四川
华源证券指出，经过2015-2025年的十年创新转型，中国医药产业基本完成了新旧增长动能转换，创新替代仿制，出海能力提升。中国创新产业已具规模，传统药企已完成创新转身，创新药公司正在快速崛起。出海能力加速提升，中国药企已成为跨国药企非常重视的创新转换来源，医疗设备、供应链等已在全球范围内占据较高地位。需求端，老龄化持续加速，心脑血管、内分泌、骨科等慢性疾病需求持续提升；支付端，医保收支仍在稳健增长，同时医保局积极推动商业保险发展，构建多层次支付体系。新技术也在加速行业变革，AI大科技浪潮下，医药有望释放新的成长逻辑，脑机接口、肿瘤早筛、AI医疗等快速发展。展望2026年，继续看好以创新为主的医药科技主线，同时建议布局行业有望迎来反转的老龄化及院外消费。
生物医药ETF（512290）跟踪的是CS生医指数（930726），该指数从沪深市场中选取涉及生物技术、制药、医疗设备等业务的上市公司证券作为指数样本，以反映生物医药相关上市公司证券的整体表现。
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