“恒大”危机下的许家印“挚友”叶远西：成也萧何，败也萧何？

商业圈里依赖单一伙伴的路子走得太顺，往往后面藏着大坑。

叶远西和许家印的合作就是活生生的例子，前期订单和投资让他公司一路高歌，后面恒大债务一爆，直接把广田集团拖进重整泥潭，这句老话用在他身上一点不夸张。

1962年10月叶远西出生在广东陆河县，1983年底来到深圳打拼。1991年他从国企辞职，1993年创办深圳广田集团，起初做房地产开发和装饰施工。

1995年他决定放弃房地产，转向建筑装饰领域，还成立国内第一家工商注册的建筑装饰设计研究院和省级技术研发中心。集团最早推动工厂化生产和现场装配模式，参与轨道交通装饰项目，直接间接投资130多家企业。深圳房地产板块土地储备达到200多万平方米。

2010年9月深圳广田装饰集团股份有限公司在A股上市，之后营收从2011年的54亿元左右逐步增长到2018年的144亿元上下。他本人获得中国百名优秀企业家、深圳经济特区行业领军人物等称号，还担任深圳市政协常委、中国建筑装饰协会副会长。

2007年广田集团开始和恒大地产合作，当年恒大就成了第一大客户。上市后双方签下三年战略合作协议，恒大每年安排约35亿元装修施工任务并逐年增加约10亿元，广田则给出设计施工的最大折扣价格。2013年11月协议续签，合作范围进一步扩大。

2016年广田旗下子公司和恒大人寿成立珠海广融恒金投资发展合伙企业。2017年恒大启动1300亿元融资计划，第一轮广田子公司出资50亿元，成为首批战略投资者之一，持有约1.6%股权。那段时间恒大业务占广田收入一半左右，双方关系非常紧密。

2020年恒大债务危机爆发后，广田多个项目停工，回款彻底断掉。截至2021年末，对恒大应收款项达到102.16亿元，相当于当时净资产的19倍。2021年公司全年亏损55.88亿元。到了2022年末，恒大拖欠的应收账款及合同资产原值88.70亿元，公司计提减值准备68.3亿元。

2017年那笔50亿元投资也基本损失殆尽，只剩很少残值。资金链断裂导致银行贷款逾期，2022年5月30日深圳风铭顺金属制品公司因148万元货款未还，向法院申请对广田重整。次日股价大跌近10%。公司陷入400多宗诉讼，累计未结案金额约59亿元，业务大面积停滞。

2023年7月法院受理重整，11月计划获批并进入执行阶段。深圳特区建工集团联合四家AMC机构注入14.14亿元现金，通过现金清偿加债转股化解108亿元债务。核心措施是剥离88.7亿元恒大应收款和亏损子公司等不良资产，只保留优质项目。

重整完成后特区建工集团成为控股股东，叶远西失去实际控制权，持股比例大幅下降。2024年公司营收7.58亿元，新签订单18.71亿元，同比增长703%。

2025年前三季度营收10.01亿元，同比增长255.97%，亏损9542万元，比上年同期收窄。业务转向政府基础设施和公共建筑装饰，资产负债率降到81.27%左右，经营现金流有所改善，但净资产仍低，诉讼压力还在。

叶远西这段经历摆在那儿，提醒大家做生意再铁的关系也得算清风险，过度依赖一个客户，迟早出事。现在广田靠国资接盘慢慢爬坡，市场都在看它能不能彻底稳住。