小阳春能持续吗？2026年会是地产拐点之年吗？欢迎留言分享～

留言被精选且点赞数前10名的客官，富二将奖励10元话费给到客官~

（提示：请客官直接在本篇文章评论区留言，获奖后富二会通过后台通知获奖用户，届时请按“关键词+手机号”此格式回复富二。留言活动富二会在后台监测数据变化情况，保留取消数据存疑用户获奖的权利。不同微信号的同一个获奖手机号均视为一个用户，仅作一次奖励。）

本活动截至2026年3月20日17:00结束，最终解释权归富国基金管理有限公司所有。

投资有风险，基金投资需谨慎。

在投资前请投资者认真阅读《基金合同》《招募说明书》等法律文件。基金净值可能低于初始面值，有可能出现亏损。基金管理人承诺以诚实守信、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证一定盈利，也不保证最低收益。过往业绩及其净值高低并不预示未来业绩表现。其他基金的业绩不构成对本基金业绩表现的保证。

以上信息仅供参考，如需购买相关基金产品，请您关注投资者适当性管理相关规定、提前做好风险测评，并根据您自身的风险承受能力购买与之相匹配的风险等级的基金产品。